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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、央行行长潘功胜主持召开经济金融专家座谈会表示，下一阶段，央行将构建科学稳健的货币政策体系，继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。 2、“十五五”规划纲要草案提出，未来五年要实施109项重大工程项目。这109项重大工程项目聚焦引领新质生产力发展、构建现代化基础设施体系、促进城乡融合发展、保障和改善民生、推动绿色低碳转型、重点领域安全保障等方面。兼顾当前和长远，既涉及“硬投资”，也包含“软建设”，并注重以政府投资带动社会力量参与，更好发挥重大工程项目强基础、补短板、增后劲等重要作用。国家发改委主任郑栅洁日前在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，实施好投资于物与投资于人紧密结合的重大工程和项目，将推动综合国力更强、社会保障更稳、居民生活更好。今年将推进“六张网”（水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网）和综合立体交通设施、消费、低空、“人工智能+”等重点领域建设，今年初步估算这些方面的投资将超过7万亿元。 3、美国政府将对包括中国在内的16个主要贸易伙伴的“过剩工业产能”启动两项新的贸易调查。外交部回应称，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯、明确的，反对各种形式的单边关税措施。关税战、贸易战不符合任何一方的利益，双方应该在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题。所谓产能过剩是一个伪命题，中方反对以此为借口进行政治操弄。 4、Wind数据显示，3月12日，国内商品有39个品种基差为正值，29个品种基差为负值。其中，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，现货较期货分别升水3020.00元/吨、1303.00元/吨、1010.00元/吨；苹果、生猪、沪铜基差最小，现货较期货分别贴水1784.00元/吨、1100.00元/吨、710.00元/吨。 金属 1、3月13日电，现货黄金向上触及5100美元，日内上涨0.41%。 2、今年以来，有色金属板块延续2025年的高增长态势，在资本市场上演“大行情”。当铜价冲破10万元/吨、钨价持续高位运行、金银价格创出历史新高之际，一个更深层的产业叙事逻辑正浮出水面：有色金属产业正从追随宏观经济波动的周期性商品，蜕变为承载能源转型、国家安全使命的战略性稀缺资产。今年政府工作报告提出，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。这些产业是铜、铝、锂、镍、稀土等有色金属的核心应用场景，将直接拉动对高端、高性能有色金属材料的需求，为有色金属行业带来结构性增长机遇。 3、香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇透露，香港推动建设的场外黄金中央清算体系，将以政府信用为重要支撑，这与欧美市场更多依赖市场主体推动的模式有所不同。相关平台公司将由许正宇担任主席，上海黄金交易所代表担任副主席，目前已有十余家海内外银行同意参与。 4、平安银行公告称，将自4月1日起，视情况逐步关闭该行上金所代理个人贵金属交易业务。从公开信息来看，平安银行是继邮储银行之后，年内又一家公开宣布全面退出此类业务的银行。 5、截至2026年03月12日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1075.85吨，较前一个交易日减少1.43吨。 6、力拓将运至日本的铝升水报价上调40%：将4-6月发运至日本的铝升水报价上调至每吨350美元，较初始报价提高40%。 煤焦钢矿 1、受中东局势紧张影响，国际油价飞涨带动海运费大幅攀升，菲律宾镍矿运输成本显著增加，进一步强化成本端支撑。印尼镍矿方面，内贸升水维持高位，且奖励机制多元化。