贵金属周报：美伊冲突持续升级，贵金属走势承压

2026年3月16日 美伊冲突持续升级，贵金属走势承压 核心观点及策略 ⚫上周贵金属价格偏弱震荡运行。主要因中东地缘冲突持续升温，导致美联储降息预期下降，美元指数和美债收益率反弹，压制贵金属价格走势。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 ⚫目前美伊战争已进入第三周，伊朗不仅封锁了霍尔木兹海峡，还向从阿塞拜疆到阿曼的广泛区域发射导弹和无人机，并态度坚决不主动寻求停战。与此同时，海湾盟国也日益表达不满，伊朗对炼油设施、酒店等民用目标的打击，正在动摇外界对海湾地区商业安全的信心。特朗普面临共和党盟友和外部顾问要求尽快结束冲突的压力。尽管特朗普多次表示战争"可能很快结束"并已宣称胜利，但据报道，一名白宫高级官员表示特朗普目前"态度坚决"，内部考虑的时间表为再维持四至六周。 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫中东地区冲突仍在持续升级，能源价格大涨正在推升全球通胀预期，使市场重新评估主要央行的政策路径。目前市场普遍预计美联储在3月议息会议就将按兵不动，对美联储降息的预期一再减弱，已预计美联储今年降息可能不足一次。甚至预期欧元区今年将加息两次。目前中东局势主导全球金融市场，预计贵金属将呈偏弱走势，密切关注局势变化。 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 ⚫风险因素：中东地缘冲突演变超预期 一、上周交易数据 资料来源：iFinD、铜冠金源期货 二、市场分析及展望 上周贵金属价格偏弱震荡运行。主要因中东地缘冲突持续升温，导致美联储降息预期下降，美元指数和美债收益率反弹，压制贵金属价格走势。 目前美伊战争已进入第三周，伊朗不仅封锁了霍尔木兹海峡，还向从阿塞拜疆到阿曼的广泛区域发射导弹和无人机，并态度坚决不主动寻求停战。与此同时，海湾盟国也日益表达不满——伊朗对炼油设施、酒店等民用目标的打击，正在动摇外界对海湾地区商业安全的信心。特朗普面临共和党盟友和外部顾问要求尽快结束冲突的压力。尽管特朗普多次表示战争"可能很快结束"并已宣称胜利，但据报道，一名白宫高级官员表示特朗普目前"态度坚决"，内部考虑的时间表为再维持四至六周。 上周公布的美国通胀数据均符合市场预期。市场普遍预计美联储将在本周货币政策会议上维持利率不变，而通胀压力若持续升温，可能进一步推迟降息的时间窗口。 中东地区冲突仍在持续升级，能源价格大涨正在推升全球通胀预期，使市场重新评估主要央行的政策路径。目前市场普遍预计美联储在3月议息会议就将按兵不动，对美联储降息的时间预期一再减弱，已预计美联储今年降息可能不足一次。甚至预期欧元区今年将加息两次。目前中东局势主导全球金融市场，预计贵金属将呈偏弱走势，密切关注局势变化。 风险因素：中东地缘冲突演变超预期 三、重要数据信息 1、美国1月核心PCE同比上涨3.1%，创2024年3月以来最高水平，环比涨幅维持在0.4%不变，均符合市场预期。 2、美国2月季调后CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.4%，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，均符合市场预期。 3、美国1月JOLTS职位空缺大幅增加39.6万至694.6万人，高于预期的675万人，表明劳动力市场有所改善。 4、美国上周初请失业金人数小幅下降1000人降至21.3万人，略低于市场预期。美国1月贸易逆差环比收窄25%，降至545亿美元，1月出口额环比强劲增长5.5%。 5、美国商务部公布的修正数据显示，去年四季度美国实际GDP年化季率增长0.7%，较初值增长1.4%大幅下修。另外，美国1月耐用品订单环比初值持平，远低于市场预期的增长1.1%。 6、美国3月密歇根大学消费者信心指数初值从2月的56.6降至55.5，创三个月新低。消费者预计未来一年物价将上涨3.4%，低于预期的3.7%。 7、伊朗战争引发的能源价格飙升正重塑欧洲央行政策预期。利率互换市场已定价欧洲央行年内两次25基点加息，而上周市场仅预期一次加息。货币市场定价英国央行年内加息15基点，而在美伊冲突之前，市场还预期英国央行今年有两次25个基点的降息。欧央行管委卡兹米尔表示，加息时点“可能比许多人预想的更近”。欧央行副行长金多斯警告称，金融市场波动可能放大对经济造成的冲击，价格风险偏向上行。 四、相关数据图表 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋901、902室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。