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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、郑商所：中国证监会已同意瓶片期权注册，瓶片期权自12月27日起上市交易，当日8:55－9:00为集合竞价时间，首日挂牌合约包括标的月份为2503、2504及2505的瓶片期权合约。 2、美国当选总统特朗普再次强调计划对印度等国家征收对等关税，以回应其对某些美国产品征收的“高额关税”。他指出“互惠”原则是其政府的关键政策，呼吁对等贸易税收措施。 3、欧洲央行管委温施：欧元贬值将缓冲关税对经济增长的影响，并扩大对通胀的影响；关税的影响取决于汇率的反应，如果欧元与其他货币持平，在竞争力方面损失就不会那么大；预计将把利率定在2%左右，四次降息是一个有意义的情景，对此感到比较合适；没有改变通胀目标的意愿。 4、Wind数据显示，12月18日，国内商品有38个品种基差为正值，20个品种基差为负值。其中，生猪、沪镍、棉纱基差最大，现货较期货分别升水2985.00元/吨、2350.00元/吨、1890.00元/吨；丁二烯橡胶、强麦、橡胶基差最小，现货较期货分别贴水2335.00元/吨、765.83元/吨、725.00元/吨。 5、美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率的目标区间从4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%。最新出炉的点阵图显示，美联储官员们大幅上调未来政策利率目标区间的中位数，对明年和后年的通胀预期也显著上调。美联储主席鲍威尔表示，不再紧缩的政策会让美联储进一步调整利率时更加谨慎，决议声明意味着，美联储处于或接近放慢降息节奏、或暂停降息步伐。美联储决议公布后，美元和美债收益率直线拉升，美股、黄金跳水。 6、美联储上调2024-2026年的通胀预期。美联储FOMC经济预期显示，2024至2026年底核心PCE通胀预期中值分别为2.8%、2.5%、2.2%（9月预期分别为2.6%、2.2%、2.0%）。美联储下调今明两年的失业率预期。美联储FOMC经济预期显示，2024至2026年底失业率预期中值分别为4.2%、4.3%、4.3%（9月预期分别为4.4%、4.4%、4.3%）。 7、美联储上调今明两年的GDP增速预期。美联储FOMC经济预期显示，2024至2026年底GDP增速预期中值分别为2.5%、2.1%、2.0%（9月预期均为2.0%）。 金属 1、上海有色网最新报价显示，12月18日，国产电池级碳酸锂价格跌50元报7.58万元/吨，创逾1个月新低，连跌4日，近5日累计跌740元。 2、香港特别行政区政府宣布推动黄金市场发展工作小组正式成立。 3、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，12月17日，铝合金库存1600吨，创逾5个月新低，减少20吨，变动量创逾5个月新高；锌库存260400吨，减少1700吨；锡库存4630吨，增加30吨；镍库存160920吨，减少798吨；铝库存667525吨，创逾7个月新低，减少2500吨，变动量创逾5个月新高；铅库存255250吨，创逾1个月新低，减少275吨，变动量创逾5个月新高；铜库存272325吨，减少125吨；钴库存128吨，持稳于逾1个月低位，变动量创逾5个月新高。 4、据知情人士透露，印度11月黄金进口激增系计算错误所致，错误的统计结果造成印度贸易赤字创历史新高、并将印度卢比汇率打压至历史新低。印度官员们可能将仓库中存储的黄金统计了两遍。可能是计数系统的变更引发了这样的困扰。 5、截至12月18日（周三），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR GoldTrust黄 金 持 仓 量 为27775273.55盎 司 或863.9吨 ， 较 前 一 交 易 日 减 少9231.95盎司或0.29吨，幅度为0.03%。 