钢材日评

日期 2024 年 7 月 23 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 7 月 22 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2410 震荡下滑，均创 4 月 2 日以来新低；不锈钢期货主力合约 2409 上扬后涨幅收窄。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 7 月 22 日，多数螺纹钢和热卷现货市场价格继续下跌，个别市场跌幅较大。石家庄市场的螺纹钢价格下跌 80 元/吨，济南、合肥、南京市场的螺纹钢价格下跌 40-50 元/吨，福州、广州、郑州、包头、沈阳、长春市场的螺纹钢价格基本稳定，其他主要市场的螺纹钢价格下跌 10-30 元/吨。杭州、北京、昆明市场的热卷价格下跌 40 元/吨，南宁、长沙、武汉、郑州、沈阳、贵阳、兰州、乌鲁木齐市场的热卷价格基本稳定，其他主要市场的热卷价格下跌 10-30 元/吨。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 KDJ 指标继续呈发散状下滑。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 MACD绿柱继续放大。 1.2 后市展望： 近 3 周钢材五大品种持续小幅减产，库存连续 2 周回落，需求连续 2 周回升， 但周度需求仍与 4-5 月份均值有约 43 万吨或 4.6%的差距，而阶段性减产又造成原料价格及钢材成本相对疲弱；市场担心的钢材累库并未发生，反而因为减产和需求小幅回升而再度降库。 原料方面，在 6 月份连续多周发运冲量之后，近四周港口铁矿石到货量增幅较大，环比增 12.0%，短期造成铁矿石价格下行驱动，但我们也将看到 7 月下旬至 8 月份前期的发运量回落或将对近期的供应宽松局面有所改变；焦炭产量再度走高的确对焦炭市场基本面不利，但焦炭库存偏低又制约其下跌动能；焦煤进口增幅较大，但相对抗跌的焦炭现货价格又使得焦煤市场并不过分悲观。 预计后市钢材价格或表现为震荡筑底行情，追空需谨慎，而逢低买入保值或投资或需继续等待资金面或技术面信号。 二、行业要闻 近日，中国电力企业联合会、北京电力交易中心、广州电力交易中心、国家可再生能源信息管理中心联合发布“中国绿色电力（绿证）消费TOP100 企业”，河钢绿电交易量位居全国前列。自 2022 年开展绿电交易以来，河钢累计交易绿电超 17 亿千瓦时，降低二氧化碳排放量超 105万吨。 首钢集团上半年营业收入 1282.71 亿元，同比增收 15.15 亿元，增长1.2%；实现利润 49.32 亿元，同比增利 2.78 亿元，增长 5.97%。上半年首钢集团经济运行的主要特点：资产质量持续改善，为集团“十五五”发展积蓄动能；集团盈利能力持续巩固，初步形成抗周期比较强的产业结构；技术创新长板持续巩固，为提升比较竞争能力打下基础；集团管理创新持续巩固，为增强经营韧性提供保障；产业聚焦和资源优化配置能力持续巩固，推动发展质量进一步提高；委托管理和投资回报持续巩固，总部健康运行基础进一步夯实。 上半年，马钢冷轧总厂累计生产各类板带产品 284.94 万吨、超计划 4.4万吨，实现毛利 3.49 亿元，降本总额 3443 万元。同时，废次降等主重指标逐月改善、明显优化……今年以来，面对严峻市场形势，马钢冷轧总厂认真贯彻落实马钢部署和公司领导调研要求，瞄准积极打造宝武板带材的重要力量的新定位，加快推动板带材向“冷系、高强、涂镀、新能源”4 个重点产品方向极致迈进，助力公司经营绩效持续改善。 经过一年多的紧张施工，倍受社会广泛关注的华鑫源 1300m³高炉和 100T转炉，圆满、顺利、提前竣工。7 月 13 日，集团公司举行点火仪式，共同开启华鑫源提档升级、绿色转型、高质量发展的新征程。 今年钢材价格下跌，叠加铁矿石价格仍处于相对高位，使得钢企盈利水平承压。今年前五个月钢铁行业盈利情况创近十来年最差水平，钢材不同品种价格也同时回落。展望后市，钢铁行业业内人士认为，我国钢材供应压力依然较大，但制造业等下游产业景气有望企稳，带动钢材需求增长。近日，24 家上市钢企披露上半年业绩预告，有 15 家预计出现亏损。 据陕西煤业消息，7 月 19 日，陕煤集团深部开采冲击地压和瓦斯复合灾害综合治理工程试验方案论证会在北京召开。经过专家组论证，该方案顺利评审通过。 天风证券研报称，分红仍为动力煤板块投资逻辑主线。尽管从 2022 年以来，煤炭板块股价的上涨使得分红收益率有所下降，但分红仍为投资主线。不同于过去，天风证券认为 2024 年下半年市场将更关注分红逻辑下的差异化方向，主要有二：1）增量逻辑，弥补分红收益率的下降；2）一体化逻辑，降低风险溢价。