行情回顾与后市展望
2024年3月11日，螺纹钢和热卷期货主力合约2505继续震荡下行，螺纹钢主力合约回吐1月13日以来所有涨幅，热卷主力合约回吐1月14日以来所有涨幅；不锈钢期货主力合约2505震荡偏强。持仓方面，螺纹钢、热卷和不锈钢期货主力合约前20多头持仓均有所减少，多空对比显示RB2505和HC2505呈现空头优势，SS2505多空对比相对均衡。技术面，螺纹钢和热卷2505合约日线KDJ指标走势分化，MACD绿柱扩大。
后市展望
基本面方面，五大材产量回落，需求回升，社库、厂库去化，但社库去化有所放缓。节后铁水产量持续增加，粗钢产量回升，钢厂生产节奏放缓，需求端季节性回升，供需两端短期内局面较稳定，但同比仍处低位。政策端，国内将推动钢铁行业降低产量，受政策扰动钢材上游商品双焦、铁矿石价格下跌，成本支撑弱化。出口端，受贸易争端的扰动，钢材出口和下游制造业需求预期走弱，市场情绪波动，短期期盘面价格存在回落压力。国内方面，重大会议结束，叠加天气转暖，预期钢材的需求将进一步回升。预计螺纹钢、热卷期货主力2505合约短期内延续震荡下行的走势。
行业要闻
- 日照钢铁控股集团有限公司暂时停止生产工业线材计划，对山东沿海地区工业线材下游采购计划造成影响。
- 唐山地区钢坯市场库存与价格同步承压，库存量攀升至111.69万吨，周环比增加4.47万吨，但较去年同期仍减少10.05万吨。钢坯出厂价格周环比下调30元/吨，较去年同期下调410元/吨。市场供需格局呈现阶段性供过于求。
- 建筑企业调研数据显示，2025年2月实际钢材采购量416万吨，较预计采购量略有减少，3月份企业计划钢材采购量561万吨，预计月环比上升30%左右。
- 港口锰矿维持缓慢去库，锰矿库存仍处于相对低位。受海外矿山工人罢工消息扰动，矿商报价坚挺，惜售心理较强。高品位氧化锰矿货源紧缺，矿商报价小幅上涨。下游合金厂锰矿库存充足，对锰矿采购谨慎。
- 铁矿石价格偏弱运行，亏损品种增多。市场情绪疲弱，港口现货价格跟随下跌。后期观察终端实际需求情况，一旦终端需求持续好转，钢厂高炉铁水增速加快，将带动矿价迎来小幅反弹。
数据概览
- 主要市场螺纹钢和热卷现货价格呈震荡下行趋势。
- 钢材五大品种周产量和钢厂库存均有所下降。
- 主要城市螺纹钢和热卷社会库存均有所下降。
- 高炉和电炉开工率及产能利用率均有所回升。
- 全国日均铁水产量持续增加，钢材五大品种表观消费量有所回升。
- 上海螺纹现货与5月合约基差和上海热卷现货与5月合约基差均呈震荡走势。
研究结论
短期内，钢材期货市场受供需两端短期稳定但同比低位、政策扰动、成本支撑弱化、出口预期走弱等多重因素影响，预计螺纹钢、热卷期货主力2505合约延续震荡下行的走势。需关注后续需求回升情况和政策变化，以及锰矿和铁矿石价格走势对成本端的影响。
