【行情分析】
截至7月10日当周，PP下游开工率环比回落0.23个百分点至45.52%，需求继续下降，拉丝主力下游塑编开工率回落0.24个百分点至40.92%，BOPP订单小幅反弹但塑编订单继续小幅回落。7月10日，新增福建联合老线、茂名石化二线等停车装置，PP企业开工率下跌至73.5%左右，标品拉丝生产比例下跌至23%左右。石化库存环比下降0.5万吨至62万吨，较去年同期低10.5万吨，处于近年同期偏低水平。成本端，原油价格因中东局势及伊朗外运回落，但中东地缘风险升温增强成本支撑。BOPP膜价格下跌，终端消费动力不足，利润被挤压，采购谨慎，月初石化销售压力释放，PP基差走强但仍处高位。
【期现行情】
期货方面：PP2609合约减仓震荡下行，收盘7585元/吨，跌幅1.12%，持仓量减少9314手至498011手。现货方面：PP各地区价格涨跌互现，拉丝报8000-8500元/吨。
【基本面跟踪】
供应端：7月10日新增停车装置，PP企业开工率降至73.5%，标品拉丝生产比例降至23%。需求端：下游开工率回落至45.52%，采购意愿不高，塑编订单继续小幅回落。石化库存降至62万吨，较去年同期低10.5万吨。原料端：布伦特原油09合约跌至76美元/桶，CFR丙烯涨至910美元/吨。
【研究结论】
PP上行空间有限，下游需求疲软制约价格，但中东地缘风险及成本支撑增强。建议关注中东PP及其原料出口情况，控制风险。
