PP日报：震荡下行

PP日报：震荡下行

• 行情分析
  PP下游开工率环比回落0.59个百分点至48.16%，下游对高价原料接受度不高，需求继续下降，拉丝主力下游塑编开工率回落0.04个百分点至42.08%，塑编订单继续下降。5月27日，PP企业开工率维持在71%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至22%左右。周三石化库存环比减少1万吨至83万吨，较去年同期高了3.5万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，市场预期中东战争和平谈判可能取得进展，霍尔木兹海峡即将通航，原油价格下跌。近期无新增产能投产，存量装置开工率小幅回落。BOPP等订单一般，上周BOPP膜价格小幅上涨，国内下游终端消费动力不足，利润被高价原料挤压，出现高价抵触情绪，成交氛围冷清。4月PP出口数据较好。市场预计美伊即将达成协议，PP成本支撑减弱，目前美伊依然有分歧，霍尔木兹海峡依然封锁，关注中东PP及原料出口情况。
• 期现行情
  期货方面：PP2609合约减仓震荡下行，最低价8398元/吨，最高价8628元/吨，最终收盘于8446元/吨，在20日均线下方，跌幅0.80%。持仓量减少12105手至531272手。
  现货方面：PP各地区现货价格多数下跌，拉丝报9280-10000元/吨。
• 基本面跟踪
  供应端：5月27日，PP企业开工率维持在71%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至22%左右。
  需求端：截至5月22日当周，PP下游开工率环比回落0.59个百分点至48.16%，下游对高价原料接受度不高，需求继续下降，拉丝主力下游塑编开工率回落0.04个百分点至42.08%，塑编订单继续下降。
  库存：周三石化库存环比减少1万吨至83万吨，较去年同期高了3.5万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平。
  原料端：布伦特原油07合约下跌至98美元/桶下方，中国CFR丙烯价格环比持平于1250美元/吨。
• 研究结论
  建议PP暂时观望，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。