金融工程定期：基金投顾产品2026年5月调仓一览

基金投顾产品2026年5月调仓一览 ——金融工程定期 金融工程研究团队 魏建榕（分析师）weijianrong@kysec.cn证书编号：S0790519120001 傅开波（分析师）fukaibo@kysec.cn证书编号：S0790520090003 魏建榕（首席分析师）证书编号：S0790519120001 业绩统计：2026年以来股票型投顾业绩表现较佳 傅开波（分析师）证书编号：S0790520090003 我们对天天基金、且慢及雪球上总计650只基金投顾产品，按照业绩基准中权益部分的指数权重和资产配置分布分为纯债型、固收+型、股债混合型、股票型、多元配置型。另外对股票型投顾产品按照其策略特点及收益来源，分为行业轮动、指数驱动以及主动优选。 高鹏（分析师）证书编号：S0790520090002 统计所有类型基金投顾产品业绩，2026年5月各类型基金投顾产品收益均值如下：股票型（1.2%）、多元配置型（0.6%）、股债混合型（0.4%）、固收+（0.2%）、纯债型（0.1%）。2026年以来（截至5月末），各类型收益均值分别为：股票型（8.6%）、股债混合型（4.8%）、多元配置型（3.2%）、固收+（2.1%）、纯债型（0.8%）。对于不同策略的股票型基金投顾产品（不包含QDII型和行业型投顾产品），主动权益依然整体优于被动指数。2026年5月份各类型收益均值为：主动优选(1.6%)、行业轮动(0.9%)、指数驱动(0.6%)。2026年全年各类型收益均值为：主动优选(10.6%)、行业轮动(8.3%)、指数驱动(7.1%)。 胡亮勇（分析师）证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师）证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师）证书编号：S0790523060003 蒋韬（分析师）证书编号：S0790525070001 2026年以来绩优基金投顾产品（排名前五） 多元配置型：蛟龙全球机遇(16.2%)、思远定投全球好资产(15.6%)、十拳剑灵活配置(12.7%)、启明-中西合璧(12.4%)、国富大航海全球精选组合(11.3%)。 常津铭（研究员）证书编号：S0790126010044 股票型：万家非凡新质驱动(27.4%)、交银全明星双周投(24.4%)、交银全明星(24.3%)、黄金圣斗士(21.4%)、赛道派滚雪球(21.1%)。 股债混合型：交银赢定投(17.9%)、申度平衡(13.9%)、启明睿-守恒(13.8%)、梧桐养老组合2045(11.2%)、华夏国内培优教育金组合(10.2%)。 相关研究报告 固收+型：新锐突击组合(12.5%)、年年红债券(11.7%)、农银智享稳健(6.2%)、财安盈(5.1%)、博时乐享稳健-且慢特别版(4.6%)。 《券商金股解析月报（2026年06月）—金融工程定期》-2026.6.1《资产配置月报（2026年6月）—金融工程定期》-2026.5.31《权益基金经理的能力边界：宏观、中观、微观—基金研究系列（38）》-2026.5.29 纯债型：招财猫1号(2.6%)、十拳剑超稳星(2.3%)、迦南磐石(2.0%)、久聪债券(1.9%)、南方纯债优选(1.7%)。 5月基金投顾产品调仓行为解析 2026年5月总计有155只基金投顾发生了调仓行为，我们分别从基金、大类资产、A股行业上解析5月基金投顾的调仓动向。 基金调仓：山证资管超短债A、工银聚享C、中银纯债A、华泰柏瑞红利低波ETF联接C等被基金投顾增配的比例最高。 大类资产：增配美股、债券、其他发达市场等，减配货币及现金、港股、A股等。一级行业：2026年5月基金投顾在行业配置上的变化：增配电子、化工、通信、煤炭、电力设备等，减配传媒、计算机、食品饮料、家用电器。 风险提示：本报告不构成对基金投顾产品的投资建议，基金投顾产品的历史业绩不代表未来收益。 目录 1、业绩统计：2026年以来股票型业绩表现最佳........................................................................................................................31.1、整体业绩：2026年以来主动优选型投顾业绩表现较佳.............................................................................................31.2、绩优投顾产品：固收+型基金投顾业绩差异较大.......................................................................................................42、2026年5月基金投顾产品调仓行为解析................................................................................................................................63、风险提示....................................................................................................................................................................................7 图表目录 