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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、、央行召开2025年金融稳定工作会议强调，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，及时有效防范化解重点领域金融风险和外部冲击。强化科技赋能，持续优化风险监测预警工作框架，完善系统性风险评估和认定机制。坚持市场化、法治化原则，推动建立权责对等、激励约束相容的金融风险处置责任机制。探索拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，丰富维护金融稳定的政策工具箱，充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。 2、上金所公告，自4月1日收盘清算时起，Au（T+D）等多个合约的保证金比例从11%调整为12%，下一交易日起涨跌幅度限制从10%调整为11%；Ag（T+D）合约的保证金比例从12%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从11%调整为12%。4月7日恢复。 3、Wind数据显示，3月28日，国内商品有36个品种基差为正值，25个品种基差为负值。其中，棉纱、生猪、郑棉基差最大，现货较期货分别升水1350.00元/吨、1295.00元/吨、1284.00元/吨；沪锡、丁二烯橡胶、强麦基差最小，现货较期货分别贴水2390.00元/吨、2335.00元/吨、773.67元/吨。 4、美联储最爱通胀指标反弹！美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，超过预期的2.7%和前值2.6%；环比则上涨0.4%，超出预期和前值0.3%，创2024年1月以来新高。2月个人支出环比仅增长0.1%，收入却增长0.8%。数据引发市场对顽固通胀以及潜在滞胀的担忧，交易员继续押注美联储在7月进行降息。 5、美国总统特朗普近期宣布对进口汽车加征25%关税，相关措施将于4月2日生效。这一消息引发日本政商界、车企和媒体广泛关注。日本第一生命经济研究所首席经济分析师熊野英生表示，美国关税政策没有正面作用，将给全球经济带来风险。 金属 1、据上海有色网最新报价显示，3月28日，国产电池级碳酸锂价格跌250元报7.41万元/吨，近5日累计跌150元。 2、十部门联合发布《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，产业链整体发展水平全球领先，铝资源保障能力大幅提高，力争国内铝土矿资源量增长3%至5%，再生铝产量1500万吨以上。 3、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，3月27日，锌库存141400吨，创逾1年零4个月新低，减少3175吨；锡库存3050吨，创逾1年零9个月新低，减少55吨；铜库存212925吨，创逾8个月新低，减少2350吨；铝库存466050吨，创逾1年零3个月新低，减少3525吨；镍库存200304吨，减少996吨；铅库存231200吨，减少275吨；铝合金库存1560吨，持稳于逾4年低位；钴库存126吨，持稳于逾5个月低位。 4、据美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至3月25日当周，COMEX黄金期货投机性净多头寸减少7471手至192687手。 煤焦钢矿 1、美国向乌克兰提交了一份新的矿产协议草案，美国政府所提要求远超先前曝光的方案。据多家媒体报道，最新版本的矿产协议草案要求乌方把所有国营和私营企业开发自然资源所得收益转入一个联合基金。 2、澳大利亚总理阿尔巴尼斯：在关税问题上正与美国进行建设性接触，有关钢铁和铝的讨论仍在继续。 3、乌克兰总统泽连斯基表示，基辅方面已正式收到美国提出的新矿产协议草案。该协议允许美国获取乌克兰的矿产以换取进一步的军事支持。泽连斯基说，乌方律师需要对协议草案进行评估，然后他才能对美国的提议发表更多看法。泽连斯基表示，乌方不会承认美国过去提供的数百亿美元军事援助为贷款，但他没有说明这一要求是否在最新的协议草案中体现。不过，泽连斯基明确表示，最新版本与此前的协议框架“完全不同”。 能源化工 1、中国海油发布消息，我国在南海东部海域勘探发现惠州19-6亿吨级油田。这是我国首次探获海上深层—超深层碎屑岩大型整装油田，展示出我国近海深层—超深层领域油气勘探潜力。惠州19-6油田位于珠江口盆地惠州凹陷，距离深圳市约170公里，平均水深100米。经测试，钻井日产原油413桶，日产天然气6.8万立方米。通过持续勘探，实现惠州19-6油田探明地质储量超1亿吨油当量。 2、中国石油发布2024年年度报告。2024年，按照国际财务报告会计准则，中国石油实现营业收入2.9万亿元；归属于母公司股东净利润1646.8亿元，同比增长2.0%。 3、市场消息：美国将撤销给予委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）外国合作伙伴的石油出口授权。 4、美国至3月28日当周石油钻井总数为484口，前值486口。 5、据美国商品期货交易委员会：截止3月25日当周，投机者所持WTI原油净多头头寸减少4669手合约，至91,844手合约，创一个月新低。 6、洲际交易所（ICE）：3月25日当周，石油投机者将WTI净多头仓位增加10300手合约至66628手合约。 7、据洲际交易所（ICE），截止3月25日当周，投机者所持ICE布伦特原油净多头头寸增加55,932手合约，至262,070手合约，创五周新高。 农产品 1、国务院常务会议研究推动农机装备高质量发展有关措施。会议指出，要坚持面向农业需求、聚焦重点领域，从突破基础技术、完善创新体系、培育优质企业、打造产业集群等方面综合施策，加快标志性产品研制和关键核心技术攻关。要用好用足农机购置与应用补贴、大规模设备更新等政策措施，加强中试验证和熟化应用，促进先进适用农机装备市场推广。要发挥标准引领作用，做好鉴定检测认证，强化质量监督管理，促进农机装备产品加快升级。 2、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》，提出2030年、2035年高标准农田分阶段的建设目标，并从 建设标准、内容、布局、分区、分级规划，到建设管理、运营管护、政策协同以及保障措施等多方面进行了全面部署。