沪铝基本面呈现改善迹象,但氧化铝供应仍过剩。本周沪铝盘面整体震荡,06-07月差周环比变动有限,LME铝0-3M升水环比走强。下游采购情绪有所回升,但社会库存仍高,铝现货贴水承压。
关键数据显示:国内4月铝矿砂及精矿进口1974.33万吨,环比降9.35%、同比降4.15%;氧化铝产量环比增0.4万吨至179.4万吨,进口窗口关闭,库存周环比增8万吨至613.6万吨;电解铝产量环比持平于86.9万吨;铝材整体开工率环比小幅回升,出口向好;5月11日-17日10个重点城市新房、二手房成交面积环比、同比均增;5月家用空调排产2028万台,较去年同期减2.6%;冰箱排产856万台,同比增1.9%;洗衣机排产727万台,同比减1.7%;5月1-17日全国乘用车新能源市场零售辆同比降12%;光伏组件开工持稳,以按需定产为主。
研究结论:沪铝基本面有所改善,但氧化铝仍过剩,铝现货贴水压力较大。下游需求有所回升,但社库高企制约价格上行。未来需关注氧化铝供应变化及下游需求持续性。