煤焦钢矿 1、国家矿山安全监察局：进一步强化非煤矿山重大事故隐患动态清零工作；非煤矿山企业应当严格按照重大事故隐患治理方案进行整改，整改结束后，整改验收报告由非煤矿山企业主要负责人签字确认，严格整改闭环到位；在重大事故隐患治理过程中，采取相应的安全防范措施，防止事故发生。 2、国际能源署最新的预测显示，全球对煤的需求将在2027年达到近89亿吨，较2024年水平高出约1%，至少到2027年，每年需求都将刷新纪录。此前预测，全球对煤的需求将在去年达到峰值。限排面临的挑战将加大。 能源化工 1、12月18日24时，年内最后一次国内成品油零售价调整以“搁浅”收尾。待此次调价落地后，今年国内成品油零售价共历经25轮调整，其中9次上调、9次下调、7次“搁浅”。涨跌互抵后，国内汽油、柴油价格每吨较去年底分别下跌130元、125元。 2、机构计算显示，俄罗斯12月份的闲置初级炼油产能已上调35%，至150万吨。 3、上周美国EIA原油库存减少93.4万桶，预期减少163.5万桶，前值减少142.5万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口增加179.6万桶/日至489.5万桶/日；美国国内原油产量减少2.7万桶至1360.4万桶/日；上周战略石油储备（SPR）库存增加50万桶至3.931亿桶，增幅0.1%。 4、联合石油数据库JODI周三的数据显示，沙特10月原油出口量升至四个月来的最高水平，从9月的575.1万桶/日增加到592.5万桶/日，增幅为17.4万桶/日。与此同时，沙特原油产量略有下降，从9月的897.5万桶/日降至897.2万桶/日。数据显示，沙特炼油厂的原油加工量减少1.9万桶/日，降至273.7万桶/日，原油直接燃烧量减少15.6万桶/日，降至36.2万桶/日。 5、根据日本12月17日公布的政府计划，日本希望到2040年可再生能源成为其主要能源来源，以推动到本世纪中叶实现碳中和。日本政府已经设定了到2050年实现碳中和的目标，到2030年将排放量从2013年的水平减少46%。根据新计划，到2040年，太阳能和风能等可再生能源预计将占发电量的40%至50%。这比去年23%的水平和之前2030年38%的目标有所跃升。 6、惠誉表示，预计油价将从2024年的平均80美元/桶降至2025年的70美元/桶；预计2025年全球石油需求增长将与2024年持平，但增速将低于2022-2023年。 农产品 1、中央农村工作会议17日至18日在北京召开。会议强调，要坚决扛牢保障国家粮食安全重任，持续增强粮食等重要农产品供给保障能力，稳定粮食播种面积，深入推进粮油作物大面积单产提升行动，加强农业防灾减灾能力建设，确保粮食稳产丰产。强化耕地保护和质量提升，严格耕地占补平衡管理，建立耕地种植用途监测体系，抓好高标准农田建设工程质量和资金安全监管。推进农业科技力量协同攻关，加快科技成果大面积推广应用，因地制宜发展农业新质生产力。 2、中国国家粮食和物资储备局：截至目前，中国各类粮食主体累计收购秋粮超1.6亿吨，收购进度快于上年同期。目前，中国各地秋粮收购进入高峰，各类粮食主体累计收购秋粮超1.6亿吨，同比增加约10%，日均收购量达200万吨以上。分品种看，中晚稻收购7000万吨，其中黑龙江、河南、江苏和安徽4省累计收购最低收购价中晚稻超400万吨，政策托底作用得到有效发挥。玉米收购9000万吨，其中东北地区超5000万吨，占产量四成左右，农民售粮顺畅，企业收粮积极，市场购销趋于活跃，市场运行总体平稳。 3、全国农业农村厅局长会议在北京召开。会议强调，要突出重点、狠抓落实，扎实做好明年农业农村重点工作。要全力以赴抓好粮油生产，稳定粮食播种面积，坚持提高单产和品质并举，把大面积单产提升作为关键举措，多油并举巩固大豆油料扩种成果，加强耕地保护和质量提升，奋力夺取粮食和农业丰收。要毫不放松巩固拓展脱贫攻坚成果，优化监测帮扶机制，强化产业帮扶、就业帮扶和重点区域帮扶等举措。要认真践行大食物观，构建多元化食物供给体系，优化生猪产能调控机制，持续跟进肉牛奶牛产业纾困，实施养殖业节粮行动，加快发展现代渔业，稳定蔬菜棉糖胶等供给。