东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：曹奕丰021-25102904caoyf_yjs@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480519050005 1.中国与巴基斯坦发布联合声明：双方同意在经贸、能源、数字经济、人工智能等多个领域挖掘合作潜力，加强人才培养，协商推进贸易自由化，共同维护产业链供应链稳定安全。巴方赞赏中方“鱼渔并授”合作理念，双方愿实施更多“小而美”民生项目。中方将继续落实好2025－2029年向巴方提供3000个研修培训名额计划。中方欢迎2名巴基斯坦航天员来华培训，期待其成为首位进入中国空间站的外籍航天员。双方将继续深化空间合作。（资料来源：iFinD） 2.工信部：发布2026年汽车标准化工作要点，涉及新能源汽车与汽车芯片两大领域。在新能源汽车方面，加快燃料电池电动汽车安全要求、电动汽车碰撞后安全要求、车用动力电池拆解破碎安全要求等标准研制，并推动电池规格尺寸、热管理系统等标准发布。在汽车芯片方面，贯彻落实汽车芯片标准体系，提升汽车芯片环境可靠性、电磁兼容、功能安全和信息安全水平，推动电源管理芯片等标准发布，并推进控制芯片、计算芯片、车内通信芯片、安全芯片、功率芯片等标准审查报批。（资料来源：iFinD） 3.中国航天发射取得新进展：5月27日文昌航天发射场，长征七号改运载火箭成功将通信技术试验卫星二十四号发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。该卫星主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证。（资料来源：iFinD） 4.最高人民检察院：对山西沁源煤矿爆炸重大责任事故案挂牌督办。5月22日，山西长治市沁源县山西通洲集团留神峪煤业有限公司井下发生瓦斯爆炸，造成特别重大人员伤亡。最高检要求山西省检察机关充分履行检察职能，协同公安机关及有关部门，依法查明事故原因、案件事实，对于事故主要责任人员，依法从严惩处。（资料来源：iFinD） 5.最高人民法院：将依法支持合规合法的金融创新模式，打击金融违法犯罪行为，深入研究虚拟货币、跨境金融等新型案件裁判规则。将尽快制定涉内幕交易、操纵市场的民事赔偿司法解释，保障资本市场稳健运行，切实维护中小投资者合法权益。（资料来源：iFinD） 6.伊朗局势又出波折：美军中央司令部于5月25日傍晚宣称，为保护美军部队免受伊朗威胁，美军在伊朗南部实施了“自卫打击”，打击目标包括导弹发射阵地及伊朗船只。当地时间5月26日，伊朗外交部发表声明称美国公然违反停火协议。同日，伊朗武装部队总参谋部发言人表示，伊朗已为战争做好准备，若美国和以色列发动新的攻击，伊方的回应将更加猛烈，若战争重启且伊朗出口遭禁，伊方将阻止地区石油外运。（资料来源：iFinD） 7.财政部、应急管理部：5月中旬以来，我国南方多地遭遇持续强降雨，引发严重洪涝、地质灾害；5月26日，财政部、应急管理部再次紧急预拨1.6亿元中央自然灾害救灾资金，其中预拨1.1亿元，支持安徽、湖南、重庆、贵州4省份开展防汛救灾工作；二是预拨0.5亿元支持广西做好地震灾害受灾群众救助和倒损民房修复等工作。（资料来源：iFinD） 8.深圳市发布“十五五”规划纲要：提出统筹推进智算芯片研发制造、算力设施建设和模型算法发展，打造人工智能技术底座。夯实算力芯片产业根基，推动昇腾等训练芯片及端侧推理芯片优化迭代和应用适配。到2030年，全市实时可用算力规模超150EFlops，国产芯片部分指标和算力集群达到国际先进水平，形成能力强大的大模型底座。（资料来源：iFinD） 9.国家统计局：1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额2.436万亿 元，同比增长18.2%；4月份，规模以上工业企业利润同比增长24.7%。从结构看，不同规模、多种类型企业利润增长较快，“能源+有色+人工智能（AI）”仍然是利润提升主线。