煤化工策略日报
摘要 能源化工团队 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】 短期煤价偏强整理，甲醇企业生产利润尚可，部分装置恢复运行，带动开工率回升，后期企业检修计划不多，货源供应稳定，下游市场刚需接货为主，由于进口船货到港缩减，港口库存继续下滑。 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月01日星期一 市场缺乏方向指引，甲醇期货继续高位区间整理，上方2910-2950附近承压，上涨缺乏有力驱动，操作上反弹轻仓试空为主，支撑关注2650-2700附近。期权方面，波段卖出甲醇期货2609合约虚值看涨期权。 ●PVC 【市场逻辑】 电石区间整理，成本端缺乏有力支撑，企业检修计划减少，停车装置面临重启，PVC开工难以继续回落，下游需求疲弱，社会库存消化缓慢。 【交易策略】 现货成交偏弱，PVC上行仍承压，关注5000-5050附近压力位，短期重心或有所上探，下方4800-4850附近存在支撑。期权方面，进一步反弹后考虑卖出PVC期货2609合约虚值看涨期权。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 企业盈利欠佳，生产装置陆续停车检修，烧碱开工窄幅下滑，后期企业检修计划仍较多，产量或继续下滑，需求端跟进不足，支撑略显乏力，库存消化速度缓慢。 【交易策略】 基本面支撑有限，烧碱期货低位整理，支撑关注1850-1900附近，短线偏空思路对待，上方2030-2050附近承压。期权方面，企稳后考虑卖出烧碱期货2607合约虚值看跌期权。 ●尿素 【市场逻辑】 煤价涨势暂缓，成本端有望回落，装置检修与重启共存，尿素行业开工窄幅波动，货源供应较为稳定，下游需求释放不集中，市场继续累库。 【交易策略】 供需关系偏宽松，尿素期货震荡整理，反弹动能较为有限，下方支撑关注1830-1850附近，短线参与为主，压力位关注1930-1950附近。期权方面，卖出尿素期货2609合约虚值看跌期权谨慎持有。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.....................................................................................................................................................................