金融工程定期：基金投顾产品2026年3月调仓一览

基金投顾产品2026年3月调仓一览 ——金融工程定期 金融工程研究团队 魏建榕（分析师）weijianrong@kysec.cn证书编号：S0790519120001 傅开波（分析师）fukaibo@kysec.cn证书编号：S0790520090003 魏建榕（首席分析师）证书编号：S0790519120001 业绩统计：2026年以来股票型投顾的平均业绩超过主动权益基金 傅开波（分析师）证书编号：S0790520090003 我们对天天基金、且慢及雪球上总计650只基金投顾产品，按照业绩基准中权益部分的指数权重和资产配置分布分为纯债型、固收+型、股债混合型、股票型、多元配置型。另外对股票型投顾产品按照其策略特点及收益来源，分为行业轮动、指数驱动以及主动优选。 高鹏（分析师）证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师）证书编号：S0790522020001 统计所有类型基金投顾产品业绩，2026年3月全球资本市场出现较大波动，权益类资产集体回撤，仅纯债型基金投顾月收益为正。2026年3月份各类型收益均值为：纯债型(0.2%)、固收+(-1.3%)、股债混合(-4.3%)、多元配置型(-4.7%)、股票型(-7.3%)。2026年各类型收益均值为：固收+(0.6%)、纯债型(0.4%)、股债混合(0.1%)、多元配置型(-0.6%)、股票型(-0.9%)。 胡亮勇（分析师）证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师）证书编号：S0790522070003 对于不同策略的股票型基金投顾产品（不包含QDII型和行业型投顾产品），2026年3月三类策略下的股票型投顾的表现，均优于主动权益基金（偏股混合型基金指数，885001.WI）。2026年3月份各类型收益均值为：主动优选(-7.1%)、指数驱动(-7.7%)、行业轮动(-8.3%)。2026年全年各类型收益均值为：主动优选(-0.4%)、指数驱动(-1.1%)、行业轮动(-1.3%)。 盛少成（分析师）证书编号：S0790523060003 蒋韬（分析师）证书编号：S0790525070001 常津铭（研究员）证书编号：S0790126010044 3月基金投顾产品调仓行为解析 2026年3月总计有179只基金投顾发生了调仓行为，我们分别从基金、大类资产、A股行业上解析基金投顾的调仓动向。 基金调仓：个基方面，黄金、300增强等基金增配的比例较高。国泰黄金ETF联接、海富通沪深300指数增强、南方智锐、兴全恒信、天弘中证农业主题ETF联接等被基金投顾增配的比例最高。 相关研究报告 《券商金股解析月报（2026年04月）—金融工程定期》-2026.4.1 《开源交易行为因子绩效月报（2026年3月）—金融工程定期》-2026.3.31《资产配置月报（2026年4月）—金融工程定期》-2026.3.30 大类资产：我们将基金投顾在大类资产上的分布分解到A股、港股、美股、债券、黄金、货币及现金、海外债券、新兴市场、其他发达市场、海外REIT、其他商品总计11类资产。2026年3月基金投顾在大类资产上的变化：增配债券、A股、黄金等，减配新兴市场、海外债券、货币及现金等。 A股一级行业：2026年3月基金投顾在行业配置上的变化：增配煤炭、传媒、石油石化、有色金属、银行等，减配房地产、家用电器、医药生物、汽车、食品饮料等。 风险提示：本报告不构成对基金投顾产品的投资建议，基金投顾产品的历史业绩不代表未来收益。 目录 1、业绩统计：2026年以来固收+型业绩表现最佳.....................................................................................................................31.1、整体业绩：2026年以来股票型投顾的平均业绩超过主动权益基金.........................................................................31.2、绩优投顾产品：国泰基金旗下的基金投顾产品整体表现较佳..................................................................................42、2026年3月基金投顾产品调仓行为解析................................................................................................................................63、风险提示....................................................................................................................................................................................7 图表目录 图1：2026年3月基金投顾业绩（分类型）：股票型投顾表现较佳.........................................................................................3图2：2026年3月基金投顾业绩（股票型不同策略）：主动优选的平均收益最高.................................................................3图3：2026年以来基金投顾业绩（分类型）：权益高的投顾表现较佳.....................................................................................4图4：2026年以来权益型基金投顾业绩（股票型不同策略）：偏股混合型基金指数、主动优选的平均收益较高.............4图5：2026年3月基金投顾调仓的资产配置变化：增配债券、A股、黄金等.......................................................................7图6：2026年3月基金投顾的A股行业配置变化：增配煤炭、传媒、石油石化、有色金属、银行等..............................7 