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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、国家统计局11月27日公布的数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额58680.4亿元，同比下降4.3%。10月份规上工业企业利润同比下降10.0%，降幅较9月份大幅收窄17.1个百分点，利润表现整体改善，显示存量政策及一揽子增量政策协同发力，落地见效。 2、Wind数据显示，11月27日，国内商品有31个品种基差为正值，23个品种基差为负值。其中，棉纱、沪锡、郑棉基差最大，现货较期货分别升水1525.00元/吨、1330.00元/吨、1321.00元/吨；丁二烯橡胶、苹果、橡胶基差最小，现货较期货分别贴水3000.00元/吨、1175.00元/吨、995.00元/吨。 3、Wind数据显示，因感恩节，期权价格报告机构、粉单市场、纳斯达克交易所、纽约商业交易所、纽约商品交易所、纽约证券交易所、美国布告栏市场、美国证券交易所、芝加哥商业交易所、芝加哥商品交易所、芝加哥期权交易所、费城证券交易所11月28日休市。 4、美联储最青睐通胀指标反弹！美国商务部数据显示，美国10月核心PCE物价指数同比升2.8%，为今年4月以来最大升幅，符合市场预期，前值为2.7%。环比则持平于0.3%，符合市场预期。10月实际个人消费支出环比上涨0.1%，前值为上涨0.4%。另外，美国上周初请失业金人数小幅下降至21.3万人，前一周续请失业金数则意外升至3年来最高。 5、美国三季度实际GDP年化季环比修正值为2.8%，持平预期和初值。消费者支出在三季度增长3.5%，略低于预期和初值的3.7%，但仍是今年以来的最高增幅。 金属 1、大宗商品贸易商Trafigura Group已经从伦敦金属交易所（LSE）仓库预定（至少）数千吨金属锌。 2、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，11月26日，锌库存260900吨，增加5275吨；铅库存272375吨，减少1800吨；锡库存4790吨，增加20吨；铝库存700975吨，创逾6个月新低，减少2500吨；铜库存269050吨，创逾3个月新低，减少425吨；镍库存158952吨，减少425吨，铝合金库存1600吨，持稳于逾4个月低位；钴库存130吨，持稳于逾1年零7个月高位。 煤焦钢矿 1、印度政府称，计划在未来5年开发36个新的煤炭项目。 能源化工 1、美国能源部宣布新的招标，从2025年4月到2025年5月向战略石油储备提供多达300万桶石油。 2、日本能源公司Jera总裁表示，由于不使用俄罗斯银行，因此预计美国对俄能源银行的新制裁不会对萨哈林-2项目的液化天然气采购产生影响。 3、主要OPEC+国家已经开始讨论推迟原定于1月启动的原油复产，可能会推迟几个月。因讨论未公开谈判而要求匿名的代表们表示，在全球供应过剩的迹象下，这些国家怀疑能否继续推进在1月增产的计划，并且可能还需要推迟计划在接下来几个月进一步增加的产量。 4、沙特能源部长与俄罗斯副总理诺瓦克及哈萨克能源部长举行会议。沙特、俄罗斯、哈萨克斯坦重申对欧佩克+自愿减产的全面承诺。 5、壳牌副总裁称全球在建液化天然气供应总量为1.7亿吨，对美国天然气政策的不确定前景感到担忧。 6、美国至11月29日当周石油钻井总数477口，前值479口；美国至11月29日当周天然气钻井总数100口，前值99口。贝克休斯表示，美国钻探公司连续第三周减少石油和天然气钻井数量，石油钻井数量降至七月以来的最低水平。 7、上周美国EIA原油库存减少184.4万桶，预期减少60.5万桶，前值增加54.5万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口增加28.5万桶/日至466.3万 桶/日。美国上周国内原油产量增加29.2万桶至1349.3万桶/日。上周美国战略石油储备（SPR）库存增加117.2万桶至3.904亿桶，增幅0.3%。 