钢材日评

报告类型 钢材日评 日期 2024年3月12日 研究员：冯泽仁 02160635727 fengzerenccbccbfuturescom 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 02160635735 niejiayiccbccbfuturescom 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 02160635736 zhaihepanccbccbfuturescom期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：3月11日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元吨、、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2505 3220 3220 3225 3186 3209 083 1646378 2206072 10750 041 HC2505 3349 3357 3362 3321 3347 042 556374 1228386 5965 016 SS2505 13490 13510 13540 13390 13510 048 216605 166308 1101 008 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 3月11日，螺纹钢、热卷期货主力合约2505继续震荡下行，收盘前收复部 分跌幅，其中螺纹钢主力合约回吐1月13日以来所有涨幅，热卷主力合约回吐1 月14日以来所有涨幅；不锈钢期货主力合约2505震荡偏强。 表2：3月11日黑色系期货持仓情况（单位：手、） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2505 1258954 1365098 15748 29824 45572 347 HC2505 872981 817566 2380 22168 19788 234 SS2505 97981 125160 727 2541 3268 293 J2505 28485 31784 900 1050 150 050 JM2505 195589 254818 1193 4636 3443 153 I2505 321795 336344 999 5865 4866 148 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 11现货市场动态与技术面走势： 表3：3月11日螺纹钢、热卷现货市场价格与变动汇总（单位：元吨） 上海 杭州 北京 广州 南京 济南 天津 成都 西安 螺纹钢汇总价格：3260 3250 3250 3540 3380 3350 3260 3310 3330 螺纹钢价格涨跌10 20 10 0 20 10 20 0 20 热轧板卷汇总价格：3350 3360 3400 3320 3350 3410 3300 3440 3430 热轧板卷价格涨跌10 30 10 10 30 20 20 20 10 HRB400E：20mm 475mm 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 螺纹钢2505合约日线KDJ指标走势分化，其中K值、D值继续向下，J值掉 头向上；热卷2505合约日线KDJ指标走势分化，其中K值、J值掉头向上，D值继续下行。螺纹钢、热卷2505合约日线MACD绿柱扩大。 12后市展望： 综合来看，五大材产量回落，需求回升，社库、厂库去化，但社库去化有所放缓。本周基本面数据显示节后铁水产量持续增加，粗钢产量回升，钢厂生产节奏放缓，需求端季节性回升，供需两端短期内局面较稳定，但同比仍处低位。政策端，国内将推动钢铁行业降低产量，受政策扰动钢材上游商品双焦、铁矿石价格下跌，因此钢铁的成本支撑弱化，带动钢价下行。出口端，受贸易争端的扰动，将影响钢材贸易，钢材出口、以及下游制造业需求预期走弱，市场情绪出现波动，短期期盘面价格存在回落压力。国内方面，重大会议结束，叠加天气转暖，预期钢材的需求将进一步回升。预计螺纹钢、热卷期货主力2505合约短期内延续震荡下行的走势。 二、行业要闻 据Mysteel调研显示，日照钢铁控股集团有限公司因工业线材品种效益偏差，暂时停止生产工业线材计划，根据利润修复情况，确定具体复产时间，此次停产对山东沿海地区工业线材下游采购计划造成一定影响。 据Mysteel，截至3月11日，唐山地区钢坯市场呈现库存与价格同步承压态势。主流仓储钢坯库存量攀升至11169万吨，周环比增加447万吨，但较去年同期仍减少1005万吨。值得关注的是，当前日均累库速度达128万吨，持续攀升的库存压力与价格走势形成共振：钢坯出厂价格周环比下调30元吨，较去年同期下调410元吨。市场供需格局方面，当前呈现阶段性供过于求特征。尽管生产端存在挺价意愿，但需求端支撑明显不足：下游成品材加工企业维持约50元吨的微利水平，在终端成交疲软制约下，多选择消耗场内钢坯库存为主，导致新采购需求持续萎缩。若库存增速维持当前水平而需求端未见明显改善，钢坯价格恐面临进一步下行压力。 Mysteel建筑企业调研数据显示，2025年2月实际钢材采购量416万吨，较预计采购量略有减少，实际采购量月环比减少437；3月份企业计划钢材采购量561万吨，根据2月份实际采购量、商家计划采购量以及当前市场表现来预估，3月份实际采购量月环比预计会明显上升30左右。 据SMM，港口锰矿维持缓慢去库，锰矿库存仍处于相对低位。受海外矿 山工人罢工消息扰动影响，矿商报价坚挺，惜售心理较强。目前高品位氧化锰矿货源紧缺，矿商报价小幅上涨，低价出货意愿偏弱。其余品种锰矿波动不大，保持盘整运行。下游合金厂锰矿库存充足，对锰矿采购谨慎，仍需关注后市合金厂对锰矿采购需求变化情况。 据SMM进口矿成本利润表，亏损品种增多；近期，因两会期间并未出超预期政策，但是终端需求仍在验证期。市场情绪疲弱，铁矿石价格偏弱运行。港口现货价格跟随下跌。后期来看，观察终端实际需求情况，一旦终端需求持续好转，钢厂高炉铁水增速加快，将带动矿价迎来小幅反弹。进口铁矿石利润有望扩大。 三、数据概览 图1：主要市场螺纹钢现货价格：元吨 图2：主要市场热卷现货价格：元吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：钢材五大品种周产量：万吨 图4：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：主要城市螺纹钢社会库存：万吨 图6：主要城市热卷社会库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：高炉开工率与炼铁产能利用率： 图8：电炉开工率与产能利用率： 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：全国日均铁水产量：万吨 图10：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：上海螺纹现货与5月合约基差：元吨 图12：上海热卷现货与5月合约基差：元吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队02160635739有色金属研究团队02160635734黑色金属研究团队02160635736 石油化工研究团队02160635738农业产品研究团队02160635732量化策略研究团队02160635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：02160635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：075583382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼18331837室电话：053181752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：02038909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：01083120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：05918600677786005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：037165613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：057483062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：02160636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：02988455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦6021室电话：057187777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元电话：02162528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：02163097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：059524669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：05923248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：02886199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：4009095533转5邮箱：khbccbccbfuturescom网址：httpwwwccbfuturescom