研报总结
一、宏观数据速览
- 经济回升迹象明显：3月份中国制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为50.5%、50.8%和51.4%，连续两个月上升，显示经济活动持续改善。建筑业PMI连续两个月环比上升，创2024年6月以来新高。
- 宏观经济预测：预计二季度宏观经济将继续保持“量的稳定增长”和“质的较快提升”。
- 货币政策与流动性：3月社会融资规模增量22375亿元，M0、M1、M2同比增速分别为9.7%、0.1%、7.0%，显示流动性有所收紧。
- 物价水平：CPI同比-0.7%，PPI同比-2.2%，显示通缩压力持续存在。
- 投资与消费：固定资产投资（不含农户）累计同比4.1%，社会消费品零售总额累计同比4.0%，显示投资和消费有所回暖。
- 进出口：出口总值当月同比-3.0%，进口总值当月同比1.5%，显示贸易压力依然存在。
二、商品投资参考
- 综合：国内商品基差方面，生猪、棉纱、郑棉基差最大，丁二烯橡胶、强麦、普麦基差最小。
- 金属：金价再创历史新高，COMEX黄金期货主力合约亦创历史新高。碳酸锂价格连跌2日并创逾4个月新低。SPDR黄金信托持有量增加0.15%。伦敦金属交易所多数金属库存下降。
- 煤焦钢矿：钢铁行业PMI为46%，连续2个月环比回升，但仍在收缩区间。黑色板块期货大幅下跌，焦煤期货跌破1000元/吨大关。
- 能源化工：油价延续涨势，美国原油期货价格达到五周以来的高点。美国1月份原油产量降至2024年2月以来的最低水平，但石油产品供应总量升至2024年10月以来的最高水平。
- 农产品：美国一季度大豆库存19.10亿蒲式耳。阿拉比卡咖啡期货价格上涨约18%，因担忧巴西干旱情况。
三、财经新闻汇编
- 公开市场：央行开展7天期逆回购操作1667亿元，单日净投放317亿元。买断式逆回购实际净投放1000亿元。
- 要闻资讯：习近平总书记发表重要文章《朝着建成科技强国的宏伟目标奋勇前进》，强调科技的战略先导地位。多措并举减轻企业负担，包括整治涉企乱收费、出台降费减负政策等。
- 债券市场：季末最后交易日资金收敛，资金价格高涨，短券弱势明显。国债期货多数收跌，但幅度有限。中证转债指数下跌0.49%。
- 汇市速递：在岸人民币对美元收盘报7.2516，较上一交易日上涨121个基点。美元指数涨0.15%报104.19。
四、股票市场要闻
- A股与港股：周一A股三大指数震荡收跌，市场逾4000股下跌。港股延续跌势，恒生指数收盘跌1.31%。
- 政策与监管：证监会召开境外上市备案管理跨部门协调工作机制全体会议，强调为企业境外上市提供更加透明、高效、可预期的监管环境。
- 市场动态：截至3月底，146家A+H上市公司年报已披露，其中120家披露年报分红预案，金额合计7332.5亿元。
- 公司新闻：平安人寿继续增持招商银行、农业银行H股。小米集团配售股份计划顺利完成，筹资净额约为425亿港元。
五、研究结论
- 经济回升态势明显，但通缩压力持续存在。二季度宏观经济预计将继续保持“量的稳定增长”和“质的较快提升”。
- 货币政策与流动性有所收紧，但短期内资金面压力较大。
- 商品市场方面，金价延续上涨趋势，黑色板块期货大幅下跌，农产品价格受供需关系影响波动。
- 股票市场方面，A股和港股延续跌势，但市场情绪有所回暖，政策支持力度加大。
