金融工程定期：基金投顾产品2026年7月调仓一览

基金投顾产品2026年7月调仓一览 ——金融工程定期 金融工程研究团队 魏建榕（分析师）weijianrong@kysec.cn证书编号：S0790519120001 傅开波（分析师）fukaibo@kysec.cn证书编号：S0790520090003 魏建榕（首席分析师）证书编号：S0790519120001 业绩统计：2026年以来各类型基金投顾业绩差异大幅缩小 傅开波（分析师）证书编号：S0790520090003 我们对天天基金、且慢及雪球上总计650只基金投顾产品，按照业绩基准中权益部分的指数权重和资产配置分布分为纯债型、固收+型、股债混合型、股票型、多元配置型。另外对股票型投顾产品按照其策略特点及收益来源，分为行业轮动、指数驱动以及主动优选。 高鹏（分析师）证书编号：S0790520090002 统计所有类型基金投顾产品业绩，2026年上半年股票型基金投顾业绩优异，由于7月权益市场出现较大幅度的回撤，固收+型和股票型基金投顾的业绩表现收敛。2026年7月份各类型收益均值为：纯债型(0.1%)、固收+型(-0.4%)、多元配置型(-1.4%)、股债混合型(-4.2%)、股票型(-9.7%)。2026年以来各类型收益均值为：固收+型(1.4%)、股票型(1.4%)、纯债型(1.0%)、股债混合型(0.5%)、多元配置型(0.3%)。 胡亮勇（分析师）证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师）证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师）证书编号：S0790523060003 对于不同策略的股票型基金投顾产品（不包含QDII型和行业型投顾产品），主动权益依然整体优于被动指数（包括指数驱动和行业轮动）。2026年7月份各类型收益均值为：行业轮动(0.1%)、指数驱动(-8.1%)、主动优选(-11.0%)。2026年全年各类型收益均值为：主动优选(1.8%)、指数驱动(0.7%)、行业轮动(-2.9%)。 蒋韬（分析师）证书编号：S0790525070001 2026年以来绩优基金投顾产品（排名前五） 常津铭（研究员）证书编号：S0790126010044 多元配置型：招商海外掘金(14.1%)、蛟龙全球机遇(10.3%)、星际穿越(8.8%)、永动机全球型(8.2%)、国富大航海全球精选组合(6.7%)。 股票型：交银全明星(13.9%)、景顺长城犇犇全明星-盈米尊享(11.8%)、景顺长城犇犇全明星(11.7%)、中证500精选(11.7%)、华泰柏瑞研究精选(11.4%)。 相关研究报告 股债混合型：交银赢定投(9.7%)、申度平衡(8.4%)、启明睿-守恒(7.3%)、安鑫平衡精选(5.9%)、启明睿-稳健(5.0%)。 《低回撤 权益基金组合的解决方案—基金研究系列（40）》-2026.8.4 《券商金股解析月报（2026年08月）—金融工程定期》-2026.8.3《港股量化：7月组合超额创历史新高，8月组合不变维持大盘价值—金融工程定期》-2026.8.3 固收+型：年年红债券(6.3%)、季季红固收加(5.3%)、安心动盈(4.5%)、新锐债券组合(4.4%)、农银智享稳健(4.0%)。 纯债型：稳步前进(2.9%)、招财猫1号(2.3%)、久聪债券(2.2%)、南方纯债优选(2.0%)、东财固收小确幸(1.9%)。 7月基金投顾产品调仓行为解析 2026年7月总计有256只基金投顾发生了调仓行为，我们分别从基金、大类资产、A股行业上解析7月基金投顾的调仓动向。 基金调仓：华夏沃利、广发添利、兴业收益增强、兴全恒信、易方达裕丰回报等被基金投顾增配的比例最高。 大类资产：增配A股、其他发达市场等，减配港股、货币、海外债券等。 一级行业：增配电子、通信、建筑材料、石油石化、机械设备等，减配国防军工、计算机、汽车、基础化工、有色金属等。 风险提示：本报告不构成对基金投顾产品的投资建议，基金投顾产品的历史业绩不代表未来收益。 目录 1、业绩统计：2026年以来各类型基金投顾业绩差异大幅缩小................................................................................................31.1、整体业绩：固收+型和股票型基金投顾业绩表现收敛...............................................................................................31.2、绩优投顾产品：2026年以来公募系基金投顾管理人业绩相对较佳.........................................................................42、2026年7月基金投顾产品调仓行为解析................................................................................................................................63、风险提示....................................................................................................................................................................................7 图表目录 