一、宏观数据速览
- 2025年3月GDP同比增长5.4%，制造业PMI为50.5，非制造业PMI为50.8，财新PMI显示制造业和服务业经营活动指数分别为51.2和51.9。
- 社会融资规模增量58894亿元，M0、M1、M2同比增速分别为11.5%、1.6%、7.0%。
- 金融机构人民币贷款当月新增36400亿元，CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.5%。
- 固定资产投资（不含农户）累计同比增长4.2%，社会消费品零售总额累计同比增长4.6%，出口总值当月同比增长12.4%，进口总值当月同比下降4.3%。
二、商品投资参考
- 中国4月LPR维持不变，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%。
- 中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，提出多项支持政策。
- 金价创历史新高，上海期货交易所黄金期货主力合约首次突破800元/克。
- 电池级碳酸锂价格跌至4年新低，国际铜市场2月盈余6.1万吨。
- 国家能源局启动新一代煤电升级专项行动，印度煤炭和钢铁产量同比增长，天然气产量同比下降。
三、财经新闻汇编
- 央行开展1760亿元7天期逆回购操作，净投放1330亿元。
- 中国4月LPR维持不变，市场预期二季度政策降息。
- 商务部回应美国关税胁迫，强调捍卫国际经贸规则。
- 交易商协会发布债券估值业务自律指引，万科债多数上涨。
- 深圳二手房交易量环比下降8.5%，安徽省住房公积金业务开门红。
- 协信远创重整计划获债权人通过，进入执行期。
- 日本超长期国债录得创纪录的外国资金净流入。
四、股票市场要闻
- A股三大指数低开高走，科技题材全面反弹，黄金股掀涨停潮。
- 上交所召开私募机构座谈会，认为中国资产估值处于相对较低水平。
- “五一”出行数据预期向好，酒店、餐饮等赛道配置机遇获看好。
- 5家风险警示公司成功“摘星脱帽”，13家公司申请撤销风险警示。
- 京东加大全职骑手招聘力度，美团否认约束骑手接单选择。
五、研报精粹
- 中信证券认为一季度经济数据超预期，市场对政策预期分化，预计债市短期区间波动。
- 国盛宏观熊园指出，政策将加力推动存量政策落地，推出增量政策，财政刺激大概率加码。
- 华泰固收显示，投资者最关注关税和稳内需政策，债市判断以震荡偏多为主。
六、今日提示
- 206只债券上市，185只债券发行，113只债券缴款，226只债券还本付息。
