钢材日评

日期 2025年4月1日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782交易咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070交易咨询证书号：Z0023472 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 3月31日，螺纹钢、热卷期货主力合约2605震荡走弱，回吐前一日涨幅。 1.1现货市场动态与技术面走势： 3月31日，个别螺纹钢和热卷现货市场价格有所下跌。无锡、郑州、重庆、杭州市场的螺纹钢价格下跌10-20元/吨，太原市场的螺纹钢价格逆市上涨30元/吨；上海和南京市场的热卷价格均下跌10元/吨。 螺纹钢2605合约日线KDJ指标下行，J值、K值调头回落，D值继续下滑；热卷2605合约日线KDJ指标下行，J值调头回落，K值、D值继续下滑。螺纹钢2605合约日线MACD指标死叉；热卷2605合约日线MACD红柱明显收窄，近于死叉。 1.2后市展望： 消息面上，（1）据美官员消息，美国总统向助手表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。美政府官员评估认为，强行重新开放该水道将使军事行动超出原定4至6周的时间框架。基于此，总统决定在实现削 弱伊朗海军及其导弹能力等主要目标后，逐步结束当前军事行动。（2）据西澳人报3月15日报道，国内部分钢厂接到通知，暂时放宽对必和必拓某一铁矿石品种的限制。据悉，部分国内钢厂已被允许提取此前因禁令积压在港口的必和必拓金布巴铁矿石。 基本面上，五大钢材品种周产量自低位连续3周回升后微降，厂库和社库去化加快，周度需求快速恢复至去年11月底以来新高。原料方面，港口铁矿石库存自2015年12月以来记录新高连续2周回落，钢厂铁矿石库存短暂回落至21天可用水平后又补库至23天，近4周进口铁矿石发货量环比降2.9%，到港量环比增5.5%，后期供应回落不改目前趋于宽松趋势；3月23日至28日蒙煤通关量较前一周小幅回升，甘其毛都口岸均值增幅为0.4%，大体在16.6-20.5万吨区间；近3周焦化厂炼焦煤库存自低位明显回升，钢厂炼焦煤库存稳中有增。 综合来看，消息面对预期钢材成本和价格相对偏空；从基本面来看，需求延续回升但未能驱动钢材价格进一步走强，反而在成本预期驱动下有所回落，预计后市钢材价格或先抑后扬，仍建议在中长期内逢低买入保值，需关注必和必拓事件进一步走向和中东局势变化。 二、行业要闻 国家统计局数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点，高于临界点，制造业景气水平回升；非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.6个百分点，高于临界点，非制造业景气水平有所改善；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升1.0个百分点，高于临界点，表明我国企业生产经营景气水平总体向好。 中国煤炭运销协会数据显示，3月中旬，重点监测煤炭企业产量完成6756万吨，环比3月上旬增加312万吨、增长4.8%，同比增加252万吨、增长3.9%；3月上中旬累计产量1.32亿吨，同比增长2.6%。鞍钢股份公告，2025年度营业收入960.52亿元，同比下降8.61%。归属于上市公司股东的净利润-40.68亿元，上年同期为-71.22亿元。基本每股收益-0.434元／股，上年同期为-0.759元／股。华菱钢铁发布2025年年报。报告显示，公司2025年营业收入为1211.38亿元，同比下降15.94%；归母净利润为26.11亿元，同比增长28.49%；扣非归母净利润为23.09亿元，同比增长76.80%；基本每股收益0.38元。八一钢铁发布2025年年度报告显示，该公司2025年实现营业收入187.48亿元，归母净利润再次为负，亏损额扩大至18.79亿元，标志着 该公司连续四年陷入亏损。 中国神华发布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入2949.16亿元，同比下降13.2%；归属于上市公司股东的净利润528.49亿元，同比下降5.3%。基本每股收益2.66元。 3月28日，兖矿能源披露2025年年报。2025年，面对煤价承压的复杂行业环境，公司实现营业收入1449.33亿元，同比下降7.17%。归属于上市公司股东的净利润为83.81亿元，同比下降41.9%。 新集能源披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入122.8亿元，同比下降3.51%；归母净利润21.36亿元，同比下降10.73%；扣非净利润21.4亿元，同比下降10.37%。 宝丰能源公告称，公司与北交联合投资基金管理有限公司共同设立北京北交联合羚跃贰号股权投资中心(有限合伙)，基金总认缴出资额为9660万元，公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资9360万元，占比96.89%。该基金主要投资于AI技术应用项目。 中国船舶公告，全资子公司大连船舶重工集团有限公司联合中国船舶工业贸易有限公司与国内某知名船东于2026年3月30日签订了10艘超大型油船（VLCC）建造合同，合同金额为80亿元至90亿元人民币之间，采用美元支付，订单交期为2028至2030年相继交付，适用英国法，争议解决方式为伦敦仲裁。该合同的履行将对公司未来的营业收入和利润产生积极影响，有利于提高公司中长期市场竞争力和盈利能力。 俄罗斯外交部副部长安德烈·鲁坚科表示，俄罗斯将不会向维持价格上限的国家供应石油。此前，俄总统普京已将针对俄石油及石油产品价格上限的反制措施延长至2026年6月30日。鲁坚科在接受《消息报》采访时指出，当前能源市场波动剧烈、能源短缺且价格走高，但日本等国仍受价格上限承诺约束，这是破坏供应链的反市场措施。他强调，俄方不会向支持这一挑衅性计划的国家供应石油。 力拓集团（Rio Tinto）官网3月30日发布消息称，恶劣天气过后，其西澳大利亚皮尔巴拉地区的铁矿石港口运营已恢复正常。 央视消息，受中东冲突影响，德国柴油和普通汽油价格近期大幅上涨。德国联邦经济部当地时间3月30日表示，针对加油站一天内多次上调油价的限制措施将于4月1日生效。根据新规，加油站今后每天只能在中午12点上调一次油价，但降价仍可随时进行。德国政府表示，此举旨在抑制油价剧烈波动，提升价格透明度。德国联邦经济部发言人表示，这项规定是德国政府与议会近期推动通过的“燃油措施一揽子方案”的一部分。 据外媒报道，印度电力部副部长什里帕德·奈克（Shripad Naik）3月30日表示，受美伊冲突导致天然气供应短缺影响，印度正加快风电项目与电池储能系统的投产审批进程。尽管天然气仅占印度总发电量的约2%，但在用电高峰期或热浪天气期间，该国约有8000兆瓦的天然气发电能力投入运行。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com