基金投顾产品月报系列（21）：基金投顾产品8月调仓一览

基金投顾产品8月调仓一览 ——基金投顾产品月报系列（21） 金融工程研究团队 魏建榕（分析师）weijianrong@kysec.cn证书编号：S0790519120001 傅开波（分析师）fukaibo@kysec.cn证书编号：S0790520090003 蒋韬（分析师）jiangtao@kysec.cn证书编号：S0790525070001 魏建榕（首席分析师）证书编号：S0790519120001 业绩统计：2025年8月行业轮动型投顾产品业绩较好 张翔（分析师）证书编号：S0790520110001 在前期报告《基金投顾的全方位解析及FOF策略构建》中，我们对天天基金及且慢上564个基金投顾产品，按照业绩基准中权益部分的指数权重分为纯债型投顾（0%）、固收+型投顾（0%~20%）、股债混合型投顾（20%~70%）和股票型投顾（70%~100%）。 傅开波（分析师）证书编号：S0790520090003 统计各类型基金投顾产品业绩，8月股票型投顾产品平均收益低于沪深300，纯债型投顾产品平均收益高于纯债债基。8月份纯债型、固收+型、股债混合型、股票型投顾产品绝对收益均值分别为0.14%、1.34%、4.48%和8.80%。 高鹏（分析师）证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师）证书编号：S0790522020001 8月基金投顾产品调仓行为解析 2025年8月投顾产品调仓数量稍多，共有106个基金投顾产品进行调仓。 胡亮勇（分析师）证书编号：S0790522030001 债券资产调仓动向： 基金投资类型比例变化：纯债型投顾组合纯债型投顾组合增加固收+基金、美元债基金和被动指数型债券基金，降低信用债票息策略的持仓比例。固收+型投顾增加固收+基金和美元债基金，减少债券类基金。 王志豪（分析师）证书编号：S0790522070003 久期变化：从久期来看，8月调仓纯债型投顾产品和固收+型投顾产品久期变化不大。其中纯债型投顾产品整体久期增加0.03年，固收+型投顾产品整体久期减少0.09年。 盛少成（分析师）证书编号：S0790523060003 底层债券比例变化：8月调仓纯债型投顾和固收+型投顾策略有所区别，纯债型投顾产品整体减少货币、增加利率债，固收+型投顾产品减少利率债和信用债比例。 苏良（分析师）证书编号：S0790523060004 何申昊（分析师）证书编号：S0790524070009 权益资产调仓动向： 各投资类型基金占比：股债混合型投顾产品增加固收+基金，减少债券型基金。股票型投顾产品为权益基金内部迁移。 蒋韬（分析师）证书编号：S0790525070001 投顾产品行业配置：8月投顾产品整体减少银行，增加电子、有色金属等行业。增配比例最高的行业为电子（+0.42%）和有色金属（+0.38%），减配比例最高的行业为银行（-0.76%）。 风格配置：8月投顾产品持仓中红利基金比例下降，底层资产中微盘类股票比例略微上升。 相关研究报告 热门板块配置：8月，投顾产品小幅增加科创板和创业板股票配置比例，减少港股配置比例。 《基 金 投 顾 产 品7月调 仓 一 览》-2025.8.5 统计QDII型和宏观驱动型投顾调仓，这类产品具有全天候和全球选基的特征。2025年8月该类基金投顾产品增配标的主要包括全球权益（+1.2%）基金，减配标的主要包括美股类（-1.4%）基金。 《从投顾调仓行为出发构建FOF策略》-2023.12.30 《基金投顾的全方位解析及FOF策略构建》-2023.9.26 风险提示：本报告不构成对基金投顾产品的投资建议，基金投顾产品的历史业绩不代表未来收益。 目录 1、业绩统计：2025年8月行业轮动型投顾产品业绩较好........................................................................................................31.1、整体业绩：8月行业轮动型投顾产品业绩较好...........................................................................................................31.2、绩优投顾产品：投顾产品业绩差距较大......................................................................................................................42、8月基金投顾产品调仓行为解析.............................................................................................................................................62.1、债券资产调仓动向：纯债类投顾增加利率债、美债..................................................................................................62.2、权益资产调仓动向：增加电子、有色金属行业基金..................................................................................................72.3、QDII与商品调仓动向：增配全球权益类基金..........................................................................................................103、风险提示..................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：8月投顾业绩：8月股票型投顾产品平均收益低于沪深300...........................................................................................3图2：近一年投顾业绩：股票型投顾产品平均收益低于偏股混合型基金................................................................................3图3：8月行业轮动型投顾收益相对靠前....................................................................................................................................4图4：近一年行业轮动型基金投顾产品业绩领先........................................................................................................................4图5：股债混合型和股票型基金投顾产品行业配置：8月基金投顾产品增加电子、有色金属.............................................8图6：红利基金配置比例：8月股票型投顾产品平均持有比例下降.........................................................................................9图7：小盘配置比例：8月投顾产品配置比例略减.....................................................................................................................9图8：微盘配置比例：8月投顾产品配置比例上升.....................................................................................................................9图9：创业板配置比例：8月投顾产品配置比例微增...............................................................................................................10图10：科创板配置比例：8月投顾产品配置比例微增.............................................................................................................10图11：港股配置比例：8月投顾产品配置港股比例下降.........................................................................................................10 表1：2025年以来收益较高的股票型投顾产品：全天候积极组合、安鑫激进90等.............................................................4表2：2025年以来收益较高的股债混合型投顾产品：桃李不言、安鑫平衡精选等...............................................................4表3：2025年以来收益较高的固收加型投顾产品：国泰闲钱稳步走、国泰闲钱稳稳走等...................................................5表4：2025年以来收益较高的纯债型投顾产品：国泰稳健理财、懒猫全球稳健等...............................................................5表5：近8月调仓个数总结：2025年8月调仓投顾个数稍多（单位：个）...........................................................................6表6：2025年8月偏债类投顾组合投资各类型基金比例变化...................................................................................................6表7：久期变化：8月纯债类投顾产品整体增加久期（单位：个、年）.................................................................................7表8：底层债券和货币类资产比例变化：8月纯债型投顾减少货币、增加利率债.................................................................7表9：2025年8月偏股类投顾组合投资各类型基金比例