要大力提升农业科技装备水平，培育农业科技领军企业，推进企业主导的产学研深度融合，加快推进种业创新攻关，抓好农机装备研发应用，发展现代设施农业和智慧农业。 4、商务部发布《关于下达2025年农产品出口配额第一次分配数量的通知》提出，各地商务主管部门应及时做好供港澳活畜禽、锯材出口配额的二次分配和核查、反馈工作，配额应重点分配给完成率高、经营能力强、货源质量好、品牌信誉度高的企业。统筹本地区出口实际，发挥配额导向作用，合理 把握发放节奏。密切跟踪配额使用进度，做好配额动态调剂，提高配额使用率。 5、中储粮集团公司发布公告称，根据有关部门工作安排，中储粮集团公司即日起停止进口玉米轮出销售。 6、船运调查机构ITS数据显示，印尼11月棕榈油出口量为201万吨，较10月的四个月高点223万吨减少约10%，因排灯节过后购买量下滑。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月18日以固定利率、数量招标方式开展3876亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日有786亿元逆回购到期，单日净投放3090亿元，为连续两天净投放；12月19日将有661亿元逆回购到期。 2、央行12月18日在香港成功发行200亿元6个月期人民币央票，中标利率为2.55%。 要闻资讯 1、中央农村工作会议在京召开。会议提出，要全面落实进一步深化农村改革任务，有序推进第二轮土地承包到期后再延长三十年试点，探索闲置农房通过出租、入股、合作等方式盘活利用的有效实现形式，创新乡村振兴投融资机制，激发乡村振兴动力活力。 2、中国人民银行、国家外汇管理局决定在上海、北京、江苏、浙江、广东、海南、陕西、宁波、青岛和深圳等10省市优化跨国公司本外币一体化资金池业务试点政策。主要内容包括：一是允许跨国公司境内成员企业间错币种借贷用于经常项目跨境支付业务，降低企业资金融资成本；二是简化备案流程及涉外收付款相关材料审核，提升企业跨境收支便利化水平；三是允许跨国公司根据宏观审慎原则自行决定外债和境外放款的归集比例，便利企业跨境资金运营管理；四是支持跨国公司主办企业通过国内资金主账户代境外成员 企业办理其与境内成员企业或境外主体之间的集中收付，进一步提高资金使用效率。 3、对于12月以来在债券大牛行情中表现较为激进的机构，央行进行集中约谈，被约谈机构包括部分银行、券商、保险资管、理财子公司、基金、信托等等。央行提示市场机构要重视利率风险，提高投研能力，债券要稳健投资。央行强调要依法合规交易，对问题机构是零容忍。 4、国开行、进出口行、农发行2025年将大幅增加发债规模，债券供应量预计将创造历史新高，远远超过市场预期。据悉，由于量比较大，三家行正在与承销沟通，打算趁着现在利率低，开年“抢跑”，加快发行。 5、国家金融监督管理总局局长李云泽会见由香港金管局总裁余伟文率领的香港银行公会代表团。双方就内地与香港经济金融发展、加强粤港澳大湾区金融合作、巩固和提升香港国际金融中心地位等议题进行了交流。会前，李云泽与余伟文进行了双边会谈，就进一步加强双边监管合作等议题交换意见。 6、债市火爆，茅台也来公开招聘交易员。茅台财务公司欲引进专业人才2名，其中之一是债券交易员。对此，分析指出，茅台有比较多的现金流，固定收益类投资风险较低，适合茅台进行现金流投资管理。值得注意的是，茅台财务公司从事固收的时间并不长，入局债市也与支持地方政府化解城投债务有关。 7、四川省财政厅公布2025年一季度四川省政府债券发行计划，拟合计发行债券1495亿元，其中1月份发行650亿元，2月份发行314亿元，3月份发行531亿元。 8、银行已在保障性住房再贷款支持下累计发放贷款300多亿元。专家表示，再贷款按季度申请和发放，与银行贷款实际投放进度存在1-2个季度时滞。5月17日，全国保交房工作会议明确商品房库存较多的城市，政府可以需定购，酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房。按照会议部署，人民银行设立了3000亿元保障性住房再贷款。 9、今年5月17日，央行等多部门推出供