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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特举行经贸磋商。双方以两国元首重要共识为指引，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，就解决彼此关注的经贸问题和进一步拓展务实合作进行了坦诚、深入、建设性的交流。 2、上期所：自上市时起，白银AG2705合约的涨跌停板幅度为17%，套保持仓交易保证金比例为18%，一般持仓交易保证金比例为19%。 3、Wind数据显示，5月13日，国内商品有37个品种基差为正值，32个品种基差为负值。其中，郑棉、LPG、棉纱基差最大，现货较期货分别升水1436.00元/吨、1178.00元/吨、950.00元/吨；丁二烯橡胶、沪锡、生猪基差最小，现货较期货分别贴水2975.00元/吨、1410.00元/吨、1035.00元/吨。 4、美国总统特朗普5月13日晚乘专机抵达北京，开始对中国进行为期3天的国事访问。AI芯片龙头英伟达CEO黄仁勋在最后一刻受邀加入访华代表团。外交部发言人郭嘉昆表示，中方愿同美方一道，秉持平等、尊重、互惠的精神，扩大合作，管控分歧，为变乱交织的世界注入更多的稳定性和确定性。 5、当地时间5月13日，美国参议院正式批准凯文·沃什出任美联储主席。参议院此前已于12日批准沃什担任美联储理事，为期14年。随着13日主席任命获得通过，沃什将在完成白宫相关签署程序后正式履职，接替任期将于本周五（5月15日）结束的现任主席鲍威尔。不过，鲍威尔预计仍将继续留任美联储理事。 6、强劲的PPI数据使美联储的政策路径复杂化。美国4月PPI同比升6%，为2022年12月以来新高，预期升4.9%，前值自升4%修正至升4.3%；环比升1.4%，为2022年3月以来新高，预期升0.5%，前值自升0.5%修正至升0.7%。核心PPI同比升5.2%，预期升4.3%，前值自升3.8%修正至升4%；环比升1%，预期升0.3%，前值自升0.1%修正至升0.2%。 金属 1、5月13日，新晋光通信概念“百元股”云南锗业，盘中最高升至105.1元，股价6天累计涨幅47%，年内市值净增超450亿元，最新市值达663亿元。有一组估值数据颇为少见：“公司静态市盈率3287.97，滚动市盈率3476.46，市净率45.09。”二级市场给予惊人估值，源于云南锗业的磷化铟晶片，后者为当前二级市场上最炙手可热的光模块行业上游核心材料，可以用于生产光模块中的激光器、探测器芯片。 2、5月13日，上海钢联数据显示，电池级碳酸锂现货均价正式重返20万元/吨大关，达20.14万元/吨，自4月29日以来，已上涨2.63万元/吨。中国证券报记者调研获悉，目前，锂价维持涨势，源于多重供给因素扰动叠加下游需求旺盛，形成供应偏紧的格局。短期来看，市场看涨情绪浓厚。目前，碳酸锂价格保持整体上涨态势。 3、伦铜连升第八日逼近历史高点，铝价创下四年新高。5月13日，COMEX铜期货继续上涨，盘中最高价格达到6.69美元/磅，突破今年1月的历史高位并创出新高。沪铜主力期货同样走高，5月13日收盘上涨1.67%，报10.85万元/吨，4月以来已累计上涨13.55%。现货方面，我的钢铁网数据显示，5月13日上海市场电解铜报价10.85万元/吨，上涨1.68%。 4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，5月12日，锡库存8200吨，创逾2个月新低，减少115吨；锌库存110275吨，减少1150吨；铝库存348750吨，创逾10个月新低，减少2250吨；铜库存398550吨，减少1450吨；镍库存275778吨，创逾4个月新低，减少996吨；铅库存265300吨，创逾2个月新低，减少250吨；铝合金库存1500吨，持稳于逾5年零2个月低位；钴库存104吨，持稳于逾1年零10个月低位。 5、关税推升金价后，印度黄金折扣超每盎司200美元，创纪录水平。 6、针对金价近期表现，工行公告称，5月19日起，将如意金积存的产品风险等级下调至R2-中低风险。这也意味着，该行积存金业务再次对评级为C2级“稳健型”投资者敞开大门。事实上，随着“淘金热”持续升温，商业银行顺势承接了居民的购金需求，积存金等贵金属业务备受关注，相关业务规则 也不断调整。