8、高盛表示，在遵守OPEC+减产协议的情况下，伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯的原油产量有所下降，支持布伦特原油价格在短期内小幅上涨。由于近期油价下跌，沙特阿拉伯更有可能延长石油减产，现在认为石油减产将持续到2025年4月，而不是1月。 农产品 1、农业农村部种植业管理司会同全国农业技术推广服务中心、农业农村部农药检定所，派出6个工作组赴13个小麦油菜主产省份，开展苗情调查和指导服务。工作组深入田间地头查苗情、墒情、病虫情等，调研大面积单产提升关键措施落实情况，帮助地方解决存在的困难问题，指导落实镇压控旺、浇越冬水等措施，因地因苗加强冬前田管和防灾减灾，培育冬前壮苗，确保小麦安全越冬。同时，针对当前部分地区旺苗比例高的情况，举办控旺长促壮苗“大师课”，组织开展多种形式的线上线下技术培训，为基层农技人员和农民答疑解惑，派出科技小分队蹲点指导，落实机械镇压控旺等关键措施，控地上分蘖、促地下长根、保稳健生长。 2、美国、加拿大等成员方在世贸组织（WTO）农业委员会上提交一份针对印度 大 米 和 小 麦 价 格 的 反 向 通 知 。这 份 通 知 概 述 上述 共 同 提 案 方 对印 度 在2021-2022和2022-2023销售年度对大米和小麦过高的市场价格支持（MPS）的担忧。该文件并披露印度报告的数字与WTO其他成员的计算之间的差异。 3、11月27日，阿拉比卡咖啡期货延续涨势，触及1977年以来的最高水平。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，11月27日以固定利率、数量招标方式开展2683亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind 数据显示，当日3021亿元逆回购到期，因此单日净回笼338亿元，此前连续两日净投放；11月28日将有4701亿元逆回购及50亿元央票互换到期。 要闻资讯 1、中办、国办印发《有效降低全社会物流成本行动方案》。《方案》提出主要目标，到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至13.5%左右。综合交通运输体系改革实现新突破，货物运输结构进一步优化，铁路货运量、铁路货运周转量占比力争分别提高至11%、23%左右，港口集装箱铁水联运量保持较快增长。培育一批具有国际竞争力的现代物流企业，国家物流枢纽体系和现代物流服务网络更加健全，统一高效、竞争有序的物流市场基本形成，现代物流对提升产业链供应链韧性和安全水平的战略支撑显著增强。《方案》提出，鼓励加大信贷融资支持力度。发挥各类金融机构作用，创新金融产品和服务，加大对物流企业融资支持力度。鼓励各类金融机构为有效降低全社会物流成本提供长期稳定融资支持。 2、央行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》。其中提出，到2027年底，基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系。金融机构数字化转型取得积极成效，数字化经营管理能力明显增强。形成数字金融和科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融协同发展的良好局面，数字化金融产品服务对重大战略、重点领域、薄弱环节的适配度和普惠性明显提升。数字金融治理体系基本形成，数字金融基础设施基本齐备，相关金融管理和配套制度机制进一步健全。 3、国家统计局发布数据显示，10月份，全国规模以上工业企业利润同比下降10.0%，1-10月份实现利润总额58680.4亿元，下降4.3%。国家统计局表示，10月份，随着存量政策及一揽子增量政策协同发力、持续显效，规模以上工业企业生产稳定增长，企业利润当月降幅明显收窄；多数行业盈利较上月好转，装备制造业和高技术制造业等新动能支撑作用较强，原材料制造业和消费品制造业利润降幅大幅收窄。 4、国家金融监管总局修订印发《银行业金融机构小微企业金融服务监管评价办法》。《办法》主要从以下方面进行了修订：一是完善评价内容。