图1：2026年5月基金投顾业绩（分类型）：股票型投顾表现较佳.........................................................................................3图2：2026年5月基金投顾业绩（股票型不同策略）：主动优选的平均收益最高.................................................................3图3：2026年以来基金投顾业绩（分类型）：股票型的投顾表现较佳.....................................................................................4图4：2026年以来权益型基金投顾业绩（股票型不同策略）：主动优选型的股票型投顾平均收益较高.............................4图5：2026年5月基金投顾调仓的资产配置变化：增配美股、债券，减配A股..................................................................7图6：2026年5月基金投顾的A股行业配置变化：增配电子、基础化工、通信、煤炭、电力设备等..............................7 表1：2026年以来收益较高的多元配置型投顾：蛟龙全球机遇、思远定投全球好资产、十拳剑灵活配置等...................4表2：2026年以来收益较高的股票型投顾：万家非凡新质驱动、交银全明星双周投、交银全明星等股票型投顾产品业绩领先....................................................................................................................................................................................................4表3：2026年以来收益较高的股债混合型投顾：交银赢定投、申度平衡、启明睿-守恒等表现较佳..................................5表4：2026年以来收益较高的固收+投顾产品：新锐突击组合、年年红债券、农银智享稳健等.........................................5表5：2026年以来收益较高的纯债型投顾产品：招财猫1号、十拳剑超稳星、迦南磐石等...............................................5表6：2026年5月基金投顾的调仓动向（基金）：山证资管超短债、工银聚享、中银纯债、华泰柏瑞红利低波ETF联接等增配比例最高................................................................................................................................................................................6表7：2026年4月基金投顾的调仓动向（基金）：广发钱袋子、海富通沪深300指数增强等减配比例最高.....................6 1、业绩统计：2026年以来股票型业绩表现最佳 1.1、整体业绩：2026年以来主动优选型投顾业绩表现较佳 自2019年10月试点启动以来，基金投顾业务已发展四年有余，产品类型多种多样，公募系和大V系主理人百花齐放。在前期报告《基金投顾的全方位解析及FOF策略构建》中，我们对天天基金、且慢及雪球上总计650只基金投顾产品，按照业绩 基 准 中 权益 部 分 的指数 权 重和 资产 配 置 分布分 为纯 债 型 （0%）、 固 收+型（0%~20%）、股债混合型（20%~70%）、股票型（70%~100%）和多元配置型（多元资产的分散投资）。 此外在股票型投顾中我们根据业绩基准及产品定位再细分为QDII型、行业主题型和普通股票型。普通股票型投顾产品1按照其策略特点及收益来源，分为行业轮动、指数驱动以及主动优选。 统计所有类型基金投顾产品2业绩，2026年5月，全球权益市场延续上涨态势，美国、日韩等地区表现尤为突出。受权益市场提振，股票型基金投顾产品业绩继续上行。5月各类型基金投顾产品收益均值如下：股票型（1.2%）、多元配置型（0.6%）、股债混合型（0.4%）、固收+（0.2%）、纯债型（0.1%）。 2026年以来（截至5月末），各类型收益均值分别为：股票型（8.6%）、股债混合型（4.8%）、多元配置型（3.2%）、固收+（2.1%）、纯债型（0.8%）。 对于不同策略的股票型基金投顾产品（不包含QDII型和行业型投顾产品），主动权益依然整体优于被动指数。2026年5月份各类型收益均值为：主动优选(1.6%)、行业轮动(0.9%)、指数驱动(0.6%)。2026年全年各类型收益均值为：主动优选(10.6%)、行业轮动(8.3%)、指数驱动(7.1%)。 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（数据截至2026年05月29日） 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（数据截至2026年05月29日） 1纯债型投顾：权益中枢0%；固收+型投顾：权益中枢0~20%；股债混合型投顾：权益中枢20~70%；股票型投顾：权益中枢70%+，包含比较基准为行业主题、风格、QDII型的股票型投顾产品；多元配置型投顾：扣除货基、境内债、A股、港股，剩余大类资产的平均仓位需超过20%。2本文中投顾产品均指基金投顾产品，下同。 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（数据截至2026年05月29日） 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（数据截至2026年05月29日） 1.2、绩优投顾产品：固收+型基金投顾业