焦炭焦煤日评

报告类型 2026年5月29日 焦炭焦煤日评 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782交易咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070交易咨询证书号：Z0023472 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 5月28日，焦炭、焦煤期货主力合约2609震荡偏强，连续2个交易日收复5月26日部分跌幅。 1.1现货市场动态与技术面走势： 5月28日，焦炭、焦煤2609合约日线KDJ指标继续上升。焦炭2609合约日线MACD红柱继续放大，焦煤2609合约日线MACD指标前一日金叉后红柱放大。 1.2后市展望： 消息面上，5月22日晚，山西省长治市沁源县留神峪煤矿发生瓦斯爆炸事故。事故发生后，产地煤矿安检加严，多地区煤矿停产整顿。据Mysteel5月27日调研统计，5月23日以来，山西停产煤矿共计129座（剔除前期已停产煤矿），其中已复产16座（临汾4座、吕梁12座），合计产能2070万吨；仍在停产状态煤矿113座，产能合计1.25亿吨，影响原煤日产32.84万吨。 留神峪煤矿事故对近期煤焦市场影响较大，将在很大程度上改变前期供应相对宽松的供需格局，短期炼焦煤市场迎来跳跃式上涨，焦煤和焦炭期货则迎来跳跃式反弹。 需要注意的是，炼焦煤下游的焦化企业和钢铁企业，5月份利润较高，在炼焦煤供需转换之际，焦企和钢企给煤企让利的难度不大，但若要炼焦煤价格持续走高，还需上下游产业共振的闭环，而目前还不具备这样的条件。 煤焦矿钢的产业链共振式上涨，预计要等到6月底之后，即便煤焦市场短期在高位震荡偏强，但铁矿石价格没有起色仍将拖累整个产业链难以形成共振式闭环。尽管6月份煤焦价格反转走高的可能性不大，但本次煤矿事故给煤焦市场将带来重大而深刻的影响，那就是终于补充完成煤焦钢产业链最薄弱的环节，从中长期来看，黑色系商品市场将在下半年具备接力有色金属市场二次冲高的可能。 二、行业要闻 新华社报道，中共中央政治局常委、国务院总理李强5月25日至27日在浙江省舟山市、宁波市调研。他强调，要做好大宗商品和重要物资储备调节，强化战略保障、宏观调控和应对急需功能，持续提升产业链供应链韧性，加快建设大宗商品资源配置枢纽，为统筹发展和安全提供可靠保障。央视新闻消息，5月27日晚，南方电网电力负荷连续第三天刷新历史纪录，这比往年提前一个多月打破峰值，夏季用电高峰提前到来。截至5月28日，临汾地区停产煤矿合计11座，本日复产煤矿2座，新增停产1座，整体停产煤矿较昨日减少1座，较25日减少11座。截至5月28日，吕梁地区部分停产自查的矿点恢复生产，吕梁地区因事故停产自查的矿点6座，涉及煤矿年产能810万吨，较昨日停产煤矿数量减少3座。近日，中国铁物在投资互动平台上表示，公司围绕煤炭“公转铁”“散改集”及“疆煤外运”“北煤南运”，整合上下游资源，高效设计物流方案，优化丰富物流场景，积极拓展大宗物资物流总包业务。 5月18日，工信部发布了修订后的《钢铁行业产能置换实施办法》（工信部原〔2026〕97号），自印发之日起施行，原2021版办法同步废止。该新规首次明确针对不锈钢产能置换做出细致规范，短期内有望抑制不锈钢产能无序扩张。中国钢铁工业协会不锈钢分会执行会长王清洁在接受记者采访时表示，工信部97号文是在当前背景下行业深化供给侧结构性改革的重要举措，突出特色是更系统、更全面、更精准，更体现‘减量提质’的初衷和决心。此次钢铁产能置换新规中首次对不锈钢产能置换做出细致规范，核心是精准限制、从严治理，促使不锈钢行业“减量提质”进入新阶段。 