一、宏观数据速览
2025年3月和5月GDP同比增速均为5.4%，5月制造业PMI为49.5，非制造业PMI为50.3，社会融资规模增量22871亿元，M2同比增速7.9%，M1同比增速2.3%，M0同比增速12.1%，金融机构人民币贷款当月新增6200亿元，CPI同比-0.1%，PPI同比-3.3%，固定资产投资同比3.7%，社会消费品零售总额同比5.0%，出口总值同比4.8%，进口总值同比-3.4%。
二、商品投资参考
- 综合：中美经贸关系持续沟通，美联储或7月降息；中东局势缓和，黄金价格走弱；中国黄金产业将扩产，铂金价格显著上涨。
- 金属：黄金受中东局势影响下跌，中国将推动黄金产业整合，德国和意大利或撤回部分黄金储备，铂金价格上涨40%。
- 能源化工：中国新能源装机容量增长，伊朗打击美军基地致油价大跌9%，俄罗斯石油公司或暂停石油生产，巴西或提高汽油乙醇比例，国际油价或飙升至80美元以上。
- 农产品：埃及大量进口小麦、玉米和大豆油。
三、财经新闻汇编
- 公开市场：央行开展2205亿元7天期逆回购，操作利率1.4%。
- 要闻资讯：伊朗打击美军基地，油价大跌；李强出席达沃斯论坛；全国政协常委会会议召开；十四届全国人大常委会将审议多部法律草案；多地专项债投向领域拓宽；美联储副主席鲍曼或支持7月降息；债券ETF规模突破3500亿元；广西首单数字人民币金融债券发行；龙光集团优化境内债重组方案。
- 债券重大事件：中石化取消发行“25中石集MTN002”，多家城投债将赎回，阳光城集团到期债务本金678.86亿元。
- 海外信用评级：惠誉授予郑州城建“BBB+”评级，穆迪维持重庆农商行“Baa2”评级。
四、债市综述
中国债市窄幅震荡，利率债收益率多数上行，交易所债券市场“20国债07”涨超4%，货币市场利率多数下行，Shibor短端品种多数下行，银行间回购利率全线下跌，美债和欧债收益率集体下跌。
五、汇市速递
在岸人民币收盘报7.1858，下跌21基点；美元指数跌0.39%报98.38，欧元兑美元涨0.49%报1.1579。
六、股票市场要闻
A股震荡上行，跨境支付概念股爆发，油气、海运股走强，银行股探底回升；恒生指数涨0.67%，恒生科技指数涨1.05%；IPO受理数达34家，创年内新高；深交所将发布创业板电池等指数；外商独资公募基金募集规模达324亿元；险资增持招商银行H股。
七、研报精粹
- 中信证券：债市处于“垃圾时间”，央行或恢复国债买卖，长期环境向好。
- 中信建投：预计7月债市行情开启，10年国债收益率有望前低靠拢。
- 华泰固收：债市方向偏多但空间小，关注中短信用债、超长国债等机会。
八、今日提示
226只债券上市，166只债券发行，158只债券缴款，251只债券还本付息。