关于今年市场重点关注的煤电一体化方向。对煤企而言，向下游一体化布局既可以获得增量，又可以熨平煤价周期，使得公司业绩稳定性和远期的分红预期稳定性增强。电厂投资回报率主要取决于三方面因素：电价、煤价、利用小时。布局煤电一体化要综合考虑当地电力市场情况、煤价情况，以及是否有特高压配套。 记者日前在国家能源集团大渡河瀑布沟水力发电站调研时获悉，瀑布沟水力发电站目前日均发电量近 1 亿千万时，创历史新高。正值迎峰度夏能源保供关键期，一家家电力煤炭企业多发满发、增产增供，一批批新能源项目也加快并网发电，央企正多措并举确保能源供应稳定。 据中国汽车工业协会统计分析，2024 年 1—6 月，销量排名前十位的轿车生产企业共销售 345.7 万辆，占轿车销售总量的 67.8%。在上述十家企业中，与上年同期相比，一汽大众、上汽大众、东风有限（本部）和上汽股份销量呈不同程度下降，其他企业销量均呈不同程度增长。 截至 6 月底，克拉克森新造船价格指数录得 187，较年初上涨 5%。从名义价格来看，已逼近 2008 年相同水平，较峰值仅差 2%，克拉克森预计新造船价格将保持高位水平。克拉克森研究统计，2024 年上半年全球新船订单与去年同期持平，保持非常好的签单节奏。分船型看，油轮新造船订单持续升温，LNG 运输船订单受批量项目投资推动保持强劲，受益于运费市场的火爆，集装箱船船队更替节奏加快。 根据商务部建议，国务院关税税则委员会决定，在反倾销措施期终复审调查期间，对原产于欧盟、英国、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续按照商务部公告 2019 年第 31 号公布的征税产品 范围和税率征收反倾销税，对原产于株式会社 POSCO 的不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续按照商务部公告 2019 年第 31 号执行价格承诺。自2024 年 7 月 23 日起，对原产于日本的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷适用的反倾销措施到期终止。对各公司征收的反倾销税税率如下：欧盟公司：所有欧盟公司 43.0%；英国公司：所有英国公司 43.0%；韩国公司：1.株式会社 POSCO23.1%（POSCO）2.其他韩国公司 103.1%；印度尼西亚公司：所有印度尼西亚公司 20.2%；在株式会社 POSCO 价格承诺执行期间，该公司生产的被调查产品以不低于承诺价格向中国出口的不征收反倾销税；如出现违反价格承诺或其他终止价格承诺的情况，则按照该公司的反倾销税税率征收反倾销税。 近日，从越南海关获悉，越南的钢铁进口量在 5 月份反弹后于 6 月份下降，出口量也出现下滑。不过，废钢进口量在连续三个月下降后出现大幅增长。 6 月份，越南进口 128 万吨钢铁，环比下降 17%。来自中国和日本这两个最大的钢铁供应国的发货量分别为 935266 吨和 137294 吨，环比分别下降 15.1%和 25.7%。进口量同比增长 35.5%，上半年进口量达823 万吨，同比增长 48%。同时，6 月份越南废钢进口量环比增长 54.1%，达到 455841 吨，同比增加一倍以上。上半年废钢进口量为 244 万吨，同比增长 4.3%。 6 月份，越南钢材出口量为 988107 吨，环比下降 11.6%，同比下降 1.8%。但上半年出口量同比增长 20.5%，达到 649 万吨。 近期，现代钢铁公司决定重启其位于俄罗斯圣彼得堡的汽车板厂，该厂已闲置约两年。这一决定是应俄罗斯 Art-Finance LLC 子公司——AGR 汽车集团的要求作出的。2023 年 12 月，AGR 汽车集团收购了现代汽车集团在圣彼得堡的汽车生产厂，该厂于 2024 年 2 月底恢复运营，生产现代汽车集团旗下的 Solaris 品牌汽车。目前，该汽车厂主要依赖库存的钢材来生产轿车、跨界车和跨界掀背车，但在库存耗尽后，很快将需要更多钢板，而现代钢铁公司将为其供应新的钢板产品。 2024 年 7 月 2 日，WTO 保障措施委员会发布土耳其代表团于 6 月 30 日向其提交的保障措施通报。2024 年 6 月 30 日，土耳其总统在土耳其官方公报发布征税令，决定自 2024 年 6 月 15 日起对进口热轧盘条（Wire rodsproducts）征收为期三年的保障措施税，具体如下：2024 年 6 月 15 日～2025 年 1 月 6 日为 175 美元/吨、2025 年 1 月 7 日～2026 年 1 月 6 日为170 美元/吨、2026 年 1 月 7 日～2027 年 1 月 6 日为 165 美元/吨。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电