（资料来源：iFinD） 10.国台办：福建海警5月26日于金门附近海域依法开展执法巡查。国务院台办发言人表示，台、澎、金、马都是中国的一部分。大陆海警部门在相关海域开展执法巡查行动合理合法，有利于维护海上作业秩序，保障两岸渔民生命财产安全。（资料来源：iFinD） 重要公司资讯 1.小米集团：2026年第一季度营业收入991.42亿元，同比下降10.9%；净利润47.35亿元，同比下降56.5%；经调整净利润60.72亿元，同比下降43.1%。董事会已采纳于市场实施新的股份回购计划，现有股份购回计划将在2026年6月2日股东周年大会后届满，截至公告日，公司已通过现有计划以约146亿港元回购约4亿股B类股份。根据新计划，公司可在未来12个月内回购总价值不超过200亿港元的B类普通股，直至2027年股东周年大会结束。（资料来源：iFinD） 2.名创优品：一季度集团收入56.88亿元，同比增长28.5%；净利润12.48亿元，同比增长199.7%。经营利润15.21亿元，同比增长114.3%，经营利润率为26.7%。门店总数达8565家，同比净增797家，其中名创优品品牌门店8210家，TOP TOY品牌门店355家。（资料来源：iFinD） 3.美光科技：股价上涨18%，报886美元/股，再次刷新历史新高，总市值达10000亿美元。今年以来，美光科技累计涨幅达210%。美光科技由此成为继英伟达、苹果、微软、台积电、博通等巨头之后，全球半导体行业/科技界又一迎来“万亿美元高光时刻”的芯片企业。（资料来源：iFinD） 4.建滔集团：记者从知情人士处获悉，建滔集团向客户下发了涨价通知，“由于近期铜价高企，玻璃布价格持续上涨且供应日趋紧张。因此，自即日接单起，我们将对以下材料价格调整如下：板料涨价10%，PP材料涨价20%。”受原材料价格大幅上涨影响，建韬集团下游客户暂无议价空间，目前所有客户执行统一售价。（资料来源：iFinD） 5.林州重机：公司于2026年5月26日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证券监督管理委员会决定对公司立案调查。在立案调查期间，公司将积极配合中国证券监督管理委员会的工作，并严格按照相关法律法规及监管要求履行信息披露义务。目前，公司生产经营和业务运行正常。（资料来源：iFinD） 每日研报 【东兴农林牧渔】农林牧渔行业：猪价低位振荡，产能调控方案修订——生猪养殖行业月度跟踪（20260522） 行业供需表现：4月猪价持续回调。农业农村部监测数据显示，2026年4月仔猪、活猪和猪肉均价分别为23.50元/公斤、10.07元/公斤和20.37元/公斤，环比变化分别为-11.29%、-10.47%和-8.51%。猪价自1月底下行至4月中旬，触及9元大关后触底反弹，截至5月10日全国外三元生猪均价9.60元/公斤。 供应端：4月上半月猪价持续下探至9元/公斤以下，市场猪源充足，宰后均重回升至89公斤左右；中旬起猪价超跌反弹，市场情绪转向，供给端缩量挺价。供给宽松局面未扭转，5月生猪供给充足，制约猪价上行空间。需求端：在4月中旬，猪价反弹价格底部确认后，二育集中进场抢夺标猪猪源，积极补栏情绪支撑短期猪价超跌反弹，二育补栏节奏在4月末猪价回落后放缓。4月生猪屠宰开工率环比提升4.75个百分点至35.31%。气温上升天气转暖，终端消费需求平淡，冻品库存增长，白条消化不畅，抑制短期猪价上行，预计5月猪价维持低位振荡。 产能变化趋势：国家统计局数据显示，26年一季度末能繁母猪存栏量3904万头，同比下降3.3%，相比25年末下降1.44%。从三方数据来看，4月产能去化加速，涌益能繁存栏样本数据环比下降0.71%（3月-0.57%），钢联样本数据环比下降0.89%（3月-0.34%），其中中小散户产能环比下滑1.43%（3月-0.25%）。截至26年5月15日，行业平均自繁自养生猪亏损343.24元/头，外购仔猪亏损213.54元/头，25年以来行业亏损已达7-8个月。我们判断，4月下旬猪价属于供给端缩量带来的阶段性反弹，压栏猪源推后出栏对5-6月份猪价形成压制，短期猪价预计维持低位震荡，产能去化将持续推进。 政策调控再修订，奠定去化基础。2026年政策精细化调控趋势持续，2026年中央一号文件提出强化生猪产能综合调控。后续农业农村部在落实一号文精神，3-5月生猪企业座谈会密集召开，聚焦联农助农与产能调控。近日，农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，继2024年2月的3900万头再次下调。26年一季度末能繁母猪存栏量3904万头，相比新的正常保有量仍有4.1%的超额，后续政策会继续引导产能回归到合理区间。 后市周期预判：生猪产能调控方案的修订奠定了产能去化的政策基础，对于头部养殖企业产能的综合调控和对落后产能的出清还将继续落实；短期供过于求局面未缓解，二育阶段性进场加剧了未来1-2个月供给压力，猪价震荡，行业亏损持续积累损伤现金流。调控与亏损的共同作用下，产能去化将逐步深化。目前行业正处于产能去化的关键阶段和左侧布局的窗口期。估值方面，行业指数PB底部抬升后有所回落，市场对于去化节奏与深度较为悲观，我们认为供过于求趋势未改，磨底与去化将持续进行，持续推荐生猪养殖板块的投资机会。标的方面建议关注成本行业领先，业绩兑现度高的头部养殖标的牧原股份，其他受益标的包含温氏股份、德康农牧、天康生物、神农集团等。 4月上市企业销售数据： 销售均价环比下行。牧原股份、温氏股份、正邦科技和新希望4月份实现生猪销售均价分别为9.45、9.27、9.26和9.15元/公斤，均价环比分别下滑4.64%、8.31%、10.79%和6.06%。 出栏量环比下降。牧原股份（商品猪）、温氏股份、新希望和正邦科技4月份实现生猪销量分别为714、324、136和104万头，环比分别变动5.81%、-12.00%、-9.61%和11.52%，合计出栏量环比下降1.06%。 出栏均重下降。牧原股份、温氏股份、新希望4月出栏均重分别为125.97、128.49和105.25公斤。已公布月度出栏体重的公司出栏均重大部分下降，平均出栏体重下降。 风险提示：产能去化不及预期，动物疫病风险，企业成本控制不及预期等。 （分析师：程诗月执业编码：S1480519050006电话：010-66555458） 【东兴石油石化】石油石化行业：国内LNG出厂价和欧洲TTF价涨，欧洲进口量下降（20260522） 天然气—价格：国内LNG出厂价格月环比上升，到岸价月环比下降，美英天然气期货价格月环比上升，加天然气期货价格月环比下降。截至5月15日，国内LNG出厂价格为6223.00元/吨，环比上月上涨20.32%；LNG中国到岸价格为16.96美元/百万英热，环比下降17.95%；美国天然气期货价格环比上月上涨13.32%，英国天然气期货价格环比上月上涨19.28%。截至5月16日，加拿大天然气期货价格环比上月跌3.81%。 美以伊军事冲突大幅推动欧洲TTF价格上涨。截至5月15日，欧洲TTF价格为17.08美元/百万英热，环比上涨20.03%，同比上涨47.37%。全球金融市场在地缘局势动荡的影响下，出现了剧烈的波动，随着冲突的进一步加剧，天然气价格可能持续上涨。 供需和库存：中国天然气产量环比上升。欧洲天然气库存量月环比上升，美国天然气库存量月环比上升。截至5月15日，中国天然气5月前3周合计产量为45.17万吨，环比上月涨幅为1.46%。截至5月17日欧洲天然气库存量为413.76亿千瓦时，环比上升22.09%。截至5月8日美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为148543千桶，环比上升5.89%。 进出口：欧洲天然气5月前三周累计进口量月环比下降，欧洲自俄罗斯天然气5月前三周进口累计量环比同比均下降。截至5月第3周，欧洲天然气进口累计量为18780.00百万立方米，月环比下降2.62%；欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为877.00百万立方米，月环比下降14.10%，同比