每日商品期市纵览

每日商品期市纵览丨20260604 【金融衍生品】 【沪深300】 收盘综述：今日价格收盘下跌0.94%。日内表现：呈现冲高回落态势，上方压力较强。 逻辑分析：利多因素：估值修复预期支撑：截至2026年5月，沪深300指数相对估值持续回落至历史低位区间，具备估值修复空间；政策红利预期：受益于政策利好，PE和PB已回归历史均值上方；大盘价值风格相对稳健，ROE稳定性为估值提供支撑；利空因素：中小盘风格占优：中小盘成长风格在2026年上半年表现强势，导致交易拥挤度升至较高水平，大盘风格相对承压；市场流动性分化：资金偏好风险偏好较高的成长板块，大盘蓝筹股资金流入不足；总结而言：沪深300股指期货处于估值修复与风格切换的博弈中，估值底已现但风格轮动节奏影响短期表现。 技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为52.33，价格处于布林带上轨附近。 量仓结构：今日加权总成交量为106904，较昨日减少23.38%；今日加权总持仓量为255453，较昨日减少3.36%。 【中证1000】 收盘综述：今日价格收盘下跌0.19%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：利多因素：业绩弹性更高：中小盘风格在业绩复苏周期中表现更突出；估值吸引力：中证1000指数市净率提升，小盘股估值修复领先；成长潜力大：代表更小市值股票，对经济边际改善反应更敏感；利空因素：拥挤度高位：中证1000指数拥挤度仍处于高位震荡，潜在调整风险；波动性大：成交额、换手率和波动率均高于其他指数，风险较高；市场分化：小盘股涨跌分化更显著，选股难度增加； 总结而言：中证1000股指期货处于高拥挤度与业绩弹性博弈中，波动风险与收益机会并存，需警惕拥挤度风险。 技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为38.72，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为204794，较昨日减少23.54%；今日加权总持仓量为421690，较昨日减少2.62%。 【贵金属】 【沪金】 收盘综述：今日价格收盘上涨0.09%。日内表现：呈现探底回升态势，下方支撑较强。 逻辑分析：利多因素：降息预期支撑：2026年降息预期增强，美联储政策转向利好黄金；地缘避险溢价：伊朗等区域局势动荡推动避险需求；央行购金：央行持续购金为金价中长期走势提供坚实支撑；利空因素：美元强势：美元保持相对强势，对以美元计价的贵金属价格形成压制；高利率环境：美联储停止降息预期提高持有黄金的机会成本；利多兑现风险：降息预期交易完成后可能出现资金获利了结；总结而言：黄金期货处于政策转向与美元走强的博弈中，中长期利好因素仍在，短期面临回调压力。 技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为39.31，价格处于布林带下轨附近。 量仓结构：今日加权总成交量为211758，较昨日增加8.09%；今日加权总持仓量为295750，较昨日减少0.56%。 【沪银】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.54%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：利多因素：AI基建需求支撑：人工智能基础设施建设持续需要白银作为关键工业金属，中期需求保持强劲；库存持续收紧：全球交易所白银库存枯竭，2025年全球供需缺口延续，供应3.21万吨、需求3.57万吨；估值修复空间：白银价格尚未完全回归历史高点，工业属性与避险属性叠加；利空因素：高利率压制：主要央行维持高利率环境时间长于预期，提高持有白银的机会成本；美元强势：2026年美联储利率维持预期导致美元指数走强，对以美元计价的白银构成压力；经济放缓担忧：全球主要经济体制造业PMI位于荣枯线下方，工业活动短期承压；总结而言：白银期货正处于工业属性与金融属性的多空博弈中，供需面偏紧但宏观流动性因素存在下行压力。 技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为34.85，价格处于布林带中轨区域。量仓结构：今日加权总成交量为854779，较昨日增加2.25%；今日加权总持仓量为502415，较昨日增加2.49%。 【铂】 收盘综述：今日价格收盘下跌2.22%。日内表现：呈现探底回升态势，下方支撑较强。逻辑分析：南非矿企增产带来短期供应增量，一季度阶段性过剩落地，但全年仍存供需缺口，地上库存维持低位。汽车催化剂、玻璃工业需求提供支撑，ETF资金阶段性流出压制盘面，多空博弈下成交趋于平淡。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为30.24，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为5301，较昨日增加12.88%；今日加权总持仓量为17580，较昨日增加2.56%。 【钯】 收盘综述：今日价格收盘下跌3.78%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：国内进口货源大增补充现货供给，铂替代钯持续侵蚀车用催化剂刚需，再生废料回流进一步放宽供给端约束。混动及玻纤工业需求形成小幅托底，下游多按需采买、备货谨慎。美债收益率走高压制资金配置，供需分歧带动盘面反复波动。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为22.83，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为5202，较昨日增加63.17%；今日加权总持仓量为10198，较昨日增加7.93%。 【有色金属】 【沪铜】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.11%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：铜矿TC低位运行，国内炼厂集中检修收紧精炼供给，现货库存偏低形成底部支撑。传统家电、地产步入淡季拖累采购，仅新能源、电网刚需托底消费，下游多按需拿货、现货成交平淡。宏观预期反复扰动资金，供需分歧主导盘面波动。技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为52.97，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为189937，较昨日减少0.25%；今日加权总持仓量为517392，较昨日减少2.82%。 【沪铝】 收盘综述：今日价格收盘下跌0.79%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：海外铝厂扰动、LME库存低位带来外盘支撑，国内电解铝产能平稳，社库缓慢去库。传统型材步入淡季拖累刚需，新能源车、光伏用铝及铝材出口形成托底，下游按需采买、现货成交平淡，内外供需分歧令盘面反复拉锯。