图1：2026年7月基金投顾业绩（分类型）：纯债型基金投顾表现较佳.................................................................................3图2：2026年7月基金投顾业绩（股票型不同策略）：行业轮动的平均收益最高.................................................................3图3：2026年以来基金投顾业绩（分类型）：固收+型的投顾表现较佳...................................................................................4图4：2026年以来权益型基金投顾业绩（股票型不同策略）：主动优选型的股票型投顾平均收益较高.............................4图5：2026年7月基金投顾调仓的资产配置变化：增配A股、其他发达市场、新兴市场等，减配港股、货币及现金、海外债券等........................................................................................................................................................................................7图6：2026年7月基金投顾的A股行业配置变化：增配电子、通信、建筑材料、石油石化等..........................................7 表1：2026年以来收益较高的多元配置型投顾：招商海外掘金、蛟龙全球机遇、星际穿越等...........................................4表2：2026年以来收益较高的股票型投顾：交银全明星等股票型投顾产品业绩领先...........................................................4表3：2026年以来收益较高的股债混合型投顾：交银赢定投、申度平衡、启明睿-守恒等表现较佳..................................5表4：2026年以来收益较高的固收+投顾产品：年年红债券等.................................................................................................5表5：2026年以来收益较高的纯债型投顾产品：稳步前进等...................................................................................................5表6：2026年7月基金投顾的调仓动向（基金）：华夏沃利、广发添利、兴业收益增强等增配比例最高.........................6表7：2026年7月基金投顾的调仓动向（基金）：银华信用季季红、方正富邦金小宝、南方天天利等减配比例最高......6 1、业绩统计：2026年以来各类型基金投顾业绩差异大幅缩小 1.1、整体业绩：固收+型和股票型基金投顾业绩表现收敛 自2019年10月试点启动以来，基金投顾业务已发展四年有余，产品类型多种多样，公募系和大V系主理人百花齐放。在前期报告《基金投顾的全方位解析及FOF策略构建》中，我们对天天基金、且慢及雪球上总计650只基金投顾产品，按照业绩 基 准 中 权益 部 分 的指数 权 重和 资产 配 置 分布分 为纯 债 型 （0%）、 固 收+型（0%~20%）、股债混合型（20%~70%）、股票型（70%~100%）和多元配置型（多元资产的分散投资）。 此外在股票型投顾中我们根据业绩基准及产品定位再细分为QDII型、行业主题型和普通股票型。普通股票型投顾产品1按照其策略特点及收益来源，分为行业轮动、指数驱动以及主动优选。 统计所有类型基金投顾产品2业绩，2026年上半年股票型基金投顾业绩优异，由于7月权益市场出现较大幅度的回撤，固收+型和股票型基金投顾的业绩表现收敛。2026年7月份各类型收益均值为：纯债型(0.1%)、固收+型(-0.4%)、多元配置型(-1.4%)、股债混合型(-4.2%)、股票型(-9.7%)。2026年以来各类型收益均值为：固收+型(1.4%)、股票型(1.4%)、纯债型(1.0%)、股债混合型(0.5%)、多元配置型(0.3%)。 对于不同策略的股票型基金投顾产品（不包含QDII型和行业型投顾产品），主动权益依然整体优于被动指数（包括指数驱动和行业轮动）。2026年7月份各类型收益均值为：行业轮动(0.1%)、指数驱动(-8.1%)、主动优选(-11.0%)。2026年全年各类型收益均值为：主动优选(1.8%)、指数驱动(0.7%)、行业轮动(-2.9%)。 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（截至2026年07月31日） 数据来源：天天基金、雪球、且慢、Wind、开源证券研究所（截至2026年07月31日） 1.2、绩优投顾产品：2026年以来公募系基金投顾管理人业绩相对较佳 本节筛选截至2026年07月31日，2026年以来投顾产品业绩表现较优的投顾产品。 对于多元配置型投顾产品，截至2026年7月31日，招商海外掘金(14.1%)、蛟龙全球机遇(10.3%)、星际穿越(8.8%)、永动机全球型(8.2%)、国富大航海全球精选组合(6.7%)。 对于股票型投顾产品（剔除赛道型投顾产品）截至2026年7月31日，2026年以来收益较高的股票型投顾产品包括：交银全明星(13.9%)、景顺长城犇犇全明星-盈米尊享(11.8%)、景顺长城犇犇全明星(11.7%)、中证500精选(11.7%)、华泰柏瑞研究精选(11.4%)。 对于股债混合型，截至2026年7月31日，2026年以来收益较高的股债混合型