钢材日评

日期 2024年2月26日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 2月25日，螺纹钢、热卷期货主力合约2505大幅下行，分别回吐2月18日及2月17日以来所有涨幅；不锈钢期货主力合约2505偏弱运行，午盘大幅下行。 1.1现货市场动态与技术面走势： 螺纹钢、热卷2505合约日线KDJ死叉。螺纹钢、热卷2505合约日线MACD指标死叉。 1.2后市展望： 基本面上，螺纹钢周产量较前期回升，热卷周产量小幅回落，表需大幅回升且好于近年同期，库存增幅明显收窄。产量方面，2月21日当周，全国钢材五大品种周度总产量连续三周增长，环比增加21.39万吨，其中螺纹钢周产量增幅较大，但仍维持在较低水平，环比增加18.76万吨，热卷出现回落，环比减少1.1万吨。表观消费量方面，同期钢材表观消费回升至794.37万吨，仍未增长至正常区间。其中螺纹钢消费量恢复较强，环比增长162.77%；热卷的消费量小幅增长，环比增长2.96%。库存方面，社库、厂库持续累库，但幅度收窄。 综合来看，钢厂连续三周增产，供给恢复速度较快，并且随着下游复工，终端求有所恢复，且需求好于今年同期。库存仍增，但增幅明显下降，再次显示出需求将出现增长趋势。因此前期供大于需的矛盾局面将有所缓解。与此同时，钢材上游原料，焦煤、焦炭、铁矿石，虽有贸易争端的影响，可随着下游钢厂连续增产的利多支撑，钢材价格也进一步企稳，使得基本面信心修复。宏观方面，受越南、韩国反倾销政策的影响，钢材的市场情绪有所转弱。但国内宏观情绪较好，叠加两会预期，中长期盘面价格存在好转可能。预计螺纹钢、热卷期货主力2505合约面临阶段性回落风险，短期回落后或有所反弹，可尝试逢低做多。 二、行业要闻 据中钢协数据，2025年2月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2151万吨，平均日产215.1万吨，日产环比增长0.8%；生铁1908万吨，平均日产190.8万吨，日产环比下降2.7%；钢材2037万吨，平均日产203.7万吨，日产环比增长4.2%。2025年2月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1673万吨，环比上一旬增加52万吨，增长3.2%；比年初增加436万吨，增长35.2%；比上月同旬增加380万吨，增长29.4%；比去年同旬减少225万吨，下降11.9%，比前年同旬减少280万吨，下降14.3%。 据Mysteel统计，2月25日中国47港进口铁矿石库存总量15877.92万吨，较上周一下降90.68万吨。具体区域来看，本期港口库存减量主要体现在沿江、东北两个区域，同时华南区域铁矿石港口库存亦有去库，减量相对较缓和；而华北、华东两区域辐射港口库存有小幅上升。 据Mysteel，2月25日唐山港口进口铁矿（15:45）主流品种价格弱势下行，累计下跌12-16。贸易商报价积极性一般，市场交投情绪一般，钢厂按需采购，个别钢厂有招标计划，今日采购品种以PB粉、麦克粉为主。目前PB粉主流价823左右，麦克粉主流价790-795，纽曼粉主流价810 左右，61.5%五矿标准粉主流价813左右。 据Mysteel，25日全国300家长、短流程代表钢厂废钢库存总量515.41万吨，较昨日降0.69万吨，降0.13%；库存周转天7.9天，较昨日降0.1天；日消耗总量49.08万吨，较昨日增1.90%；日到货总量48.40万吨，较昨日增1.21%。 澳洲铁矿公司Fenix宣布收购CZRResources，合并后将拥有超过1.37亿吨的矿产资源和4600万吨铁矿石储量。此外，Fenix还将获得CZR旗下的RobeMesa铁矿项目，该项目矿产资源为8960万吨。 据法新社，法国工业部周一晚间宣布，欧洲工业部长将于周四在巴黎举行会议，讨论维持欧洲钢铁生产的措施，以及应对美国的关税。欧洲钢铁行业正受到美国总统特朗普的行政命令的影响，特朗普不顾布鲁塞尔的警告，从3月12日起对进口钢铁和铝征收25%的关税。法国工业部表示，预计约15个欧洲钢铁生产国的部长将出席巴黎会议。与会者将与钢铁行业的“企业和工会”的其他利益相关者分享调查结果和解决方案，并有望签署一份关于保护欧洲钢铁行业的联合声明。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com