目前镍矿奖励包含铁镍比、硅镁比及总量三项，各冶炼厂规则略有差异。据市场消息，印尼1.5%品位镍矿有成交价在升水42-43美元/湿吨(含奖励)，反映实际拿矿成本仍在高位。 能源化工 1、国际油价3月12日再度大涨，美油、布油主力合约一度涨逾10%。美国政府计划对有百年历史的《琼斯法》发布临时豁免令，允许外国油轮参与国 内燃料运输，以缓解国内燃料供应压力并遏制油价上涨。美国能源部长赖特表示，目前“尚未准备好”护送油轮通过霍尔木兹海峡，油价不太可能升至200美元。 2、布伦特原油期货结算价自2022年8月以来首次收于100美元/桶，因波斯湾仍有数百万桶原油被困，造成历史上最大规模的石油市场扰动。全球基准油价飙升逾9%，原因是阿拉伯湾多起船只袭击事件让投资者认为，伊朗的海上破坏行动可能扩大到至关重要的霍尔木兹海峡以外。此前，特朗普在TruthSocial上发帖称，伊朗没有核武器“对我来说远比油价上涨更重要”，这表明冲突可能会持续下去。 3、当地时间12日凌晨，两艘外国油轮在伊拉克领海内遭袭。随后，有消息称，伊拉克石油港口全面停止运营。伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊发表就任最高领袖以来的首份声明。声明称，伊朗不会放弃复仇，将继续采取包括封锁霍尔木兹海峡在内的战略手段，并在必要时开辟新的战线，呼吁邻国关闭境内被美国利用的军事基地，伊朗打击目标仅针对相关军事设施。声明指出，伊朗无论如何都要从敌人那里获得赔偿。与此同时，伊朗副外长称，伊朗已允许部分船只通过霍尔木兹海峡。 4、据美国财政部网站，美国发布新的涉俄通用许可证。美国颁发的许可证允许自3月12日起销售已装载于船舶上的俄罗斯原油和石油产品，截至美东时间4月11日零时01分前可销售此类俄罗斯原油及石油产品。 5、日本首相高市早苗宣布紧急应对油价上涨的两项措施：一是无论国际油价如何波动，将日本国内汽油价格锁定在每升170日元左右，低于其上任前的178日元平均水平；二是打破以往需等待国际能源署协调的惯例，于3月16日率先释放石油储备，先释放15天的民间储备，再追加释放1个月的国家储备，保障国民生活和经济活动不受能源供应中断影响。日本90%以上的石油依赖中东进口，本次行动是日本1978年建立石油储备制度以来首次单独释放储备。 6、国际能源署月报：将今年全球原油供应增长预期由240万桶/日大幅下调至110万桶/日，同时原油需求增长预期由85万桶/日下调至64万桶/日。 国际能源署表示，中东冲突正引发全球石油市场史上最大规模的供应中断，预计3月全球石油供应将暴跌800万桶/日。 7、EIA天然气报告：截至3月6日当周，美国天然气库存总量为18480亿立方英尺，较此前一周减少380亿立方英尺，较去年同期增加1410亿立方英尺，同比增幅8.3%，同时较5年均值低170亿立方英尺，降幅0.9%。 8、乌克兰安全局官员称，乌克兰无人机袭击了俄罗斯克拉斯诺达尔地区一座石油泵站的基础设施。 农产品 1、国务院食安办：今年将加快完善法规标准体系，推动食品安全法全面修订，加快制修订预制菜、农兽药残留检测、冷链运输等食品安全相关标准，让监管有标可依、有章可循。将健全跨部门会商、联合检查、联合执法机制，针对群众反映强烈的校园食品、“幽灵外卖”、食品添加剂滥用等重点领域、重点品种，开展常态化专项整治。 2、德国农业合作社预测，2026年德国冬季油菜籽产量将同比增长3.7%，达到412.2万吨。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，3月12日以固定利率、数量招标方式开展了245亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量245亿元，中标量245亿元。Wind数据显示，当日230亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放15亿元。 要闻资讯 1、超10万亿同业存款或将迎来利率下调。多名银行知情人士透露，近期，部分成员银行参加市场利率定价自律机制会议，被要求加强自律管理，高于7天逆回购OMO政策利率（1.4%）的同业活期存款规模季度末占比不超过10%-20%。业内人士预计，超10万亿同业存款或将迎来利率下调。 