每日观点
- 供给端：上周碳酸锂产量环比减少1.33%，但高于历史同期；外购锂辉石精矿成本日环比增长0.97%，生产亏损；外购锂云母成本日环比增长1.30%，生产盈利；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利充足。
- 需求端：上周磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比增加0.48%和1.09%。
- 成本端：外购锂辉石精矿生产亏损，外购锂云母生产盈利，回收端生产成本普遍高于矿石端，排产积极性低；盐湖端排产动力十足。
- 价格：5月29日电池级碳酸锂现货价为177500元/吨，09合约基差为-2240元/吨，现货贴水期货。
- 库存：冶炼厂库存环比减少7.85%，下游库存环比增加1.85%，其他库存环比减少1.49%，总体库存环比减少1.23%，低于历史同期。
- 预期：下月产量环比增加3.41%，进口量环比减少8.11%；需求预计强化，库存或去化；6月09合约预计在177600-186000元/吨区间震荡。
- 利多因素：锂云母厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行。
- 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
- 主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发情绪震荡。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
基差
- 冶炼厂库存环比减少7.85%，低于历史同期；下游库存环比增加1.85%，高于历史同期；其他库存环比减少1.49%，高于历史同期；总体库存环比减少1.23%，低于历史同期。
- 结论：偏多。
库存
盘面
- MA20向上，09合约期价收于MA20下方。
- 主力持仓净空，空增。
供给-氢氧化锂
- 2026年4月碳酸锂产量为110030实物吨，预测下月产量为113780实物吨。
- 2026年4月碳酸锂进口量为32650实物吨，预测下月进口量为30000实物吨。
需求-新能源车
