钢材日评

日期 2024年3月12日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 3月11日，螺纹钢、热卷期货主力合约2505继续震荡下行，收盘前收复部分跌幅，其中螺纹钢主力合约回吐1月13日以来所有涨幅，热卷主力合约回吐1月14日以来所有涨幅；不锈钢期货主力合约2505震荡偏强。 1.1现货市场动态与技术面走势： 螺纹钢2505合约日线KDJ指标走势分化，其中K值、D值继续向下，J值掉 头向上；热卷2505合约日线KDJ指标走势分化，其中K值、J值掉头向上，D值继续下行。螺纹钢、热卷2505合约日线MACD绿柱扩大。 1.2后市展望： 综合来看，五大材产量回落，需求回升，社库、厂库去化，但社库去化有所放缓。本周基本面数据显示节后铁水产量持续增加，粗钢产量回升，钢厂生产节奏放缓，需求端季节性回升，供需两端短期内局面较稳定，但同比仍处低位。政策端，国内将推动钢铁行业降低产量，受政策扰动钢材上游商品双焦、铁矿石价格下跌，因此钢铁的成本支撑弱化，带动钢价下行。出口端，受贸易争端的扰动，将影响钢材贸易，钢材出口、以及下游制造业需求预期走弱，市场情绪出现波动，短期期盘面价格存在回落压力。国内方面，重大会议结束，叠加天气转暖，预期钢材的需求将进一步回升。预计螺纹钢、热卷期货主力2505合约短期内延续震荡下行的走势。 二、行业要闻 据Mysteel调研显示，日照钢铁控股集团有限公司因工业线材品种效益偏差，暂时停止生产工业线材计划，根据利润修复情况，确定具体复产时间，此次停产对山东沿海地区工业线材下游采购计划造成一定影响。据Mysteel，截至3月11日，唐山地区钢坯市场呈现库存与价格同步承压态势。主流仓储钢坯库存量攀升至111.69万吨，周环比增加4.47万吨，但较去年同期仍减少10.05万吨。值得关注的是，当前日均累库速度达1.28万吨，持续攀升的库存压力与价格走势形成共振：钢坯出厂价格周环比下调30元/吨，较去年同期下调410元/吨。市场供需格局方面，当前呈现阶段性供过于求特征。尽管生产端存在挺价意愿，但需求端支撑明显不足：下游成品材加工企业维持约50元/吨的微利水平，在终端成交疲软制约下，多选择消耗场内钢坯库存为主，导致新采购需求持续萎缩。若库存增速维持当前水平而需求端未见明显改善，钢坯价格恐面临进一步下行压力。 Mysteel建筑企业调研数据显示，2025年2月实际钢材采购量416万吨，较预计采购量略有减少，实际采购量月环比减少4.37%；3月份企业计划钢材采购量561万吨，根据2月份实际采购量、商家计划采购量以及当前市场表现来预估，3月份实际采购量月环比预计会明显上升30%左右。 据SMM，港口锰矿维持缓慢去库，锰矿库存仍处于相对低位。受海外矿 山工人罢工消息扰动影响，矿商报价坚挺，惜售心理较强。目前高品位氧化锰矿货源紧缺，矿商报价小幅上涨，低价出货意愿偏弱。其余品种锰矿波动不大，保持盘整运行。下游合金厂锰矿库存充足，对锰矿采购谨慎，仍需关注后市合金厂对锰矿采购需求变化情况。 据SMM进口矿成本利润表，亏损品种增多；近期，因两会期间并未出超预期政策，但是终端需求仍在验证期。市场情绪疲弱，铁矿石价格偏弱运行。港口现货价格跟随下跌。后期来看，观察终端实际需求情况，一旦终端需求持续好转，钢厂高炉铁水增速加快，将带动矿价迎来小幅反弹。进口铁矿石利润有望扩大。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com