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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、中央政治局会议、国务院常务会议等重磅会议点名的“六张网”，近期将迎来建设“时间表”“任务书”。包括制造与基础装备、数智与通信基础设施、能源与城市安全配套等在内的三大核心产业链有望掘金万亿级投资机遇。当前我国正抓紧出台“六张网”相关规划和实施方案，仅2026年“六张网”及相关重点领域建设投资规模就将超过7万亿元。 2、八部门联合出手整治非法跨境证券期货基金经营活动，中国证监会拟对老虎、富途、长桥依法严厉处罚。老虎国际发文澄清称，近期有关老虎国际“拒不配合监管”或“硬刚监管”等言论，与事实完全不符。公司将严格按照中国证监会及相关监管部门的指导进行整改。目前公司在各区域业务运营平稳。长桥证券表示，积极响应两地监管指引，将严格按照相关要求稳步推进合规工作。 3、记者从货代、船公司等多方采访获悉，近期集运市场多条航线出现了爆舱现象，原因涉及地缘政治、当地货物需求增加等。至于欧美线后续的走势，多名业内人士表示，短期货量与运价并不会回落，或能持续1-2个月，但7月后欧美线货运需求预计出现分化。 4、受假期影响，5月25日，芝商所（CME）旗下贵金属、美油期货合约交易将于北京时间5月26日2:30提前结束；洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易将于26日1:30提前结束。 5、Wind数据显示，5月22日，国内商品有43个品种基差为正值，27个品种基差为负值。其中，郑棉、棉纱、对二甲苯基差最大，现货较期货分别升水1708.00元/吨、1215.00元/吨、1130.00元/吨；丁二烯橡胶、生猪、强麦基差最小，现货较期货分别贴水2370.00元/吨、1310.00元/吨、654.78元/吨。 金属 1、据国家统计局最新数据，截至2026年5月中旬，全国流通领域金属材料价格多数上涨，其中，电解铜(1#)涨幅居前，环比上涨2.72%，报105508.1元/吨。 2、今年以来，内外盘铝市走出显著的分化行情，伦铝、沪铝期货价格同步上行但涨幅差距显著，呈现出外强内弱的特征。业内人士表示，中东地缘冲突引发的海外市场供给收缩是本轮铝价上涨的核心驱动力，但海内外库存水平迥异，造成了内外盘价格走势分化。目前来看，全球铝市供给偏紧格局已定，随着国内铝材出口持续回暖、库存逐步进入去化周期，叠加新能源等新兴产业需求稳步增加，内外盘铝价中长期均具备上涨动能。 3、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，5月21日，锡库存8180吨，减少105吨；铜库存391900吨，减少1200吨；镍库存279072吨，减少600吨；锌库存111025吨，减少225吨；铅库存286475吨，持稳于逾3个月高位；铝库存339475吨，持稳于逾10个月低位；铝合金库存1500吨，持稳于逾5年零2个月低位；钴库存104吨，持稳于逾1年零10个月低位。 4、随着市场涌现出极具诱惑力的套利交易商机，全球大宗商品贸易巨头托克集团已采取行动，正从伦敦金属交易所（LME）旗下的海外仓库中，疯狂提走价值数亿美元的库存期铜。官方数据显示，这家贸易巨头5月22日集中下单，一口气从LME位于美国和亚洲的保税仓库中申请注销并提取了超过5.1万吨期铜，这是LME自2013年以来规模最大的一笔单日交割提货单。本轮历史性提货潮的核心诱因在于，纽约商品交易所（Comex）的铜期货价格近期一路狂飙，大幅超越了伦敦LME的基准铜价。 5、据国际铜业研究小组，国际铜冶炼市场在2026年3月出现3万吨的供应过剩。 6、央行数据显示，4月上海黄金交易所黄金成交5633.7吨，同比减少17.0%；上海期货交易所黄金成交1.3万吨，同比减少64.3%。 煤焦钢矿 1、5月22日19时29分，山西长治市沁源县山西通洲集团留神峪煤业有限公司井下发生瓦斯爆炸事故。截至5月23日14时，事故已造成90人死亡，送医救治123人。事故发生后，国家主席习近平高度重视并作出重要指示指出，山西长治市沁源县一煤矿井下发生瓦斯爆炸事故，造成重大人员伤亡。要全力救治伤员，科学组织搜救，妥善做好善后处置工作。要查明事故原因，依法严肃追责。国务院事故调查组将较真碰硬开展事故调查，查清查透事故原因，查清查透属地管理、行业监管和企业责任，依法依规严厉惩处。 2、根据《中华人民共和国进出口商品检验法》、《中华人民共和国海关进出口商品检验采信管理办法》，海关总署结合试点情况和质量安全风险评估结果，决定对铁路、公路运输方式进口煤炭检验实施采信管理。 3、国家统计局数据显示，截至2026年5月中旬，焦煤(主焦煤)流通领域价格环比上涨0.32%，报1557.5元/吨，创2022年5月上旬以来新高。截至2026年5月中旬，焦炭(准一级冶金焦)流通领域价格环比上涨3.46%，报1496.4元/吨，创2022年5月上旬以来新高。 4、印尼计划由国营企业统筹煤炭出口，此举引发本国贸易商与矿企对可行性的担忧。当下受地区冲突影响液化天然气供应受阻，煤炭需求随之攀升。印尼总统普拉博沃?苏比安托周三宣布，煤炭、棕榈油及铁合金出口业务统一交由国营企业印尼丹塔拉资源公司运营。该政策旨在增加财政收入、稳定印尼盾汇率，却也引发投资者不安。印尼动力煤贸易量约占全球半数。日韩发电企业因天然气供给缺口转而增购煤炭，亚洲市场难以承受煤炭供应缩减带来的冲击。