多家银行在年报和业绩会上提到，2025年实物贵金属销售额呈倍数增长。 煤焦钢矿 1、自然资源部5月13日发布我国战略性矿产最新找矿成果，西藏罗布莎矿区新增铬铁矿资源量73.83万吨，实现矿山深边部找矿突破，为完成我国“十四五”矿产资源目标提供重要支撑。找矿团队还在西藏东巧地区首次发现全球第四种铬铁矿找矿新类型，新增伴生铬铁矿矿石量114.63万吨，拓展了我国铬铁矿找矿的思路与空间。 能源化工 1、国内航线燃油费5月16日将再次上调，叠加“五一”后机票均价“跳水”超四成，国内旅客抢抓涨价窗口期、提前订票意愿高涨。去哪儿旅行数据显示，5月12日当天抢订端午（6月19日-21日）期间起飞的机票量环比前一日大增84%。暑期时段（7月-8月）机票预订量环比前一日上涨58%，较去年同期增长45%。 2、中国石化四川资阳东峰页岩气田2356.87亿立方米探明地质储量通过自然资源部专家组审定，标志着我国超深层千亿方级页岩气田诞生，成功将页岩气勘探开发推进至埋深超4500米的超深层新领域，实现了我国页岩气从深层向超深层的跨越。 3、美国总统特朗普表示，与伊朗之间爆发的冲突无需急于解决，并称他确信能够阻止伊朗研发核武器。美防长称，尽管近期局势紧张并发生交火，但伊朗停火协议依然有效。伊朗方面则表示，结束战事和解除对霍尔木兹海峡的封锁是同美国进行任何谈判的先决条件，还有伊朗官员称，伊朗如果再次遭到袭击，或将铀浓缩丰度提升至90%。 4、国际能源署周三在其月度石油市场报告中表示，由于伊朗战争对中东石油生产造成严重破坏，今年全球石油供应将无法满足总需求。该机构称：“由于霍尔木兹海峡的油轮航运仍受限制，海湾产油国的累计供应损失已超过10亿桶，目前每日有超过1400万桶原油停产，这构成了一场前所未有的供应冲击。”基本预测是，从第三季度起，霍尔木兹海峡的航运将逐步恢复。该机 构的预测表明，2026年的供应将比总需求低178万桶/日，这与上月报告中预测的41万桶/日盈余以及12月报告中预测的近400万桶/日盈余形成鲜明对比。 5、欧佩克月报显示，将2026年全球原油需求增速预期从138万桶/日下调至117万桶/日，将2027年全球原油需求增速预期从134万桶/日上调至154万桶/日。 6、美国一家研究机构13日发布的报告显示，今年一季度，欧盟从俄罗斯进口的液化天然气总量同比增加16%，创2022年乌克兰危机全面升级以来最高水平。美国能源经济和金融分析研究所发布的这份报告显示，欧盟今年前三个月从俄罗斯进口69亿立方米液化天然气，同比增加16%；4月进口量依旧维持上升趋势，同比增加17%。 农产品 1、监测数据显示，5月249家样本企业生猪计划出栏量环比下滑3.72%，日度出栏计划环比减少6.82%。分地区来看，仅广西、河北、江西和陕西出栏计划增加，增幅最大为广西的4.58%，增幅最小为陕西的1.41%。其余省份出栏计划均整体下滑，其中跌幅最大为云南的9.35%，跌幅最小为安徽的1.10%，中部山东、河南、河北、江苏、安徽、湖北等屠宰产能集中区域出栏计划减幅均较大。 三、股票市场要闻 1、香港恒生指数收盘涨0.15%报26388.44点，恒生科技指数涨0.46%，恒生中国企业指数跌0.07%。AI应用概念股暴涨，智谱涨近37%。半导体、电气设备涨幅居前。两只新股剂泰科技、英派药业均涨超100%。南向资金净卖出67.71亿港元。 2、MSCI公布5月审议结果，本次调整将于5月29日收盘后生效。其中，MSCI中国A股指数新纳入仕佳光子、光库科技、长光华芯、长飞光纤、长芯 博创、百利天恒等19只A股标的，剔除石头科技、首创证券、格科微、中国通号等16只股票。 仅供参考，不构成任何投资建议。 资讯来源于Wind金融终端，资讯内容未经我方证实，我司不保障资讯内容的真实性，若有错误或不实信息请联系我们更正或删除。同时请关注我们的咨询热线并认真阅读文末《免责条款》。 公 司地 址 ：浙 江 省杭 州 市求 是 路8号 公元 大 厦南 裙1-5楼 咨 询热 线 ：400 618 1199 获 取 每 日期 货 观 点推 送 姓 名 ： 闾 振 兴从 业 资 格 证 号 ：F03104274投 资 咨 询 证 号 ：Z0018163 请 扫 码 获 取 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部 成 员 信 息 。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。