《方案》提出，到2030年，力争累计建成高标准农田13.5亿亩，累计改造提升2.8亿亩，统筹规划、同步实施高效节水灌溉，新增高效节水灌溉面积8000万亩；到2035年，力争将具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田，累计改造提升4.55亿亩，新增高效节水灌溉面积1.3亿亩。 3、欧盟农业和粮食事务专员克里斯托夫·汉森表示，欧盟打算6月起减少从乌克兰进口农产品。汉森并未说明具体哪些商品的进口会减少，以及进口量将下降多少。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，3月28日以固定利率、数量招标方式开展了785亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量785亿元，中标量785亿元。Wind数据显示，当日930亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼145亿元。 2、Wind数据显示，上周央行公开市场全口径净投放3036亿元。本周央行公开市场将有11868亿元逆回购到期，其中周一至周四分别到期1350亿元、3779亿元、4554亿元、2185亿元，周五恰逢清明假期，到期资金顺延至4月7日。 要闻资讯 1、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取推进跨境电子商务综合试验区建设汇报，部署加快加力清理拖欠企业账款工作，研究推动农机装备高质量发展有关措施，审议通过《关于优化口岸开放布局的若干意见》。会议指出，要做好新一轮跨境电商综合试验区扩围工作，进一步拓宽覆盖面。要推动跨境电商综合试验区建设提档升级，推进通关、税务、外汇、数据流动等监管创新，用好相关稳外贸支持政策，帮助企业拓市场、树品牌、更好发展。 2、国家发展改革委组织召开“贯彻落实习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神促进民营经济高质量发展”会议。京东集团、吉利集团、蓝箭航天等民营企业代表发言。参会企业表示，民营经济发展前景广阔，将勇担时代重任，保持爱拼会赢的精气神，坚守主业、做强实业，坚定不移走高质量发展之路。 3、央行召开2025年金融稳定工作会议强调，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，及时有效防范化解重点领域金融风险和外部冲击。强化科技赋能，持续优化风险监测预警工作框架，完善系统性风险评估和认定机制。坚持市场化、法治化原则，推动建立权责对等、激励约束相容的金融风险处置责任机制。探索拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，丰富维护金融稳定的政策工具箱，充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。 4、央行发布数据显示，2月债券市场共发行各类债券66670.1亿元，其中，地方政府债券发行13057.3亿元，公司信用类债券发行8058.5亿元。截至2月末，境外机构在中国债券市场的托管余额4.3万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为2.4%。 5、3月30日，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行公告显示，拟通过向特定对象发行A股股票的形式募集资金，补充核心一级资本。四家银行拟募资总额分别为不超过人民币1050亿元、1650亿元、1200亿元、1300亿元。四家银行此番集中公告意味着财政部发行特别国债补充大行资本落地在即。 6、银行消费贷利率或将迎来重要变化。部分股份行、国有大行地方分行人士透露，接到总行通知称，消费贷利率4月起上调，3%以下产品或被叫停。今年消费贷市场竞争激烈，个别银行产品利率低至2.4%，近期多家银行密集跟进政策举措，“松绑”相应消费贷产品。 7、3月以来，多只摊余成本法债基宣布重启运作，并开放申赎，部分债基重启申购后“闪电”结募。多位业内人士表示，2025年以来，债券市场大幅波动，多只债基短期业绩告负，无惧市场波动的摊余成本法债基重获关注。很 多理财子公司开始积极申购摊余成本法债基，目前机构投资者对摊余成本法债基的需求非常旺盛。 8、近日又有多地出台购房支持新政。3月28日，浙江义乌发布购房新政，包括实施首次置业购房补贴、实施多孩家庭购房补贴等。3月27日，安徽省发文提出提振住房消费，促进房地产市场止跌回稳。同日，山东青岛发布公积金购房支持新政。 9、北京市住建委官网数据显示，3月29日北京新房网签295套，网签面积62377.37平方米，其中住宅网签210套，网签面积25867.96平方米；二手房网签501套，网签面积41883.72平方米，其中住宅网签467套，网签面积39886.02平方米。 10、在一系列利好政策支持下，一季度房地产市场总体筑底企稳，重点城市新房、二手房成交同比环比均出现增长，土地成交平均溢价率创2021年下半年以来新高，多个核心城市土拍热度较高、楼面价创新高。二季度，新房市场成交规模或将缓步复苏。 11、武汉市2025年第四次土地拍卖活动顺利结束，共成交16宗土地，成交土地面积35.08公顷，规划建筑面积64.66万平方米，成交总金额36.15亿元。 12、美国总统特朗普表示，他对通过谈判降低准备在下周实施的关税持开放态度，但预计4月2日之前不会达成协议。但特朗普告诫说，任何协议都可能在他加征关税后发生。他还表示，尽管他愿意达成协议，但还是认为美国“已经被占了40年、甚至更久的便宜”。此外特朗普称，他将“很快”宣布药品关税，但回避了有关救生药物是否能被豁免以及税率设在多少的问题。 13、【债券重大事件】“23金龙湖MTN001”持有人会议未生效；“19长顺社会债”“PR长顺债”将提前兑付；南京市交通集团副总经理李雁被调查；中国铁建房地产集团董事长变动；农发行3月31日将招标发行不超过260亿元三期金融债。 14、【海外信用评级】穆迪：上调义乌国资运营公司发行人评级至“Baa2”，展望调整至“稳定”；标普：中国金茂在高线城市拿地将有助其巩固市场地 位；标普确认大众汽车评级为BBB+；惠誉国际：将Dominion Energy主体信用评级维持在BBB+不变。 债市综述 1、【债市综述】现券期货整体走弱，季末资金不紧支撑短券偏暖。银行间主要利率债走势分化，中长券走弱短券偏暖；国债期货多数收跌，30年期主力合约跌0.49%；中低