据大众日报报道，鲁西南最大的铁路货运枢纽——山东兖州北站5月27日圆满完成扩能改造工程，正式投入运行。作为山东省第二大铁路编组站，兖州北站连接着华北、华中、华东地区多条国家铁路干线，是鲁西南铁路货运集散、中转编组的关键枢纽。 俄罗斯联邦统计局数据显示，2026年4月份，俄罗斯煤炭产量为3570.8万吨，同环比分别下降1.5%和1.3%（同环比为本网根据历史数据计算得出，下同）。其中68%的煤炭产量来自西伯利亚联邦区，该地区产量达到2429.3万吨，同环比分别下降0.7%和5.6%。2026年1-4月份，俄罗斯累计煤炭产量同比下滑5.0%至1.40亿吨。 国际能源署执行主任法提赫·比罗尔5月28日警告称，世界正面临历史上"最大的能源安全危机"，美伊军事冲突引发的中东动荡可能像1970年代石油危机一样"重塑全球投资策略"。国际能源署发布的《2026年世界能源投资报告》预测，2026年全球能源投资将达到3.4万亿美元，大部分支出将投向电网、可再生能源、核电、节能和电气化领域，而石油投资预计将连续第三年下降，降至5000亿美元以下。 印度尼西亚警方5月25日表示，苏门答腊岛大规模停电事件初步排除人为破坏因素。印尼国家警察刑事调查总局当天表示，联合调查组在现场发现输电电缆断裂，但输电塔整体结构状况良好，未发现明显损坏。初步检测显示，断裂电缆呈纤维状散开，并非整齐切断，不符合人为破坏特征。当地时间5月22日晚，苏门答腊互联电网发生故障，导致亚齐、北苏门答腊、西苏门答腊、廖内等多地大面积停电。印尼警方与国家电力公司随后组成联合调查组赴现场调查。联合调查组认为，事故原因更倾向于技术因素及极端天气影响。调查显示，此次事故与一条275千伏超高压输电线路发生故障有关。故障导致互联电网系统频率和电压异常，多座发电机组接连跳闸，引发大范围停电。印尼国家电力公司表示，目前苏门答腊电力系统已全面恢复正常运行，受影响地区供电情况稳定。 路透社援引越南工业部消息称，一场严重热浪给越南电网带来巨大压力，随着厄尔尼诺现象预计在7月前后回归，电力供应形势可能进一步恶化。越南北部地区连日来气温持续在40摄氏度左右。河内多个区域的居民反映，由于用电需求激增导致电网不堪重负，夜间频繁停电使得居民几乎无法入睡。美国气候预测中心估计，厄尔尼诺现象（即海洋表层水温升高，加剧干旱和热浪风险）在2026年5月至7月间发生的概率为80%，但其强度尚不确定。越南工业部表示，该国可能面临持续热浪和干旱的威胁，且7月起水电站水库水位将开始下降。气象学家预测，本轮热浪将从5月28日起开始缓解，为持续多日的酷热天气带来喘息之机。国有电力公司越南电力集团（EVN）在其官方脸书页面上表示，没有计划实施停电，并承诺将维持稳定供电。该公司未就报道中的停电事件回应置评请求。越南工贸部指出，自5月23日以来，日用电量屡创新高，晚间时段需求急剧攀升。此时电力系统面临最大挑战——太阳能发电量下降，而众多小型水电站因水库水位偏低导致发电能力受限。越南电力供应高度依赖煤炭和水电，这使得电力系统易受燃料价格波动和水资源短缺的影响。 据央视报道，随着欧洲多地近日连续出现高温天气，德国经济界对于极端高温可能带来的经济影响表示担忧。根据5月28日发布的一项最新调查，持续升温正逐渐加剧德国经济压力，并可能最早在2030年就对经济产出造成明显冲击。调查显示，如果过去10年的高温热浪趋势持续至2030年，德国经济或面临约1125亿欧元损失。研究认为，高温天气对企业形成“双重压力”：一方面，气温上升导致劳动生产率下降；另一方面，制冷需求增加推高能源成本。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 宁波营业部 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfuture