每日商品期市纵览

每日商品期市纵览丨20260603 【金融衍生品】 【沪深300】 收盘综述：今日价格收盘上涨0.72%。日内表现：呈现冲高回落态势，上方压力较强。 逻辑分析：利多因素：估值修复预期支撑：截至2026年5月，沪深300指数相对估值持续回落至历史低位区间，具备估值修复空间；政策红利预期：受益于政策利好，PE和PB已回归历史均值上方；大盘价值风格相对稳健，ROE稳定性为估值提供支撑；利空因素：中小盘风格占优：中小盘成长风格在2026年上半年表现强势，导致交易拥挤度升至较高水平，大盘风格相对承压；市场流动性分化：资金偏好风险偏好较高的成长板块，大盘蓝筹股资金流入不足；总结而言：沪深300股指期货处于估值修复与风格切换的博弈中，估值底已现但风格轮动节奏影响短期表现。 技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为50.43，价格处于布林带上轨附近。 量仓结构：今日加权总成交量为139532，较昨日增加8.76%；今日加权总持仓量为264332，较昨日增加0.49%。 【中证1000】 收盘综述：今日价格收盘上涨0.40%。日内表现：呈现冲高回落态势，上方压力较强。逻辑分析：利多因素：业绩弹性更高：中小盘风格在业绩复苏周期中表现更突出；估值吸引力：中证1000指数市净率提升，小盘股估值修复领先；成长潜力大：代表更小市值股票，对经济边际改善反应更敏感；利空因素：拥挤度高位：中证1000指数拥挤度仍处于高位震荡，潜在调整风险；波动性大：成交额、换手率和波动率均高于其他指数，风险较高；市场分化：小盘股涨跌分化更显著，选股难度增加； 总结而言：中证1000股指期货处于高拥挤度与业绩弹性博弈中，波动风险与收益机会并存，需警惕拥挤度风险。 技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为35.55，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为267853，较昨日减少1.23%；今日加权总持仓量为433026，较昨日减少2.07%。 【贵金属】 【沪金】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.37%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：利多因素：降息预期支撑：2026年降息预期增强，美联储政策转向利好黄金；地缘避险溢价：伊朗等区域局势动荡推动避险需求；央行购金：央行持续购金为金价中长期走势提供坚实支撑；利空因素：美元强势：美元保持相对强势，对以美元计价的贵金属价格形成压制；高利率环境：美联储停止降息预期提高持有黄金的机会成本；利多兑现风险：降息预期交易完成后可能出现资金获利了结；总结而言：黄金期货处于政策转向与美元走强的博弈中，中长期利好因素仍在，短期面临回调压力。 技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为32.55，价格处于布林带下轨附近。 量仓结构：今日加权总成交量为195912，较昨日减少27.37%；今日加权总持仓量为297413，较昨日增加0.85%。 【沪银】 收盘综述：今日价格收盘下跌2.75%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：利多因素：AI基建需求支撑：人工智能基础设施建设持续需要白银作为关键工业金属，中期需求保持强劲；库存持续收紧：全球交易所白银库存枯竭，2025年全球供需缺口延续，供应3.21万吨、需求3.57万吨；估值修复空间：白银价格尚未完全回归历史高点，工业属性与避险属性叠加；利空因素：高利率压制：主要央行维持高利率环境时间长于预期，提高持有白银的机会成本；美元强势：2026年美联储利率维持预期导致美元指数走强，对以美元计价的白银构成压力；经济放缓担忧：全球主要经济体制造业PMI位于荣枯线下方，工业活动短期承压；总结而言：白银期货正处于工业属性与金融属性的多空博弈中，供需面偏紧但宏观流动性因素存在下行压力。 技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为25.04，价格处于布林带中轨区域。量仓结构：今日加权总成交量为835948，较昨日减少19.97%；今日加权总持仓量为490190，较昨日增加1.93%。 【铂】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.98%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：南非矿产增量有限，高价带动催化剂回收小幅抬升，短期货源环比宽松。需求端汽车刚需平稳，首饰及ETF资金持续流出拖累消费端。短期阶段性过剩与全年缺口预期博弈，盘面区间震荡。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为24.54，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为4696，较昨日减少3.53%；今日加权总持仓量为17142，较昨日减少1.31%。 【钯】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.18%。日内表现：呈现冲高回落态势，上方压力较强。逻辑分析：供应端国内进口到货充裕，再生回收货源增多，现货流通宽松；南非矿企产出平稳，短期增量有限。需求端燃油车催化剂受新能源车替代拖累偏弱，工业刚需零星采买、补库谨慎，ETF资金持续流出。过剩预期与矿产成本形成博弈，盘面波动收窄。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为20.61，价格处于布林带中轨区域。量仓结构：今日加权总成交量为3188，较昨日减少55.81%；今日加权总持仓量为9449，较昨日减少4.34%。 【有色金属】 【沪铜】 收盘综述：今日价格收盘下跌0.22%。日内表现：呈现冲高回落态势，上方压力较强。逻辑分析：海外矿端扰动延续，TC低位，国内冶炼检修收尾后出货增量有限，现货好铜货源偏紧。需求步入传统淡季，高价抑制下游备货，仅电网、新能源刚需零星采买，盘面区间整理。技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为47.99，价格处于布林带上轨附近。 量仓结构：今日加权总成交量为190406，较昨日减少16.00%；今日加权总持仓量为532392，较昨日增加0.33%。 【沪铝】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.18%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：国内电解铝投产稳步落地，氧化铝价格偏弱，海外矿端政策扰动带来成本支撑。需求步入淡季，地产型材疲软，仅新能源、电网刚需零星采买，下游畏高按需拿货。