钢材日评

日期 2024年2月11日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 2月10日，螺纹钢、热卷期货主力合约2505震荡下行，收盘前收复部分跌幅；不锈钢期货主力合约2503震荡偏弱。 1.1现货市场动态与技术面走势： 螺纹钢、热卷2505合约日线KDJ指标呈发散状下行。螺纹钢、热卷2505合约日线MACD指标红柱缩小。 1.2后市展望： 基本面上，钢厂盈利较为稳定，钢材五大品种产量小幅回升，累库幅度低于往年，但需求高于近几年同期水平。高炉产能利用率触底后回升，日均铁水产量一并回升。下游房地产需求疲弱依旧，机械行业需求表现较好，汽车造船需求增幅回落但仍在合理甚至高位区间。 宏观方面，国内政策对钢铁产业下游地产、制造业带来利好，且随着国内重要会议的临近，市场存在向好预期，叠加中央及各地补贴政策的延续，再度提振国内消费，进一步为黑色商品带来增长信心。但受到美国加征关税以及降息预期的影响，国内出口将受扰动，因此海外环境的不确定性仍将干扰黑色商品的走势。以及节后下游复工节奏呈市场博弈焦点，市场亦存在担忧。 总体来看，虽然出现2月份钢材季节性被动累库的情况，钢材五大品种累库的走势与近几年相似，但需求端表现好于近几年同期水平；节后煤焦库存去化幅度较优，煤焦价格给下游钢材价格带来了进一步的支撑。但美国关税威胁将持续影响市场情绪，以及对中国钢铁的间接出口造成影响。多空交织的情况下，后市预计呈现区间震荡的情况。 二、行业要闻 据证券时报，2024年，钢铁行业寒冬仍在持续，供需失衡未见改善，行业盈利水平呈下滑态势，这从上市公司业绩预告中可见一斑。证券时报记者梳理发现，目前已有25家钢企上市公司披露了2024年业绩预告，仅2家公司实现业绩预增；3家钢企预计2024年业绩同比由盈转亏；12家公司净利润亏损额较2023年有所扩大；8家公司归母净利润明显下滑。 据Mysteel，2025年02月03日-02月09日澳洲巴西铁矿发运总量1898.1万吨，环比减少872.3万吨。澳洲发运量1288.7万吨，环比减少778.4万吨，其中澳洲发往中国的量1205.7万吨，环比减少539.1万吨。巴西发运量609.4万吨，环比减少93.8万吨。本期全球铁矿石发运总量2334.9万吨，环比减少1112.4万吨。 据SMM,从进口矿成本利润表看，进口矿利润相对较稳定；短期来看，今年极端天气频发，铁矿石全球发运量同比偏低，短期供应仍有下降趋势，对于矿价形成支撑。叠加两会将在3月初举行，市场预期逐步加强，预计短期矿价或将延续偏强震荡运行，预计进口矿利润或将有一定上探空间。 近日，山钢集团与国内某龙头钢管企业成功签订近千吨管坯钢订单，标 志着特钢高端产品销售取得重大突破。 财联社2月10日电，美国总统特朗普表示，将在周一宣布对所有进入美国的钢铁和铝征收25%的关税。将在周二或周三宣布对等关税，届时将几乎立即生效。日本制铁不能获得美国钢铁公司的多数股权。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：上海螺纹现货与5月合约基差：元/吨 图12：上海热卷现货与5月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com