聚焦工作重点，引导银行业金融机构加大服务供给，优化信贷结构，落实尽职免责、 绩效考核等内部激励约束机制，推动提升小微企业金融服务水平。二是优化指标设置和评价标准。注重服务实效评价，既考量银行自身指标纵向变化，又注重其与同业横向比较，提升评价的客观性和科学性。三是改进评价机制。充分考虑地区差异，强化监管协同联动，在全国统一的评价体系内，给予省级派出机构一定自主权。 5、11月27日晚间，新疆公告拟发行再融资专项债券置换存量隐性债务，发行金额为216亿元。至此，全国已有河南省、贵州省、江苏省、浙江省、辽宁省、湖南省、陕西省、甘肃省、山东省、四川省、河北省、云南省、黑龙江省等16个省份和大连、宁波、青岛、厦门等4个副省级城市公告发行再融资专项债券置换存量隐性债务，合计金额达12395.49亿元。值得一提的是，江苏省、贵州省、湖南省、河南省均两次公告发债置换。其中，江苏省两次合计发行2511亿元，金额为各省最高。 6、全年经济工作已进入决战决胜、全面收官的冲刺阶段。不少地方纷纷抢抓关键时间窗口“拼经济”，全力推动投资提速，重大项目建设不断刷新进度。业内人士指出，今年尤其是四季度以来，“两重”“两新”政策效果持续显现，重大项目建设整体呈现前稳后快的特征，高技术、能源、交通运输等行业和民生领域项目“挑大梁”，为稳投资、稳增长发挥了关键作用。 7、随着年内LPR三次下调，各类存款产品利率跟随下行继续下滑，大额存单利率等特定的高息存款产品利率也受到冲击。融360数字科技研究院发布2024年10月银行存款利率报告显示，大额存单利率进入“1”字头。同时，大额存单、特色存款产品的利率优势也在逐渐减弱，大额存单与定期存款之间的利率差异显著缩小，部分大额存单的利率甚至与普通定期存款持平。 8、深圳发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》。行动方案提出，目标到2027年底，力争将深圳打造成为新质生产力投融资活跃区、技术和产业并购交易集聚地、上市公司质量提升示范地、金融市场互联互通先行地、创新资本生态健康规范先导区；推动深圳境内外上市公司质量全面提升、总市值突破15万亿元；推动并购重组市场持续活跃，完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元，形成一批优秀并购重组案例。 9、北京证监局与北京市委金融办联合举办北京辖区并购重组座谈会，搭建上市公司与未上市企业、并购基金等相关主体的对接平台，激活首都资本市场并购重组活力，推进首都经济发展向新质生产力方向转型升级。辖区77家上市公司、15家未上市企业、16家证券公司及并购基金、北京上市公司协会参加会议。 10、惠誉评级亚太区企业评级董事总经理王颖表示，惠誉维持2025年房地产行业负面信用展望：”929”地产新政发布以来，新房和二手房市场出现边际改善的迹象，但可持续性面临高度不确定性。中国的消费市场巨大，注定了各层级城市，乃至城市中不同区域的分化程度比很多其他经济体复杂性更高。 11、惠誉评级亚太区国际公共融资评级高级董事孙浩表示，债务置换缓解化债压力。债券额度或为按需分配，财政实力较弱及隐债余额较大地区会获得更多的债务置换额度，而发达地区，以及隐债余额小的地方会获得更多专项债额度用于回报率更高的增量投资。拥有较大比例未偿隐性债务的城投企业将在化债中获得更大去杠杆的空间。 12、中金所发布通知，2024年记账式附息（二十三期）国债已招标发行，该国债从上市交易日后的下一交易日开始，纳入T2412、T2503和T2506的可交割国债范围，转换因子分别为0.9182、0.9199和0.9217。 13、全国银行间同业拆借中心发布CFETS养老主题债券综合指数，样本券由养老核心产业发行人所发行及募集资金用于养老相关产业且符合样本筛选条件的债券组成，每月调整一次。指数基准日为2020年12月31日，基点值为100。 14、交通银行在银行间市场成功簿记发行2024年第一期总损失吸收能力非资本债券（债券通），规模300亿元，票面利率2.11%。本期债券最终吸引超过110家投资人参与认购，共获得订单超641.1亿元，全场认购倍数2.2倍。本次发行是交通银行首单TLAC非资本债券发行，在夯实总损失吸收能力达标基础的同时，将促进提升交通银行主动负