贵金属策略报告

更新时间：2026年06月04日16时18分 报告导读： 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收跌0.28%，沪银主力收跌2.59%，铂金主力收跌1.95%，钯金主力收跌3.94%。①核心逻辑，短期避险方面，中东等地缘异动风险僵持；美国就业坚挺通胀压力上升，加息与缩表预期仍存压制。②避险属性方面，特朗普称美伊协议可能在本周末达成。伊朗外长表示，若以色列侵略黎巴嫩贝鲁特，伊方将重新开战。③货币属性方面，美国ADP私人就业新增人数创2025年1月以来最高水平。美国4月职位空缺创五年来最大增幅，美国5月制造业活动超预期增长，达到四年来的最高水平。路透报道欧洲央行6月加息已成定局，但7月加息尚无定论。美联储候任主席沃什详细阐述了首轮所持资产减持计划。美国就业和通胀岗位增长超预期，市场预期美联储降息结束，加息概率上升。美元指数和美债收益率高位偏强；④商品属性方面，印度进一步收紧黄金进口规则，将黄金和白银的进口关税从6%上调至了15%，抑制金银实物需求。白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数低位反弹，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏弱，中期低位震荡，长期多头趋势不变。 一、黄金 二、白银 三、铂金 四、钯金 作者：林振龙投资咨询从业资格证号：Z0018476邮箱：linzhenlong@sd-gold.com数据来源：iFind、Wind、CME 免责声明： 山金期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可[2012]33号）。 本报告由本公司投资咨询部制作，未获得本公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在本公司及其研究人员知情的范围内，本公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。