生鲜软商品板块日度策略

摘要 农产品团队 软商品板块白糖 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 【市场逻辑】 周二，郑糖主力09合约震荡调整，午后收于5433元/吨。广西糖价格5360元/吨，环比持平。目前国内外白糖市场依旧处于“弱现实强预期”的格局之中。据UNICA数据显示，巴西中南部新榨季累计产糖同比大幅增加，抑制国际糖价的上涨。而天气扰动与能源价格高企，则持续支撑糖价并限制其下方空间。我国南方蔗糖厂加速收榨，供需基本面逐步改善，库存压力有望缓解。【交易策略】 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 估值偏低、预期等待发酵，成本端支撑预计有效，郑糖短期或筑底反弹，上涨过程或有反复。郑糖主力合约考虑轻仓逢低做多。SR2609合约支撑位关注5350-5370，压力位关注5550-5600； 纸浆： 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 【市场逻辑】 因下游需求疲软及纸厂利润承压，国内买家缩减了木浆进口采购量，外盘供应商报价维持不变，加拿大及北欧针叶浆报价维持650-670美元/吨，目前进口报价高于国内现货价格，抑制国内采购意愿，纸厂普遍选择延后进货，部分买家转而采购性价比更高的俄罗斯浆或中国国产浆以控制成本，压制其他地区现货价格，阔叶浆因南美货源缩减叠加产区减产，对冲了中国市场的疲软需求，供应商报价相对坚挺。基本面看，4月全球木浆发运同比继续回落，其中针叶浆同比增2.3%，对中国发运同比增14.8%，阔叶浆发运同比减3.9%，对中国发运同比减1.7%，针阔叶浆对中国市场供应仍强于其他地区，国内成品纸需求临近淡季，同时港口木浆库存高位运行，海外针叶浆库存也相对较高，均对价格形成压制。因此目前针叶浆美金及盘面价格虽接近海外主流浆厂成本，但供给进一步下降前，趋势转强的动力不足。【交易策略】 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年06月02日星期二 短期盘面再度触及海外高成本浆厂成本，宏观情绪反复之下，价格反弹，但下游偏弱，纸浆自身供给减量不足，价格趋势回暖的动力不强。2609合约压力5100-5150元，支撑4800-4900元。操作上，短期倾向于区间内反弹偏空。 双胶纸： 【市场逻辑】 根据卓创数据，双胶纸企业开工率环比转增，库存增加，下游刚需采购为主，现货价格下调后走稳，成本端海外针叶浆报盘持稳，国内木浆现货跟随盘面波动有所反弹但幅度不大，双胶纸成本端向上驱动不强，需求逐步进入淡季，产能宽松下，利润承压，结合成本走势不强，双胶纸向上驱动仍偏弱，近期能源价格上涨后，对国内纸厂生产影响有限，后期主要关注是否会引发海外浆厂减产，进而从成本端推动双胶纸上行。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 生鲜软商品板块日度策略报告 期货研究院 双胶纸现货持稳略降，需求逐步进入淡季，在原料木浆也重新走弱带动下，双胶纸短期承压。2606合约关注3900-4000元支撑，压力4200-4300元。操作上，短期区间逢高空配。 棉花： 【市场逻辑】 外盘方面，美棉产区旱情略有缓解，叠加宏观面影响，期价高位调整，不过印度以及巴基斯坦缺棉，巴西以及澳大利亚小幅减产，支撑美棉去库预期，印度取消棉花进口关税，提振利多情绪，新季来看，美棉产区旱情缓解程度仍然比较缓，全球以及美国棉花依然维持减产以及去库预期，中期支撑逻辑未破，继续维持重心上移预期。国内市场来看，短期消费淡季压力有所增加，但期价回落已计价利空，中期去库以及减产忧虑仍存，期价预期进入支撑区间。 【交易策略】 中期支撑逻辑仍在，短期期价或偏强震荡。操作上建议多单谨慎持有。棉花09合约支撑区间预估15850-15950，压力区间预估17500-17600。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 周二期价增仓上行，考验近期平台上沿。基本面来看，暂时没有看到明显变化，以资金面博弈看待。目前苹果已逐步进入套袋期，目前套袋反馈来看，初产预估延续同比增加的情况，期价上方得压力仍存。此外，针对2610合约即将实施的新替代品交割规则，市场在当前阶段对于其价值锚定仍存较大分歧。考虑到新规则下整体交割范围有所扩大，强化了增产预期下的价格压制。基本面得利多驱动略显不足，或限制期价得持续上行空间。 【交易策略】 市场多空博弈激烈，短期期价或继续低位区间波动。操作上建议观望或者等待反弹做空机会。苹果10合约支撑区间预估7000-7200，压力区间预估8200-8300。 红枣：周二，农产品涨跌走势分化，生鲜板块大涨，红枣期价整体延续低位震荡反弹，09合约再度跌破9500点。当前红枣期价整体形成筑底形态。产地进入二茬初花期，当前天气状况正常。一季度以来原油价格大涨后部分农产品板块出现补涨，市场受种植成本上升情绪影响表现偏强，红枣期价低位震荡反弹，期价远月反弹强于近月，期价呈现明显的上有顶，下有底的特征。红枣现货当前处于消费淡季市场有效成交仍然不多，库存逐步开始入库，市场等待二季度天气交易题材，预计届时波动率会上升。仓单本周注册仓单7770手，环比增216，同比低1134手。上半年现货库存逐步季节性见顶回落。好货价格偏强运行，一般货价格稳硬运行。河北特级均价参考9.0元/公斤，一级8.4元/公斤。现货价格折盘面8500元/吨左右，环比上周涨100元/吨，现货波动不大，期货端目前远月09合约对现货升水较大。交易上，激进投资者轻仓持有2609多头，等待波动 率上涨。参考支撑位置8500-8700点左右，压力位置9700-9800点。当期红枣波动率低位，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场分析....................................................................................................................................2三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、纸浆市场...........................................................................................................................................3五、双胶纸市场.......................................................................................................................................3六、棉花市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................4一、期货行情回顾....................................................................................................................................4二、现货行情回顾....................................................................................................................................6第四部分基差情况....................................................................................................................................8第五部分月间价差情况...........................................................................................................................10第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................11第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................16第八部分期权相关数据.............................................................................