钢材日评

日期 2025年1月7日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782交易咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070交易咨询证书号：Z0023472 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 1月6日，螺纹钢、热卷期货主力合约2605探低回升，午后有所反弹。 1.1现货市场动态与技术面走势： 1月6日，主要螺纹钢和热卷现货市场价格多数回落。无锡、济南、广州、长沙、石家庄、太原、包头、兰州、乌鲁木齐市场的螺纹钢价格基本稳定，其他主要螺纹钢市场价格下跌10-20元/吨；天津市场的热卷价格下跌30元/吨，无锡、济南、合肥、乐从、南宁、长沙、郑州、包头、西安、兰州、乌鲁木齐市场的热卷价格基本稳定，其他主要热卷市场价格下跌10-20元/吨。 螺纹钢2605合约日线KDJ指标继续下降，但J值明显钝化；热卷2605合约日线KDJ指标走势分化，J值调头回升，K值、D值继续下降。螺纹钢2605合约日线MACD红柱连续3个交易日收窄，近于死叉；热卷2605合约日线MACD指标前一日死叉后绿柱小幅放大。 1.2后市展望： 消息面，地缘政治动荡，贵金属及部分有色金属商品价格再度明显走高，从 资金追逐的角度来看，黑色系商品中的螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤期货不仅未能被贵金属和有色金属商品市场的火爆带起，反而因为其自身供大于求的基本面状况而成为套利对冲的筹码，但好在聪明资金已开始逢低布局中长线头寸，其核心逻辑在于，基于板块轮动下的再通胀循环，每次大幅回落后的黑色系商品市场，均成为难得的价格洼地。 基本面上，五大材产量止降转升，需求也有小幅回升，由于周度供小于求，社会库存持续去化，再创去年1月下旬以来新低。成本端，铁矿石价格冲高至去年2月下旬以来新高后回落，而焦炭现货第4轮提降落地，一涨一跌格局下，钢材成本仍相对坚挺。 综合来看，消息面因素或导致近期钢材价格不强但仍具恢复弹性，而从基本面上来看下行空间不大，预计后市或整体上先弱后强，持续看空的思路并不可取。 二、行业要闻 桂冠电力公告披露，截至2025年12月31日，广西桂冠电力股份有限公司直属及控股公司电厂累计完成发电量461.42亿千瓦时，同比增长26.68%。其中：水电415.68亿千瓦时，同比增长35.92%；火电10.92亿千瓦时，同比下降58.89%；风电19.67亿千瓦时，同比下降4.42%；光伏15.15亿千瓦时，同比增长34.43%。2025年公司发电量同比增长的主要原因：一是2025年公司主要水电厂流域来水同比增长，发电量同比增长；二是2025年新能源装机规模增加，新能源发电量同比增长。 1月5日晚间，永泰能源发布资源重磅利好。公司旗下山西沁源康伟森达源煤业有限公司“煤下铝”矿产资源储量评审备案获山西省自然资源厅正式通过。根据公告披露，本次勘查范围覆盖森达源矿井总面积的53.57%。 1月6日，长源电力发布2025年12月电量完成情况。2025年12月，长源电力完成发电量23.80亿千瓦时，同比降低40.54%。其中火电发电量21.19亿千瓦时，同比降低43.39%。 近日，河南省人民政府办公厅印发推动2026年第一季度经济发展实现良好开局若干政策措施，其中提出，推进能源基础设施建设。加快陕煤信阳清洁高效煤电、洛阳洛宁抽水蓄能电站、苏皖豫输气管道河南段、洛阳百万吨乙烯等重大项目建设，积极推进风电、光伏发电等可再生能源项目建设，力争2026年第一季度完成全口径能源基础设施实物量投资240亿元。 据“甘其毛都口岸”微信号披露的数据，截止12月31日，甘其毛都口 岸累计完成进出口货运量4305.85万吨。其中，进口煤炭4082.21万吨；进口铜精粉165.23万吨；进口锰矿0.54万吨；出口货物57.87万吨。 Kpler船舶追踪数据显示，2025年12月份，俄罗斯海运煤出口量1235.57万吨，环比降17.57%，在连续两月增长后回落，同比增9.19%。2025全年出口量累计1.69亿吨，同比增7.46%。印尼统计局最新数据显示，2025年11月份，印尼煤炭出口量为4936.32万吨，同比下降2.38%，环比增长3.22%，创年内新高；煤炭出口额为27.27亿美元，同比下降18.26%，环比增长2%。2025年11月，印尼向中国出口煤炭2537万吨，环比增长19.6%，占比高达51.4%。1-11月，印尼向中国累计出口煤炭1.87亿吨，同比下降14.4%。印尼统计局最新数据显示，11月份，印尼焦炭出口量为60.46万吨，同比下降23.41%，环比增长6.52%；焦炭出口额为1.19亿美元，同比下降38.59%，环比增长9.4%。监管命令显示，印度反垄断调查发现塔塔钢铁、JSW钢铁、印度钢铁管理局等25家公司在钢铁价格上存在勾结行为。Kpler船舶追踪数据显示，2025年12月份，澳大利亚煤炭出口量为3460.24万吨，环比增长15.39%，同比增长1.96%。1-12月出口量累计3.50亿吨，同比下降3.01%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com