国内库存偏高压制涨幅，外盘低库存形成托底。技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为46.46，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为386037，较昨日减少32.50%；今日加权总持仓量为671131，较昨日减少0.96%。 【沪锌】 收盘综述：今日价格收盘上涨0.64%。日内表现：呈现冲高回落态势，上方压力较强。逻辑分析：矿端TC低位、进口矿到港偏少带来成本支撑，炼厂依托副产收益维持稳产，国内锭源供给充裕。下游步入消费淡季，镀锌开工偏弱，刚需按需采买，国内库存持续累增压制上行空间。技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为56.37，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为215122，较昨日增加21.75%；今日加权总持仓量为223076，较昨日增加4.97%。 【沪铅】 收盘综述：今日价格收盘上涨0.26%。日内表现：呈现冲高回落态势，上方压力较强。逻辑分析：矿端加工费低位牵制原生铅成本，部分炼厂检修、再生铅随废电瓶紧俏开工受限，整体供给增量有限。蓄电池步入消费淡季，下游成品库存偏高，仅刚需零星采买，社库小幅累积。技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为51.98，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为82252，较昨日增加26.66%；今日加权总持仓量为106239，较昨日减少4.30%。 【沪镍】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.19%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。 逻辑分析：印尼配额收紧叠加硫磺高位抬升冶炼成本，但进口货源充裕，国内显性库存持续累积压制上行空间。下游不锈钢旺季收尾、钢厂按需采买，仅三元电池刚需小幅提振需求，盘面震荡整理。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为44.76，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为355589，较昨日减少9.77%；今日加权总持仓量为338264，较昨日增加5.01%。 【沪锡】 收盘综述：今日价格收盘下跌0.95%。日内表现：呈现冲高回落态势，上方压力较强。逻辑分析：缅甸矿复产不及预期、印尼出口受限，原料偏紧支撑成本，国内炼厂产出增量有限。AI半导体刚需稳健，但高价压制传统焊料备货，下游仅刚需采买，国内外库存分化，盘面高位震荡。技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为61.07，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为342981，较昨日减少13.23%；今日加权总持仓量为112525，较昨日减少0.70%。 【氧化铝】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.33%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：国内新增产能持续释放、进口货源集中到港，整体供给偏宽松，厂库与港口库存延续累库态势。下游电解铝原料备货充足，仅按需零星采买，刚需拉动有限。几内亚矿管政策带来远期成本预期，现实累库压制涨幅。技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为56.38，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为327939，较昨日减少18.93%；今日加权总持仓量为468760，较昨日增加0.85%。 【碳酸锂】 收盘综述：今日价格收盘下跌3.58%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：仓单破5.6万手创历史新高，隐性库存显性化，低库存逻辑弱化。澳洲矿复产扩产、津巴布韦矿恢复发运，远期供给预期改善。需求端韧性仍存，锂电排产走高，但下游前期补库完毕，现货采买转淡。仓单及获利盘压制盘面，宽幅震荡运行。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为28.52，价格处于布林带下轨附近。 量仓结构：今日加权总成交量为318707，较昨日增加23.54%；今日加权总持仓量为618653，较昨日减少1.94%。 【黑色建材】 【螺纹钢】 收盘综述：今日价格收盘下跌0.31%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：6月3日上海建筑钢材价格跌10，螺纹3150-3270，中新钢铁抗震3160，敬业抗震3190，盘螺3310-3460，高线亚新3310。本期五大材表需环比-0.5%，产增库降。分品种来看，螺纹钢表需环比-3.95%，产增库降。螺纹钢表需同比-6.61%。热卷表需环比-1.4%，产降库增。热卷表需同比-10.18%。当前螺纹钢估值回到中位数水平，特别是表需处在历年同期最高分位水平；热卷价格仍处相对高位，而表需处在低分位水平。5月份PMI显示的比较显著的信号有：1、新订单不足；2、新订单不足以消化产成品库存；3、新订单弱于供应。因此，成材依然承压。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为33.73，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为635080，较昨日增加7.28%；今日加权总持仓量为2285698，较昨日减少0.63%。 【热卷】 收盘综述：今日价格收盘下跌0.38%。日内表现：日内窄幅震荡。 逻辑分析：6月3日唐山钢坯直发成交偏弱。本期五大材表需环比-0.5%，产增库降。分品种来看，螺纹钢表需环比-3.95%，产增库降。螺纹钢表需同比-6.61%。热卷表需环比-1.4%，产降库增。热卷表需同比-10.18%。当前螺纹钢估值回到中位数水平，特别是表需处在历年同期最高分位水平；热卷价格仍处相对高位，而表需处在低分位水平。5月份PMI显示的比较显著的信号有：1、新订单不足；2、新订单不足以消化产成品库存；3、新订单弱于供应。因此，成材依然承压。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为32.70，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为409174，较昨日增加16.69%