钢材日评

日期 2025年4月8日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782交易咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070交易咨询证书号：Z0023472 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 4月7日，螺纹钢、热卷期货主力合约2610震荡走弱，分别创3月9日和3月12日以来新低。 1.1现货市场动态与技术面走势： 4月7日，少部分螺纹钢现货市场价格下跌，主要热卷现货市场价格基本稳定。合肥、南昌、长沙、福州、重庆市场的螺纹钢价格下跌10-20元/吨。 螺纹钢、热卷2610合约日线KDJ指标继续下滑。螺纹钢、热卷2610合约日线MACD绿柱继续放大。 1.2后市展望： 消息面，（1）美国总统向助手表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。但北京时间4月2日上午美国总统表示将在未来2-3周内猛烈打击伊朗。（2）受热带气旋Narelle影响，力拓四个港口自3月24日起关闭，其中三个已于3月28日恢复装船；3月30日，力拓（RIO）宣布其西澳皮尔巴拉地区铁矿港口作业已全面恢复。 基本面上，钢厂延续复产主趋势，厂内和社会库存保持上周去化节奏，周度需求创去年11月上旬以来新高。 原料方面，港口铁矿石库存自2015年12月以来记录新高回落但仍保持在1.7亿吨以上的高位水平，钢厂铁矿石库存小幅回落至22天可用水平，近4周进口铁矿石发货量环比降2.9%，到港量环比增5.5%，后期供应回落不改目前宽松趋势；近4周钢厂焦炭库存在682-692万吨高位区间徘徊后有所回落，但港口焦炭库存升至去年5月上旬以来新高；3月23日至28日蒙煤通关量较前一周小幅回升，甘其毛都口岸均值增幅为0.4%，大体在16.6-20.5万吨区间；近4周焦化厂炼焦煤库存自低位明显回升，钢厂炼焦煤库存有所翘头。 综合来看，消息面对预期钢材成本和价格先利空后利多；从基本面来看，需求延续回升但未能驱动钢材价格进一步走强，反而在成本预期驱动下有所回落，预计后市钢材价格或在国际能源价格预期回落兑现后再度反弹，仍建议在中长期内逢低买入保值，需关注中东局势复杂化带来的商品资产价格波动幅度加大带来的投资与经营风险。 二、行业要闻 商务部网站消息，4月3日，商务部召开全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议，总结一季度消费品以旧换新进展成效，部署下一步扩消费重点工作。会议强调，各地区、各相关部门要持续优化消费品以旧换新政策实施机制，有力有序抓好政策落实。要加快推进央地平台高效直联，加强数据连通交互，持续提高补贴审核和资金兑付效率，提升消费者参与体验。要坚持严的基调，严防严查骗补套补，严厉打击违法违规行为，确保补贴资金用到实处、见到实效。 中钢协数据显示，3月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2192万吨，平均日产199.2万吨，日产环比下降1.7%；生铁1994万吨，平均日产181.2万吨，日产环比下降0.1%；钢材2264万吨，平均日产205.8万吨，日产环比增长3.8%。3月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存1142万吨，环比减少22万吨，下降1.9%；比年初增加442万吨，上升58.4%；比上年同期增加106万吨，上升10.2%。 本钢板材发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入463.92亿元，同比减少9.51%；归母净利润为-39.42亿元，同比增加21.74%；扣非净利润为-40.27亿元，同比增加22.88%。 大有能源披露2025年年度报告，报告期间，公司实现营收41.12亿元，同比下降16.59%；归属于上市公司股东的净利润亏损20.16亿元，同比 扩大；扣非净利润亏损21.34亿元，同比扩大。 当地时间4月6日，伊朗政府高级官员表示，已收到调解方巴基斯坦提出的最新停火提案，目前正在审阅相关内容。该官员表示，伊朗不会接受设定最后期限或施加压力以迫使其作出决定。伊朗不会以“临时停火”为交换条件重新开放霍尔木兹海峡。伊朗认为美国尚未做好实现永久停火的准备。 石油输出国组织（欧佩克）4月5日发表声明说，8个“欧佩克+”主要产油国决定5月日均增产原油20.6万桶。至此，8国已连续两个月宣布增产。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。会后声明说，8国强调保护国际海上航线、确保能源流动畅通的重要性。8国对能源基础设施遭袭表示关切，完全恢复受损能源设施不仅代价高昂且十分耗时，影响全球整体供应。声明还说，任何破坏能源供应安全的行为，无论是袭击基础设施还是扰乱国际海上航线，都会加剧市场波动，影响生产者、消费者和全球经济。相关产油国主动采取措施确保能源供应持续稳定，特别是使用替代出口路线，缓解了市场波动。 IMF总裁格奥尔基耶娃表示，若无战争冲突，IMF原本预计小幅上调2026年经济增长预期至3.3%，而如今“所有趋势都指向通胀走高、增长放缓”。目前尚未爆发粮食危机，但如果化肥供应受到影响，危机就可能发生。中东战争将导致通胀加剧、全球经济增长放缓。若战争持续，其对通胀与增长的影响将进一步加剧。即便战事迅速结束且经济较快复苏，我们仍将下调增长预测，上调通胀预测。 当地时间4月4日，以色列总理内塔尼亚胡表示，当天，以军对伊朗的钢铁厂和石化厂进行了打击。内塔尼亚胡称，以方此前已摧毁伊朗70%的钢铁生产能力，以色列将继续对伊朗相关产业实施打击。 据外媒报道，印尼能源与矿产资源部（ESDM）矿产和煤炭总司长特里·维纳诺（TriWinarno）表示，政府目前正寻求从矿产和煤炭行业获得其他形式的国家收入，以替代此前计划中的煤炭出口税政策。 哈萨克国际通讯社消息，哈萨克斯坦能源部长叶尔兰·阿克肯若夫（Yerlan Akkenzhenov）4月7日在一场政府会议上表示，2026年该国计划将煤炭产量提高11.2%至1.289亿吨。该部长表示，2025年共有8590万吨煤炭用于市政、民用及国内消费，煤炭出口量则达到3000万吨，主要销往俄罗斯、波兰、乌兹别克斯坦、土耳其、印度和马来西亚。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 宁波营业部 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com