行情分析
截至3月6日当周，PP下游开工率环比回升9.13个百分点至45.87%，春节假期结束第二周，下游陆续复产，但还未恢复至节前水平，整体PP下游开工率季节性变动。3月10日，新增广州石化二线等检修装置，PP企业开工率下降至76%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例维持在27%左右。春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，春节假期后持续去化，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，霍尔木兹海峡近乎停航多日已经引发中东产油国减产。但随着G7国家讨论释放战略石油储备以及特朗普表示将暂时解除部分与石油相关的制裁，并称这场战争已经基本结束，原油价格高位大幅下跌。近期检修装置略有增加。元宵节后下游工厂复工增加，刚需集中释放，PP国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，PP不依赖中东进口货源，但上游依赖中东液化石油气，原料的短缺使得国内外烯烃装置降负增加，PP下方支撑仍强，近期原油价格大幅回落带动PP价格回落，预计PP高位震荡，关注节后下游复产进度及中东局势进展。
期现行情
期货方面：PP2605合约大幅高开后减仓震荡下行，最低价7500元/吨，最高价8727元/吨，最终收盘于7820元/吨，在20日均线上方，跌幅2.34%。持仓量减少116215手至363820手。
现货方面：PP各地区现货价格全线下跌。拉丝报7470-8580元/吨。
基本面跟踪
基本面上看，供应端，3月10日，新增广州石化二线等检修装置，PP企业开工率下降至76%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例维持在27%左右。
需求端，截至3月6日当周，PP下游开工率环比回升9.13个百分点至45.87%，春节假期结束第二周，下游陆续复产，但还未恢复至节前水平，整体PP下游开工率季节性变动。
春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，周二石化早库环比增加0.5万吨至80万吨，较去年农历同期低了5万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平。
原料端原油：布伦特原油05合约下跌至93美元/桶，中国CFR丙烯价格环比上涨20美元/吨至920美元/吨。
研究结论
预计PP高位震荡，关注节后下游复产进度及中东局势进展。