技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为48.91，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为334441，较昨日减少13.37%；今日加权总持仓量为664536，较昨日减少0.98%。 【沪锌】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.33%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：锌精矿TC持续走低，矿源偏紧约束炼厂增产，海外炼厂事故扰动收紧外盘供给。下游镀锌开工回落，刚需采购偏弱，国内社库高位小幅去库。外盘低库存形成托底，内需疲软压制上行空间。技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为52.15，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为194185，较昨日减少9.73%；今日加权总持仓量为215281，较昨日减少3.49%。 【沪铅】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.17%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：铅精矿加工费低位运行，部分原生铅厂检修、再生铅受废电瓶高价制约开工受限，供应增量有限。下游蓄电池步入淡季，终端成品库存偏高，厂家仅刚需采买，现货成交清淡、社库小幅累库，供需僵持带动盘面区间运行。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为44.50，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为104208，较昨日增加26.69%；今日加权总持仓量为121173，较昨日增加14.06%。 【沪镍】 收盘综述：今日价格收盘下跌3.00%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：菲矿到货增多补充原料，印尼产能投放带来镍铁增量，国内精炼镍持续累库施压盘面。不锈钢下游采购偏谨慎，仅三元刚需小幅托底，现货成交清淡。外盘库存小幅去化形成支撑，供需分歧带动价格回落。 技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为36.83，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为405639，较昨日增加14.08%；今日加权总持仓量为363412，较昨日增加7.43%。 【沪锡】 收盘综述：今日价格收盘下跌3.44%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：缅甸雨季致矿企复产受阻、印尼出口收紧，原料偏紧制约国内炼厂放量，上期所库存持续去库形成支撑。传统电子消费淡季采购偏谨慎，AI半导体刚需托底消费，高价压制现货拿货积极性，多空分歧下盘面高位拉锯。技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为62.89，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为395506，较昨日增加15.31%；今日加权总持仓量为102343，较昨日减少9.05%。 【氧化铝】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.81%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：国内新增产能持续投产，货源供给宽松，全市场库存、上期所仓单高位运行压制涨幅。下游电解铝刚需平稳，厂方按需拿货、集中补库意愿偏弱。几内亚铝土矿出口管控带来原料成本预期支撑，供增需稳矛盾下盘面区间整理。技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为57.55，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为364322，较昨日增加11.09%；今日加权总持仓量为477607，较昨日增加1.89%。 【碳酸锂】 收盘综述：今日价格收盘下跌3.59%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：仓单破5.6万手创历史新高，隐性库存显性化，低库存逻辑弱化。澳洲矿复产扩产、津巴布韦矿恢复发运，远期供给预期改善。需求端韧性仍存，锂电排产走高，但下游前期补库完毕，现货采买转淡。仓单及获利盘压制盘面，宽幅震荡运行。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为27.03，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为348037，较昨日增加9.20%；今日加权总持仓量为614314，较昨日减少0.70%。 【黑色建材】 【螺纹钢】 收盘综述：今日价格收盘下跌0.38%。日内表现：呈现冲高回落态势，上方压力较强。逻辑分析：6月4日上海建筑钢材价格跌10。本期五大材表需环比-3.13%，产降库增。分品种来看，螺纹钢表需环比-8.22%，产降库降。热卷表需环比-0.85%，产降库增。5月份PMI显示的信号有：1、新订单不足；2、新订单不足以消化产成品库存；3、新订单弱于供应；4、产成品库存累积，原料库存去化。结合4月的数据，这反映的是传统投资/需求的疲弱。因此整体仍然承压。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为35.15，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为750822，较昨日增加18.22%；今日加权总持仓量为2311060，较昨日增加1.11%。 【热卷】 收盘综述：今日价格收盘下跌0.27%。日内表现：呈现冲高回落态势，上方压力较强。逻辑分析：6月4日唐山钢坯直发成交一般偏弱，下游成品材价格稳中趋低，成交弱。本期五大材表需环比-3.13%，产降库增。分品种来看，螺纹钢表需环比-8.22%，产降库降。热卷表需环比-0.85%，产降库增。5月份PMI显示的信号有：1、新订单不足；2、新订单不足以消化产成品库存；3、新订单弱于供应；4、产成品库存累积，原料库存去化。结合4月的数据，这反映的是传统投资/需求的疲弱。因此整体仍然承压。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为35.83，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为501752，较昨日增加22.63%；今日加权总持仓量为2106845，较昨日增加1.31%。 【铁矿石】 收盘综述：今日价格收盘下