本周国内外经济数据及市场回顾
- 美元指数：美伊协议初步达成，美元指数承压回调。美国4月PCE通胀增速弱于预期，环比增速放缓缓解通胀反弹担忧，但同比通胀仍高，年内降息空间收窄。美元短期受鹰派联储预期与地缘风险支撑，但美伊协议为基准情形，财政扩张下美元信用弱化，上方阻力较强，短期震荡为主。
- 欧元区：增长乏力通胀高企，欧元受压制。欧洲央行4月会议纪要显示部分官员倾向加息，能源冲击拖累增长，市场维持欧央行年内三次加息预期。日本央行行长未明确加息信号，但重申承诺，加息时点取决于中东冲突影响。美非美利差预期收敛或对欧元及日元形成边际提振。
本周小结及下周配置建议
- 中国央行：公开市场净回笼1044亿元，强调债市宏观调控角色，银行从“被动持有”向“交易者、稳定器”转型，改善市场活跃度，平抑非理性波动。
- A股市场：主要指数普遍下跌，四期指分化，中小盘股弱于大盘蓝筹。4月规上工业企业利润增速上行，高技术制造业利润高速增长。长鑫科技IPO引发流动性担忧。美伊局势和PCE数据影响下，10年期美债收益率一度跌破4.45%。市场成交活跃度上升。
重要新闻及事件
- 中美经贸合作：王文涛部长会见联合国贸发会议代理秘书长，强调“十五五”规划对高水平对外开放的部署，愿推动构建公平公正的国际经贸秩序。
- 中巴合作：发表联合声明，重申恢复中东和平倡议，同意挖掘多领域合作潜力。
- 华为半导体：发布“韬定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，预计2031年高端芯片晶体管密度达1.4纳米制程同等水平。
- 美伊谈判：特朗普称已基本达成协议，但伊朗称分歧不小，双方对核心条款存在严重分歧，下一轮会谈可能在6月5日举行。
- 美伊军事冲突：伊朗谴责美国违反停火协议，美国称自卫打击，伊朗击落美军无人机并反击。双方就伊朗海外资金解冻问题僵持。
- 欧元区经济数据：5月综合PMI跌至31个月新低，服务业PMI创63个月新低，欧洲央行发布金融稳定报告，指出能源冲击和美贸易政策不确定性加剧全球金融风险。
本周市场行情回顾
- 现货市场：申万行业指数表现分化。
- 外贸市场：CCFI综合指数数据详述。
下周重要经济指标及经济大事
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