行情回顾与后市展望
2月18日，螺纹钢、热卷期货主力合约2505继续上行，午盘再度走高；不锈钢期货主力合约2505区间震荡运行。螺纹钢、热卷2505合约日线KDJ指标金叉，MACD指标绿柱缩小，接近金叉。
关键数据：
- 螺纹钢主力合约：收盘价33131元/吨，涨跌幅1.35%，成交量1316289手，持仓量1880432手，持仓量变化-21792手。
- 热卷主力合约：收盘价34043元/吨，涨跌幅1.30%，成交量464475手，持仓量1181195手，持仓量变化-17374手。
- 不锈钢主力合约：收盘价13065元/吨，涨跌幅0.04%，成交量79255手，持仓量150089手，持仓量变化2809手。
后市展望：
基本面上，螺纹钢周产量较前期回落，热卷周产量走高，表需虽有所回升，但仍处萎缩区间，社库、厂库持续累库。产量方面，2月14日当周，全国钢材五大品种周度总产量环比增加5.09万吨，其中螺纹钢周产量环比减少5.65万吨，热卷产量环比增长4.8万吨。表观消费量方面，同期钢材表观消费回升至662.35万吨，但已连续四周处于萎缩区间。库存方面，社库、厂库持续累库，略超预期。综合来看，本周基本面数据显示节后铁水产量持续增加，钢厂产量回升，供给恢复速度较快，但需求端仍未起色，仍需等待复工复产。因此短期内需求难有超预期增长，库存累库幅度同比优于往年，供大于需的矛盾局面有望缓解。节后，成材市场虽有成本支撑，叠加终端需求好于近几年同期的情况使得基本面信心修复。前期虽有关税政策影响钢材贸易，市场情绪前期出现波动。国内方面，存在两会的积极预期。预计螺纹钢、热卷期货主力2505合约短期将维持震荡运行。
行业要闻
- 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1370.0万吨，环比上升64.7万吨，库存小幅累库，目前库存绝对量处于年初以来的高点。
- 必和必拓(BHP.N)：在近期内，全球海运铁矿石需求预计将保持在一个平台期。
- 北营轧钢厂1780生产线首次成功轧制1.9mm×948mm窄板幅极限SPA-H耐候钢，产品表面质量、力学性能等指标均满足标准要求。
- 据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%。到5月维持当前利率不变的概率为79.2%，累计降息25个基点的概率为20.3%，累计降息50个基点的概率为0.5%。
- 攀钢研究院参编的两项钢铁产品碳足迹团体标准成功发布并实施。
数据概览
- 主要市场螺纹钢现货价格持续上涨，热卷现货价格同样上涨。
- 钢材五大品种周产量环比增加，螺纹钢产量回落，热卷产量走高。
- 钢厂库存持续累库，社库同样累库。
- 高炉开工率与炼铁产能利用率提升，电炉开工率与产能利用率稳定。
- 全国日均铁水产量增加，钢材五大品种表观消费量回升但仍处萎缩区间。
- 上海螺纹现货与5月合约基差扩大，上海热卷现货与5月合约基差稳定。
研究结论
短期内螺纹钢、热卷期货主力2505合约将维持震荡运行。基本面显示供给端恢复较快，需求端仍需等待复苏，库存累库幅度同比优于往年，供大于需的矛盾有望缓解。市场信心逐步修复，成本支撑存在，但需求增长有限，预计短期内价格将维持震荡。