目前该项政策仍存有诸多未知问题。 能源化工 1、北京时间5月25日清晨，美股三大指数期货全线拉升，贵金属市场亦全线反攻，国际油价则大幅跳水，WTI原油期货一度大跌超5%。有分析人士指出，关于美伊谈判的最新进展令市场重燃通过外交途径终结中东冲突的希望。此前有消息称，美国和伊朗即将达成一份协议，其中包括将停火再延长60天，其间霍尔木兹海峡将重新开放，伊朗可自由售卖石油。 2、伊朗伊斯兰革命卫队海军表示，过去24小时内共有33艘船只在获得许可后，通过霍尔木兹海峡。这些船只包括油轮、集装箱船以及其他商业船只。伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人雷扎伊表示，霍尔木兹海峡管理不会恢复到战前状态。该海峡目前由伊朗控制，在战争状态结束后，伊朗可以为船舶通行提供便利。 3、韩国4月原油进口量为846万吨，同比减少22.8%。其中，自中东进口原油449万吨，同比下降37.3%，占进口总量的比例为53.1%，同比下滑12.1个百分点。韩国最大原油供应国沙特4月原油供货量降至214万吨，同比下降37.6%。同期韩国自美国进口原油214万吨，同比增长13.4%。 4、霍尔木兹海峡航运暗中恢复，印度时隔数月再度接收海湾液化天然气。一艘驶往印度的液化天然气油轮已驶出霍尔木兹海峡，这是伊朗战事爆发以来印度首次从波斯湾接收此类货运。 5、印度汽油、柴油价格再次上调，这是不到10天内的第三次涨价。本轮涨价因西亚冲突持续、霍尔木兹海峡航运受阻，全球原油价格持续飙升导致。印度近90%的原油需求依赖进口，国内燃油价格对国际市场变动高度敏感。 6、洲际交易所：5月19日当周，投机者所持布伦特原油净多头头寸减少10,517手合约，至335,288手合约，创11周新低。 农产品 1、据农业农村部监测，5月22日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.80元/公斤，与上周五（5月15日）持平。本周的平均价格为14.75元/公斤，与上周14.91元/公斤的均价相比，下降1.1%。生猪价格窄幅波动，市场短期进入一个相对均衡状态。据中国养猪网的数据，5月22日，生猪（外三元）价格为9.66元/公斤，与上周五（5月15日）的9.67元/公斤相比，下降0.1%。从一周均价来看，本周生猪均价为9.65元/公斤，与上周基本持平。 2、据国家统计局最新数据，截至2026年5月中旬，全国流通领域农产品价格多数下跌，其中，生猪(外三元)跌幅居前，环比下跌1.04%，报9.5元/千克。大豆(黄豆)流通领域价格环比上涨0.39%，报4478.5元/吨，创2023年9月中旬以来新高。 3、国家统计局数据显示，截至2026年5月中旬，天然橡胶(标准胶SCRWF)流通领域价格环比下跌0.78%，报17587.5元/吨，创2024年2月上旬以来新低。 4、近期，霍尔木兹海峡航运受阻，国际化肥价格快速上涨，全球化肥供应出现短缺。眼下，正值“三夏”时节，我国化肥供应如何？硫磺是生产磷肥的关键原料。我国硫黄消费一半以上依赖进口。受国际形势影响，从去年四季度到现在，硫磺价格上涨了近两倍，但湖北省宜都市的一家磷肥生产企业坚持稳价保供，两条生产线也正马力全开、加紧生产。今年2月份起，国家发展改革委会同有关方面，压实重点化肥企业保供责任、提前投放储备、保障口岸接卸和国内集疏运畅通、保障磷肥生产所需硫资源供应。 5、洲际期货欧洲分部：交易所持仓报告显示，截至5月19日，白糖投机者净多头持仓增加2397手，增至23321手。 6、阿根廷总统米莱宣布，从2026年6月起，小麦和大麦出口税将从7.5%降至5.5%。 三、股票市场要闻 1、周五A股反弹，上证指数收涨0.87%报4112.9点，深证成指涨2.3%，创业板指涨2.84%，万得全A涨1.76%。市场成交2.92万亿元，上日成交3.51万亿元，场内超3800股上涨。盘面上，PCB概念股掀涨停潮，超硬材料概念股爆发，存储芯片、CPO概念股活跃；白酒股持续下挫，券商股多数调整。本周上证指数累计跌0.54%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.24%。 2、香港恒生指数收涨0.86%报25606.03，周跌1.37%；恒生科技指数涨2.11%，周跌1.45%；恒生中国企业指数涨0.89%，周跌1.61%。科网股普涨，联想绩后涨近20%，网易涨近6%；半导体板块走强，兆易创新涨近13%；人工智能 板块全天强势，智谱涨近27%。大市成交2813亿港元，南向资金净卖出64.94亿港元。 仅供参考，不构成任何投资建议。 资讯来源于Wind金融终端，资讯内容未经我方证实，我司不保障资讯内容的真实性，若有错误或不实信息请联系我们更正或删除。同时请关注我们的咨询热线并认真阅读文末《免责条款》。 公 司地 址 ：浙 江 省杭 州 市求 是 路8号 公元 大 厦南 裙1-5楼 咨 询热 线 ：400 618 1199 获 取 每 日期 货 观 点推 送 姓 名 ： 闾 振 兴从 业 资 格 证 号 ：F03104274投 资 咨 询 证 号 ：Z0018163 请 扫 码 获 取 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部 成 员 信 息 。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。