玉米观点
- 短期：进口玉米拍卖持续，看涨情绪减弱，但价格回落后抗跌情绪渐起，玉麦价差回正且扩大，支撑玉米止跌企稳，华北地区已有企稳迹象。
- 中期：进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望趋紧，现货价格重心偏强，但玉米价差收窄、局部倒挂，小麦替代增加，上方空间不宜过分乐观。
- 长期：政策粮源投放+小麦替代预期限制价格上行空间，玉米维持进口替代+种植成本定价逻辑，重点关注政策导向。
- 策略：长线区间运行；中线低多；短线承压下行，试探支撑，2509合约支撑关注2280，若有效则波段做多，多单继续持有，第一压力位2310，若突破则关注2340-2360。
- 风险提示：产业政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏。
生猪观点
- 短期：支撑压力并存，猪价或维持震荡整理，全国均价关注14元/公斤支撑效果。
- 中期：2-4月新生仔猪数量增加，出栏体重下降幅度有限，下半年供给增量预期存，猪价持续上涨难度较大。
- 长期：能繁母猪存栏高于正常水平，生产效率提升，若排除疫病影响，全年产能将持续兑现。
- 策略：长线高空；中线区间；短线承压回落，寻找下方支撑，2509合约压力14400-14600，下方支撑13870-14000；2511合约压力13800，下方支撑13400。
- 风险提示：宏观形势、产业政策、疫病防控。
鸡蛋观点
- 短期：下游走货加快，蛋价确认阶段性底部，短期有望走强，但大幅拉涨难度大。
- 中期：集中淘汰+中秋消费旺季或驱动8-9月现货反弹，反弹高点取决于淘鸡节奏，目前淘鸡不及预期，高点不宜过分乐观。
- 长期：若三季度养殖利润转正、淘鸡幅度不及预期，四季度供给压力或再度兑现，蛋价或承压回落。
- 策略：08合约宽幅区间运行，上方压力3580-3600，下方支撑3400-3420；09合约短多长空，短期压力3650-3680，下方支撑3500-3550。若三季度淘汰不及预期，关注2512、2601、2602、2603合约高空机会。
- 风险提示：宏观政策、疫病、淘鸡节奏。
