一周简评报告-养殖周报

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 本周玉米期货分析逻辑及策略建议小麦拍卖+升温预期或施压玉米短期回调 【品种综述】现货回顾：本周玉米现货震荡偏强，12日wind数据显示锦州港玉米平舱价2420元/吨，较上周涨10元/吨。 期货回顾：本周玉米期货震荡整理，周跌幅0.29%，收于2386元/吨。 品种观点：周末华北地区雨雪降温，周末基层上量压力不大。下周三50万吨小麦拍卖叠加下旬气温快速回升，预计现货短线有望回调。2605合约中线区间，短线偏弱，第一支撑2350-2370，第二支撑2300-2330。【重要资讯】 1、13日深加工企业收购价稳中有涨。中国粮油商务网数据显示昨日东北地区深加工企业收购均价2258元/吨，较前一日持平；华北深加工收购均价2412元/吨，较前一日涨7元/吨。2、13日南北港口价格主线稳定。中国粮油商务网数据显示锦州港15%水二等玉米收购价2360-2380元/吨，较前一日持平；蛇口港成交价2510元/吨，较 前一日持平。3、Wind数据显示截至3月13日山东地区小麦-玉米价差为165元/吨，较前一日扩大5元/吨。4、3月13日玉米期货仓单数量较前一交易日减901手，共计75172手。5、12日国家粮食交易中心发布公告，将于3月18日进行最低收购价小麦竞价销售50万吨（2017年为主），且取消此前仅面粉加工企业参拍的限制。6、国家粮食和物资储备数据中心数据显示截至3月13日，东北地区玉米售粮进度为79%，去年同期为79%；华北地区售粮进度为68%，去年同期为78%。【市场逻辑】 中短期来看，短期供需错配驱动现货偏强运行；待气温快速上升基层上量增加+政策粮源持续投放，有望缓解阶段性供求偏紧格局，或施压现货价格短期回调。关注基层上量节奏和政策粮源拍卖力度；长期来看，仍然维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。【交易策略】 中期维持宽幅区间交易思路，短期关注上方压力。2605合约压力关注2400，第一支撑2350-2370，第二支撑2300-2330。 【风险提示】 进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。 本周生猪期货分析逻辑及策略建议 【品种综述】 现货回顾：本周生猪现货震荡走弱，13日河南生猪均价10.18元/公斤。期货回顾：生猪期货近弱远强，2605合约周跌幅0.09%，收于11150元/吨。品种观点：短期来看，3月供强需弱格局持续，体重压力不减，猪价或承压维持低位运行，生猪期货仍维持底部区间交易思路。关注二育及冻品入库情绪。【重要资讯】 1、价格方面，13日全国生猪均价为10.08元/公斤，较前一日持平；预计14日早间猪价主线稳定，东北稳定至9.2-9.8元/公斤，山东稳定至9.9-10.5元/公斤，河南稳定至10-10.35元/公斤，四川稳定至9.9-10.3元/公斤，广东稳定至10.4-11.2元/公斤，广西稳定至9.8-10.2元/公斤。 2、母猪存栏来看，12月末能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%，为正常保有量的101.6%。 3、仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势；2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降，分别下降1%、0.8%、1.2%，对应今年4月起供给压力有所缓解；2026年1月新生仔猪环比增加1%，仔猪环比止跌回升。4、体重来看，生猪出栏体重继续回升。截至3月13日生猪出栏均重为125.88公斤，较前一周增加0.02公斤。5、肥标价差来看，3月12日生猪肥标价差为0.32元/斤，较前一日持平。 【市场逻辑】 短期来看，3月供强需弱格局持续，体重压力不减，猪价或承压维持低位运行，关注二育及冻品入库情绪。中期来看，2025年四季度新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4-6月起供给压力有所缓解，重点关注疫病影响。长期来看，母猪存栏对应今年8月前供给压力仍存；然而2025年年末能繁母猪存栏降幅不及预期，远月合约高点预期下移。【交易策略】 维持底部区间交易思路。2605合约支撑关注11000，若跌破11000则支撑下移至10500，压力关注11250-11300；2607合约支撑关注12000，压力关注12350- 12400；2609合约支撑关注13000，压力关注13350。【风险提示】 产业政策、生猪疫病、猪肉收储等。 本周鸡蛋期货分析逻辑及策略建议鸡蛋供给压力后移近月合约弱势难改 【品种综述】现货回顾：本周鸡蛋现货先跌后涨，13日河北馆陶蛋价2.89元/斤，较周一涨0.05元/斤。 品种观点：短期来看，库存止跌回升，蛋价短期滞涨、主线稳定；然而，淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移；3月在产蛋鸡存栏环比增加，供强需弱格局延续施压蛋价低位运行。本周持续提示关注近月合约挤升水的波段高空机会。 【重要资讯】1、价格方面，13日蛋价稳中偏强。13日全国主产区鸡蛋均价为3.07元/斤，较前一日涨0.01元/斤；主销区均价为3.28元/斤，较前一日涨0.01元/ 斤。13日河北馆陶粉蛋价为2.89元/斤，较前一日涨0.11元/斤。 2、库存方面，13日全国生产环节平均库存1.07天，较前一日持平；流通环节库存1.17天，较前一日降0.02天。3、13日老母鸡均价5.26元/斤，较前一日跌0.02元/斤；截至3月12日，老母鸡周度淘汰日龄为505天，较前一周增3天。 4、蛋鸡存栏来看，卓创资讯数据显示2月全国在产蛋鸡存栏量约为13.5亿只，环比增幅0.6%，同比增幅3.37%。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断3月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.42亿只。【市场逻辑】 中短期来看，库存止跌回升，蛋价短期滞涨、主线稳定；然而，淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移；3月在产蛋鸡存栏环比增加，供给压力明显，供强需弱格局延续施压蛋价低位运行；关注养殖端淘鸡及换羽节奏。长期来看，蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来。【交易策略】 关注近月合约挤升水的波段高空机会，2604合约压力关注3250-3300，第一支撑3200，第二支撑3150；2605合约压力继续关注3450-3500，第一支撑3400，第二支撑3300-3340，关注库存水平及养殖端淘鸡节奏。【风险提示】 淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn