宏观金融观点
- 海外方面：美国对伊朗新一轮空袭提振避险美元需求，但半导体强劲势头推动全球风险偏好升温。美债短端收益率下降，美伊谈判缓和趋势未改，北向资金小幅净流入。
- 国内方面：4月经济数据短期放缓，外需韧性凸显；通胀持续修复，PPI上行、CPI温和回升，企业盈利改善趋势明确。央行呵护流动性，资金面均衡偏松。
- 市场交易：聚焦美伊协议落地与企业业绩兑现，短期半导体产业乐观预期提振市场情绪。股指短期震荡反弹，国债短期震荡，商品板块短期谨慎做多或观望。
股指观点
- 市场表现：A股三大指数震荡分化，成交持续放量。上证指数微跌，沪深300、深证成指、创业板指微涨。
- 板块表现：贵金属、工业金属、证券板块走强；军工、半导体、通信设备板块走弱。
- 基本面上：国内经济修复韧性显现，企业盈利改善预期明确；美伊谈判缓和，北向资金小幅净流入。
- 操作建议：短期谨慎做多，聚焦科技成长与业绩确定性标的。
贵金属观点
- 市场表现：沪金主力合约下跌，沪银主力合约下跌。
- 影响因素：中东局势趋紧加剧通胀担忧，美联储加息预期升温打压金价。
- 操作建议：短期谨慎观望，重点关注美伊协议落地进展、美元指数及美债收益率波动。
黑色金属观点
- 钢材：期现货市场弱势下跌，成交量低位运行。山西煤矿事故引发情绪降温，焦煤冲高回落。需求端弱势，供应端钢厂利润恢复后电炉钢复产加快。短期关注成本端，价格或区间震荡。
- 铁矿石：期现货价格小幅回落。铁水日产量回升，供应增加是大趋势。港口库存高位，价格短期延续弱势。
- 硅锰/硅铁：期现货价格弱势下跌。主产区生产节奏稳定，厂家利润一般。下游需求停滞，若煤炭价格上涨可能进一步跟涨。
有色新能源观点
- 铜：智利地震影响运营已恢复，ICSG报告显示3月全球精炼铜市场供应过剩。COMEX铜库存增加，6月30日前美国将提交铜市场评估报告。
- 铝：国内电解铝产量高位，需求承压，库存高位。供需层面供给充裕，需求缺乏亮点，上方高度谨慎。
- 锡：供应端缅甸锡矿进口下降，刚果金疫情加剧供应担忧；云南江西冶炼开工率持稳。需求端整体欠佳，锡价高位抑制下游备货。下方支撑较强，上方空间谨慎，关注主产国政策扰动。
- 碳酸锂：主力合约下跌，SMM报价环比下跌。库存去库趋势延续，需求构成下方支撑。关注关键支撑位置，耐心等待止跌企稳后逢低布局。
- 工业硅：主力合约下跌，供需双弱、产能过剩、库存高位。北方开工低迷，西南丰水期复产推迟。跟随焦煤节奏呈区间行情。
- 多晶硅：主力合约下跌，光伏终端需求不足，上下游价格博弈激烈。现货价格持续下跌，短期反弹看待，谨慎观望。