2、万亿级超长期特别国债有新用途。财政部修订2026年政府收支分类科目，在政府性基金预算支出功能分类科目中，增设“超长期特别国债安排的支出”科目，反映使用超长期特别国债收入安排的金融方面支出；增设“利息费用补贴支出”科目，反映使用超长期特别国债收入安排的利息补贴和费用补贴等支出；增设“补充资本金”科目，反映使用超长期特别国债收入安排对金融机构的补充资本金支出；增设“风险补助支出”科目，反映使用超长期特别国债收入安排的金融机构风险补偿支出。 3、中国人民银行行长潘功胜主持召开经济金融专家座谈会。潘功胜表示，今年以来，中国人民银行坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，在存量政策接续发挥作用的基础上，又发布了涉及结构性货币政策工具的若干调整项，适度宽松的货币政策取得较好成效，有力提振市场信心、稳定社会预期。下一阶段，中国人民银行将全面贯彻落实党的二十届四中全会、中央经济工作会议精神和《政府工作报告》部署要求，构建科学稳健的货币政策体系，继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。 4、十四届全国人大四次会议在圆满完成各项议程后，3月12日下午在北京人民大会堂闭幕。大会批准政府工作报告、“十五五”规划纲要、2026年国民经济和社会发展计划、2026年中央预算等，通过生态环境法典、民族团结进步促进法、国家发展规划法。 5、司法部部长贺荣表示，今年政府立法工作将重点突出优化营商环境，制定全国统一大市场建设条例，解决地方保护、不当准入条件和“内卷式”竞争等问题。同时，将加快研究人工智能、低空经济等领域立法。 6、国家税务总局税收数据显示，今年1至2月份，我国高技术产业销售收入同比增长16.1%，延续较快增长态势。其中，高技术服务业销售收入同比增长17.2%，高技术制造业销售收入同比增长14.5%。 7、中国物流与采购联合会发布《中国物流技术发展报告（2025）》显示，2025年我国物流技术发展热点频现，新型物流装备实现规模化应用，特别是“人工智能+”深度融入物流，在提升物流运行效率的同时，有效助力降低全社会物流成本。2025年，社会物流总费用与国内生产总值的比率降至13.9%，为 有记录以来的最低水平，即实现单位国内生产总值所需耗费的物流费用在下降。具身智能、物流大模型、低空物流等前沿技术蓬勃发展。 8、美国将对包括中国在内的16个主要贸易伙伴的“过剩工业产能”启动两项新的贸易调查。根据美国贸易代表办公室官员的说法，这可能导致新的关税。外交部发言人郭嘉昆对此表示，所谓“产能过剩”是一个伪命题，中方反对以此为借口进行政治操弄。欧盟委员会表示，若美方违反贸易协议将作出“坚决回应”。 9、伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊发表就任最高领袖以来的首份声明。声明称，伊朗不会放弃复仇，将继续采取包括封锁霍尔木兹海峡在内的战略手段，并在必要时开辟新的战线，呼吁邻国关闭境内被美国利用的军事基地，伊朗打击目标仅针对相关军事设施。声明指出，伊朗无论如何都要从敌人那里获得赔偿。与此同时，伊朗副外长称，伊朗已允许部分船只通过霍尔木兹海峡。 10、国际油价3月12日再度大涨，美油、布油主力合约一度涨逾10%。美国政府计划对有百年历史的《琼斯法》发布临时豁免令，允许外国油轮参与国内燃料运输，以缓解国内燃料供应压力并遏制油价上涨。美国能源部长赖特表示，目前“尚未准备好”护送油轮通过霍尔木兹海峡，油价不太可能升至200美元。 11、由于通胀担忧，截至3月7日当周，日本债券遭遇近两个半月以来最大规模单周外资净流出。日本财务省数据显示，境外投资者净抛售1.17万亿日元（约73.6亿美元）日本国内债券，为去年12月27日当周净抛售4.99万亿日元以来的单周最大规模。 12、法国巴黎银行拟在中国银行间债券市场发行不超50亿元熊猫债。 13、亚马逊本周在美国和欧元市场共发行540亿美元债券，在欧洲市场创下了历史上规模最大的企业债发行纪录；摩根大通高管John Servidea称，亚马逊相对较高的信用评级和良好的盈利能力是债券的重要卖点。亚马逊此次发债是因其正在大举投资人工智能领域。 14、【债券重大事件】奥园集团：截至2026年2月末未能及时清偿的到期债务本