贵金属周报：美伊谈判博弈加剧，金银持续承压

2026年6月1日 美伊谈判博弈加剧，金银持续承压 核心观点及策略 ⚫上周贵金属呈震荡走势。上周美伊谈判信号相互矛盾，小规模军事行动仍有发生，双方博弈激烈，但市场对于协议达成的预期较为乐观，投资者风险偏好抬升。最新经济数据显示美国经济走弱，美联储副主席威廉姆斯的发言也支持维持利率不变，加息预期有所缓和，美元指数走弱给予贵金属一定支撑。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫美联储副主席纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于经济前景，美联储当前的货币政策处于恰当位置，支持维持利率不变。欧洲央行4月会议纪要显示，部分官员实际上已倾向于支持加息。 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫美伊停火谈判进入最胶着的阶段，双方博弈加剧。周末美国和伊朗双方都在来回传递修改意见，目前能否取能得实质进展依然存疑。与此同时，以色列宣布扩大在黎巴嫩的军事行动，打破了本已脆弱的停火局面。密切关注美伊谈判进展。通胀压力抬升流动性收紧预期的压制下，预计金银价格整体仍将维持震荡偏弱走势。 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫风险因素：美伊谈判再次破裂 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 一、上周交易数据 资料来源：iFinD、铜冠金源期货 二、市场分析及展望 上周贵金属呈震荡走势。上周美伊谈判信号相互矛盾，小规模军事行动仍有发生，双方博弈激烈，但市场对于协议达成的预期较为乐观，投资者风险偏好抬升。最新经济数据显示美国经济走弱，美联储副主席威廉姆斯的发言也支持维持利率不变，加息预期有所缓和，美元指数走弱给予贵金属一定支撑。 美伊停火谈判周末陷入拉锯。特朗普大幅修改协议草案，核心分歧集中于浓缩铀处置和霍尔木兹海峡控制权，伊朗外长称“一切都是猜测”。与此同时，以色列宣布扩大在黎巴嫩军事行动，令停火前景更加复杂。谈判陷入新一轮来回拉锯，协议签署时间表由此趋于模糊。 美联储副主席纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于经济前景，美联储当前的货币政策处于恰当位置。并指出，如果通胀持续处于高位，可能需要加息，但这种情况目前还没有发生。预计价格压力将在今年晚些时候缓解。欧洲央行4月会议纪要显示，部分官员实际上已倾向于支持加息。 美伊停火谈判进入最胶着的阶段，双方博弈加剧。周末美国和伊朗双方都在来回传递修改意见，目前能否取能得实质进展依然存疑。与此同时，以色列宣布扩大在黎巴嫩的军事行动，打破了本已脆弱的停火局面。密切关注美伊谈判进展。通胀压力抬升流动性收紧预期的压制下，预计金银价格整体仍将维持震荡偏弱走势。 风险因素：美伊谈判再次破裂 三、重要数据信息 1、美国一季度GDP下修至1.6%，较初值2%下修0.4个百分点，低于市场预期。消费疲软、投资失速。 2、能源通胀加剧，美国4月PCE物价指数同比3.8%创三年新高，核心指数同比加速至3.3%。美国4月核心PCE环比增长0.2%，预估为0.3%，前值为0.3%。 3、美国4月耐用品订单大增7.9%，远超预期，主要受波音飞机新单暴增驱动；但剔除飞机的核心资本品订单却意外大跌1.1%，显示在AI投资热潮提供支撑的同时，地缘冲突和关税带来的供应链压力令企业资本支出趋于谨慎，制造业呈现结构性分化。 4、美国上周初请失业金人数增加5000人，达到21.5万人，高于市场预期，为4月中旬以来的最高水平。前一周续请失业金人数在升至178.6万人，高于市场预期。 5、马来西亚追随印度步伐，对LBMA标准金条征收10%进口关税，这项新政策将于2026年6月8日正式生效，终结了该国长期以来对黄金金条进口关税的豁免待遇。非LBMA标准金条及所有黄金珠宝暂未受新关税影响。 四、相关数据图表 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 图29NYMEX铂钯库存 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋901、902室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。