表1：2026年以来收益较高的多元配置型投顾：老有所依、嘉实百灵全天候策略、嘉实百灵全天候策略等...................4表2：2026年以来收益较高的股票型投顾：国泰基金旗下的股票型投顾产品遥遥领先.......................................................4表3：2026年以来收益较高的股债混合型投顾：国泰平衡更甜蜜、安心动盈等表现较佳...................................................5表4：2026年以来收益较高的固收+投顾产品：年年红债券、新锐突击组合、大成滚雪球等.............................................5表5：2026年以来收益较高的纯债型投顾产品：迦南磐石、久聪债券、南方纯债优选等...................................................5表6：2026年3月基金投顾的调仓动向（基金）：国泰黄金ETF联接、海富通沪深300指数增强增配比例最高............6表7：2026年3月基金投顾的调仓动向（基金）：南方亚洲美元债A人民币、博道成长智航等减配比例最高.................6 1、业绩统计：2026年以来固收+型业绩表现最佳 1.1、整体业绩：2026年以来股票型投顾的平均业绩超过主动权益基金 自2019年10月试点启动以来，基金投顾业务已发展四年有余，产品类型多种多样，公募系和大V系主理人百花齐放。在前期报告《基金投顾的全方位解析及FOF策略构建》中，我们对天天基金、且慢及雪球上总计650只基金投顾产品，按照业绩 基 准 中 权益 部 分 的指数 权 重和 资产 配 置 分布分 为纯 债 型 （0%）、 固 收+型（0%~20%）、股债混合型（20%~70%）、股票型（70%~100%）和多元配置型（多元资产的分散投资）。 此外在股票型投顾中我们根据业绩基准及产品定位再细分为QDII型、行业主题型和普通股票型。普通股票型投顾产品1按照其策略特点及收益来源，分为行业轮动、指数驱动以及主动优选。 统计所有类型基金投顾产品2业绩，2026年3月全球资本市场出现较大波动，权益类资产集体回撤，仅纯债型基金投顾月收益为正。2026年3月份各类型收益均值为：纯债型(0.2%)、固收+(-1.3%)、股债混合(-4.3%)、多元配置型(-4.7%)、股票型(-7.3%)。2026年各类型收益均值为：固收+(0.6%)、纯债型(0.4%)、股债混合(0.1%)、多元配置型(-0.6%)、股票型(-0.9%)。 对于不同策略的股票型基金投顾产品（不包含QDII型和行业型投顾产品），2026年3月三类策略下的股票型投顾的表现，均优于主动权益基金（偏股混合型基金指数，885001.WI）。2026年3月份各类型收益均值为：主动优选(-7.1%)、指数驱动(-7.7%)、行业轮动(-8.3%)。2026年全年各类型收益均值为：主动优选(-0.4%)、指数驱动(-1.1%)、行业轮动(-1.3%)。 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（数据截至2026年03月31日） 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（数据截至2026年03月31日） 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（数据截至2026年03月31日） 1.2、绩优投顾产品：国泰基金旗下的基金投顾产品整体表现较佳 本节筛选截至2026年03月31日，2026年以来投顾产品业绩表现较优的投顾产品。 对于多元配置型投顾产品，截至2026年3月31日，2026年以来收益较高的多元配置型投顾产品包括：老有所依(1.4%)、嘉实百灵全天候策略(1.2%)、司南平均律(1.1%)、永久组合(0.9%)、财星选全球配永久组合(0.9%)。 对于股票型投顾产品（剔除行业主题型和QDII型投顾产品），截至2026年3月31日，2026年以来收益较高的股票型投顾产品包括：国泰00后（2060）养老(8.7%)、国泰90后（2050）养老(8.6%)、国泰进取群星荟(7.3%)、节节高混合(5.9%)、华泰柏瑞长风破浪(4.0%)。 对于股债混合型，截至2026年3月31日，2026年以来收益较高的股债混合投顾产品包括：国泰平衡更甜蜜(3.9%)、安心动盈(3.5%)、申度平衡(3.3%)、国泰80后（2040）养老(3.1%)、华夏国内培优教育金组合(2.7%)。 对于固收+型，截至2026年3月31日，2026年以来收益较高的固收+投顾产品包括：年年红债券(3.4%)、新锐突击组合(2.1%)、大成滚雪球(1.8%)、一帆风顺(1.6%)、季季红固收加(1.5%)。 对于纯债型，截至2026年3月31日，2026年以来收益较高的纯债型投顾产品包括：迦南磐石(1.0%)、久聪债券(0.9%)、南方纯债优选(0.9%)、萌萌的安心债(0.8%)、稳稳财进(0.8%)。 2、2026年3月基金投顾产品调仓行为解析 2026年3月总计有179只基金投顾发生了调仓行为，我们分别从基金、大