黑色金属研究报告总结
一、行情回顾与后市展望
5月29日，螺纹钢、热卷期货主力合约2610反弹后涨幅收窄。现货市场方面，个别螺纹钢现货市场价格下跌，少部分热卷现货市场价格小幅下跌。技术面显示，螺纹钢2610合约KDJ指标出现分化，有金叉趋势，MACD绿柱收窄；热卷2610合约KDJ指标金叉，MACD绿柱同样收窄。
后市展望方面，消息面上，山西省长治市沁源县发生瓦斯爆炸事故后，产地煤矿安检加严，多地区煤矿停产整顿；美伊就资产解冻达成谅解的消息虽被证实不实，国际油价下跌暂缓。基本面上，五大钢材品种产量继续小幅上升至去年10月下旬以来新高，厂库回落，社库转增，需求连续2周回落。原料方面，澳洲与巴西铁矿石发运量上升，中国到港量增加，铁矿石价格转弱；焦煤、焦炭期货受煤矿安检影响反弹后涨幅收窄，煤焦现货市场整体走强。
综合来看，钢铁生产保持高位，铁矿石价格下跌空间有限，煤焦价格走强提供成本支撑，但6月份钢材需求可能因降雨季节性回落，预计6月份钢材价格再度走高的可能性不大，但震荡筑底后再度反弹可期。
二、行业要闻
- 能源保供会议：国家发展改革委召开2026年全国迎峰度夏能源保供视频会议，强调能源供应能力增强，统调电厂存煤充足，预计迎峰度夏期间能源供需总体平衡。
- 炼焦精煤产量：2026年4月中国炼焦精煤产量环比下降7.6%，同比下降1.3%；1至4月累计产量同比下降0.4%。
- 山西大气污染防治：“十五五”时期山西将以空气质量改善为核心，推进重点行业污染减排和绿色低碳转型。
- 侯月铁路施工：晋煤外运重要通道侯月铁路开始集中修施工，预计6月18日结束，期间将安排180分钟无列车运行的“天窗”时间。
- 铁建重工：公司推动矿山智能化建设，构建覆盖多矿种的智能矿山装备体系，助力矿山行业安全高效转型。
- 淮北矿业、甘肃能源：分别表示各煤矿生产正常，火电厂长协煤炭价格以合同为基础调整。
- 山西煤矿安全生产：临汾市督导煤矿安全生产、瓦斯治理及资源开发利用工作，推动沁源县事故警示要求落地。
- 中蒙口岸通关：中蒙口岸6月1日将闭关1天，6月2日恢复通关，近期通关大幅增加。
- 印度火电厂煤炭库存：截至5月27日，印度火电厂煤炭库存为4913万吨，相当于约15.9天的消费量，仍有23座电厂处于库存临界水平。
三、数据概览
报告附有多张数据图表，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、焦炭等品种的现货价格、期货价格、库存、产量、发运量等关键数据。
研究结论
当前黑色金属市场在供需两弱背景下，价格震荡筑底，后期反弹可期。铁矿石价格下跌空间有限，煤焦价格提供成本支撑，但需求季节性回落可能限制价格上行空间。建议关注煤矿安全生产、能源保供及国际油价变化等因素对市场的影响。
