一周简评报告：养殖周报

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 本周玉米期货分析逻辑及策略建议 本周观点：玉米多空交织盘面短期压力显现 【重要资讯】1、中国粮油商务网数据显示16日深加工企业收购价涨跌互现。东北地区企业收购均价2179元/吨，较前一日涨2元/吨；华北地区企业收购均价2257元/ 吨，较前一日跌2元/吨。 2、中国粮油商务网数据显示16日南北港口价格整体稳定。锦州港15%水二等玉米收购价2280-2290元/吨，较前一日持平；蛇口港散粮成交价2430元/吨，较前一日持平。3、中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第3周末，广州港口谷物库存量为141.10万吨，环比增加3.75%，同比下降55.53%。其中：玉米库存量 为67万吨，环比增加4.36%，同比下降62.27%；高粱库存量为5.6万吨，环比下降26.32%，同比下降90.62%；大麦库存量为68.5万吨，环比增加6.70%，同比下降14.38%。3、1月16日，玉米期货仓单数量较前一交易日减1000手，共计43417手。 【市场逻辑】 中期来看，当前玉米市场多空交织，一方面，新粮售粮进度同比偏快、下游持续备货提供支撑；另一方面，进口玉米定向拍卖持续，叠加玉米拍卖传闻又起，玉米恐高情绪增强，或施压玉米价格短期进一步上涨空间。关注下游建库力度、政策粮源拍卖、进口政策导向等，中期维持宽幅区间交易思路；长期来看，仍然维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。【交易策略】 中期维持宽幅区间交易思路。2603合约2300压力得到验证，支撑关注2260-2270；2605合约压力2280-2290得到验证，支撑关注2260-2270。【风险提示】 进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。 本周生猪期货分析逻辑及策略建议 本周观点：现货震荡偏强生猪期货近强远弱 【重要资讯】1、现货价格来看，16日全国生猪均价为12.72元/公斤，较前一日跌0.01元/公斤；预计17日早间猪价稳中有涨，东北稳定至12.2-13.1元/公斤，山东微 涨至12.8-13.5元/公斤，河南涨至13.3-13.8元/公斤，四川稳定至12.4-13元/公斤，广东稳定至12.8-13.4元/公斤，广西稳定至11.7-12.1元/公斤。2、母猪存栏来看，官方口径显示我国25年10月能繁母猪存栏为3990万头，时隔17个月重回4000万头以下。 3、仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势；2025年10、11月新生仔猪连续2个月环比下降，分别下降1%、0.8%，对应今年4月起供给压力有所缓解。 4、体重方面，生猪出栏体重继续回升。截至1月15日生猪出栏均重为124.47公斤，较前一周增加0.37公斤。5、肥标价差来看，1月16日，生猪肥标价差为0.35元/斤，较前一日收窄0.01元/斤。 6、本周养殖利润环比增加。卓创资讯监测全国自繁自养盈利平均为-4.07元/头，环比增31.27元/头。仔猪育肥盈利平均为-48.61元/头，环比增26.48元/头。7、本周仔猪价格涨幅明显。本周国内仔猪价格环比上涨。截至周五，7公斤外三元仔猪出栏均价259.83元/头，环比上涨14.58%。15公斤外三元仔猪出栏 均价360.56元/头，环比上涨9.56%。【市场逻辑】 短期来看，供需双增驱动猪价上有压力、下有支撑；周末局部地区再迎雨雪天气，北方猪价预期仍然偏强，关注短期出栏影响程度。中期来看，全国新生仔猪数量对应今年3月之前生猪供给增量预期仍存，或限制猪价进一步向上空间；10、11月新生仔猪连续2个月环比下降，对应今年4月起供给压力有所缓解；重点关注疫病影响。 长期来看，母猪存栏对应今年9月前供给压力仍存。10月能繁母猪存栏降幅明显，对应今年9月后供给压力或有所减弱，若母猪存栏持续下降，可关注2609及以后合约的低多机会。【交易策略】 暂维持区间思路为主，关注上方压力效果。2603合约压力继续关注12180-12300，支撑关注11600-11700；2605合约压力关注12350-12450，支撑关注12000-12100；2607合约压力关注13000，支撑关注12700；2609合约压力关注14000，支撑关注13500-13600。【风险提示】 产业政策、生猪疫病、猪肉收储等。 本周鸡蛋期货分析逻辑及策略建议 本周观点：蛋价涨势趋缓鸡蛋关注高空机会 【重要资讯】1、价格方面，16日全国蛋价涨势延续。主产区鸡蛋均价3.59元/斤，较前一日涨0.1元/斤；主销区均价3.89元/斤，较前一日涨0.07元/斤。16日河北馆 陶粉蛋价为3.4元/斤，较前一日涨0.07元/斤。 3、需求方面，销区需求好转，鸡蛋销往销区数量增多，鸡蛋走货速度加快，贸易商拿货意向增强，本周产区日均发货量环比增多。本周主产区代表市场日均发货量为592.10吨，环比增幅1.62%，同比增幅1.38%。 3、淘汰鸡方面，16日主流市场海兰褐老母鸡均价4.35元/斤，较前一日涨0.02元/斤。本周全国代表市场老母鸡出栏量为64.12万只，环比减幅6.05%，同比减幅8.03%。截至1月15日，老母鸡周度淘汰日龄为485天，较前一周增1天。 4、卓创资讯数据显示12月全国在产蛋鸡存栏量约为13.44亿只。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断1月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.34亿只。【市场逻辑】 中期来看，淘鸡日龄下降幅度不足、无法验证超淘，鸡苗补栏环比仍增加，鸡蛋供给压力未完全释放，预计现货仍将维持低位运行，重点关注低价驱动淘鸡力度和规模。 长期来看，蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期，或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来。 【交易策略】 在2月现货走势回落预期下，建议关注现货止涨回落下近月合约冲高后的波段高空机会，2603合约向上试探3080-3100压力位，关注压力效果。目前来看，一季度产能或难以有效出清，超淘发生前下半年蛋价高度不宜过分乐观，重点关注一季度淘鸡、换羽情况。【风险提示】 淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn