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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、美国总统特朗普表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。他认为对伊朗战争很可能很快结束，其他国家无需美国军事援助即可重新开放霍尔木兹海峡。美国国防部长赫格塞思表示，美国当前“首要任务”是寻求一项协议，以结束与伊朗的战事。伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。 2、伊朗伊斯兰革命卫队发布公告称，将中东地区与18家美国信息通信技术和人工智能企业有关的公司机构作为“合法打击目标”，包括英伟达、苹果、特斯拉、谷歌、Meta、微软、思科、惠普、英特尔、甲骨文、IBM、摩根大通及波音等。 3、据联合国分析，伊朗战争造成的扰乱可能导致阿拉伯国家GDP损失1200亿-1940亿美元，导致该地区失业率上升最多4个百分点，约360万个就业岗位流失，使多达400万人陷入贫困。高盛估计，如果冲突持续至4月底，卡塔尔和科威特今年GDP可能各自萎缩14%，沙特和阿联酋的GDP可能分别下降约3%和5%。 4、央行货币政策委员会召开一季度例会，研究下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，把握好政策实施的力度、节奏和时机。会议指出，要用好各类结构性货币政策工具，优化工具管理。维护金融市场稳定运行。 金属 1.高盛将2026年第二季度LME铝价预测上调至3450美元，此前为3200美元。 2.3月31日国内商品期货库存变动：锡库存6775吨，创逾1个月新低，减少264吨；铜库存221261吨，创逾1个月新低，减少9710吨；铝库存416607吨，创逾6年零11个月新高，增加4155吨。 3.中东三家铝厂合计减产规模约263万吨：3月29日，阿联酋EGA铝厂遭伊朗导弹与无人机袭击，设施严重损毁，将出现大面积减产，其涉及总产能约153万吨。叠加本月中Alba铝业和Qatalum铝业启动的减产进程。 4.3月31日SPDR Gold Trust黄金持仓量增加0.11%至1047.28吨：截至3月31日，全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust黄金持仓量为1047.28吨，较前一交易日增加1.15吨。 煤焦钢矿 1.螺纹钢3月中旬环比涨0.83%报3189.1元/吨，创1月中旬以来新高：国家统计局数据显示，截至3月中旬，螺纹钢(HRB400EΦ20mm)流通领域价格环比上涨0.83%，报3189.1元/吨。 2.焦炭3月中旬环比跌2.08%报1346.4元/吨，创2025年8月上旬以来新低：国家统计局数据显示，截至3月中旬，焦炭(准一级冶金焦)流通领域价格环比下跌2.08%，报1346.4元/吨。 3.焦煤3月中旬环比涨0.4%，报1420.7元/吨：国家统计局数据显示，截至3月中旬，焦煤(主焦煤)流通领域价格环比上涨0.4%，报1420.7元/吨。 能源化工 1.美国API原油库存上周增加1026.3万桶，显著高于预期：美油主力合约收跌1.28%，报101.56美元/桶；布油主力合约跌3.86%，报103.25美元/桶。库存大幅增长引发市场对供应过剩的担忧，导致油价承压下跌。 2.因供应链持续中断，沙特阿美与陶氏化学的合资企业Sadara ChemicalCompany暂时停产：Sadara在沙特朱拜勒运营着一座综合设施，年产超300万吨化学品和塑料。 3.伊朗石油部长：伊朗石油的折扣已大幅收窄，同时平均售价显著上涨。 4.美国财长贝森特称，石油市场供应短缺幅度为每日1000万至1200万桶：解除制裁的俄罗斯、伊朗原油在海上；看到越来越多的船只通过霍尔木兹海峡。 农产品 1.豆粕3月中旬环比涨6.82%报3370.3元/吨，创2025年4月下旬以来新高：国家统计局数据显示，截至3月中旬，豆粕(粗蛋白含量≥43%)流通领域价格环比上涨6.82%，报3370.3元/吨。 2.大豆3月中旬环比涨2.98%报4525.1元/吨，创2024年7月上旬以来新高：国家统计局数据显示，截至3月中旬，大豆(黄豆)流通领域价格环比上涨2.98%，报4525.1元/吨。 3.棉花3月中旬环比涨2.15%报16305.6元/吨，创2024年4月下旬以来新高：国家统计局数据显示，截至3月中旬，棉花(皮棉白棉三级)流通领域价格环比上涨2.15%，报16305.6元/吨。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，3月31日以固定利率、数量招标方式开展了325亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量325亿元，中标量325亿元。Wind数据显示，当日175亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放150亿元。 要闻资讯 1、美国总统特朗普表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。他认为对伊朗战争很可能很快结束，其他国家无需美国军事援助即可重新开放霍尔木兹海峡。美国国防部长赫格塞思表示，美国当前“首要任务”是寻求一项协议，以结束与伊朗的战事。伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。 2、伊朗外交部长阿拉格齐表示，当前局势“并非谈判”，而是通过直接渠道或“地区朋友”进行的信息交换。伊朗仍收到来自美方代表威特科夫的信息，但这并不意味着谈判已启动，相关交流主要为“警告或交换观点”。他指出，目前伊朗未与任何特定方展开谈判。阿拉格齐强调，伊朗未对美国提出的15项提议作出任何回应，也未提出任何提议或条件。 3、伊朗伊斯兰革命卫队发布公告称，将中东地区与18家美国信息通信技术和人工智能企业有关的公司机构作为“合法打击目标”，包括英伟达、苹果、特斯拉、谷歌、Meta、微软、思科、惠普、英特尔、甲骨文、IBM、摩根大通及波音等。 4、外交部长王毅同巴基斯坦副总理兼外长达尔在北京举行会谈，双方就海湾和中东地区局势交换意见并提出五点倡议：一是立即停止敌对行动；二是尽快开启和谈；三是确保非军事目标安全；四是确保航道安全；五是确保联合国宪章的首要地位。 5、中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。 央行称，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力。用好各类结构性货币政策工具，优化工具管理，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。维护金融市场稳定运行。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。 6、我国经济景气水平回升。国家统计局公布数据显示，3月份，随着春节后复工复产加快，产需两端同步扩张，我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1个百分点。 7、财政部公布数据显示，1-2月，国有企业营业总收入12.57万亿元，同比增长0.2%；利润总额6266.2亿元，同比下降2%。2月末，国有企业资产负债率65.4%，同比上升0.5个百分点。 8、一批全国性新规将自4月起正式实施。其中，《关于短线交易监管的若干规定》自4月7日起施行；《互联网平台价格行为规则》自4月10日起施行；《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》《关于境内企业境外上市资金管理有关问题的通知》《信用修复管理办法》《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》自4月1日起施行。 9、财政部公布2026年第二季度关键期限国债、短期国债、超长期一般国债、储蓄国债发行有关安排。从关键期限国债来看，2026年二季度将发行19只关键期限国债，较2025年同期多出3只。10年期国债是资本市场重要的定价参考，2026年二季度将发行6只10年期国债，比2025年同期多出1只。尚未公布的特别国债和超长期特别国债发行安排受到市场关注。2025年，超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债于4月24日启动发行。2024年，超长期特别国债于5月17日启动发行。 10、中国央行发布数据显示，2月，政府债券净融资14013.8亿元，同比减少2925.3亿元；企业债券净融资1521.8亿元，同比减少180.2亿元。2月末，债券市场托管余额198.9万亿元，其中境外机构在中国债券市场的托管余额为3.4万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为1.7%。 11、作为稳增长、扩投资、防风险的重要工具，今年以来，新增专项债发行明显提速。数据显示，一季度，新增专项债发行量突破1万亿元，达到11599亿元，较2025年同期9602亿元增长21%。专家认为，新增专项债发行提速、投向优化，为宏观经济回升向好注入强劲动力；同时，专项债管理有望进一步优化，“自审自发”机制将不断完善。 12、在ICMA中国债务资本市场2026年度会议上，中国银行间市场交易商协会市场创新部副主任赵昕表示，截至目前，交易商协会累计支持了370多家企业，发行了人民币1.06万亿的科创债。下一步，交易商协会将在中国人民银行的指导下，坚持聚焦“真科创”，持续完善科创债发行交易机制，更好服务国家实现高水平科技自立自强。 13、中证指数有限公司将于2026年4月1日正式发布中证科创创业可转换债券指数、中证20年期地方政府债指数、中证30年期地方政府债指数，为市场提供多样化业绩基准与投资标的。 14、全球央行正以十余年来最快速度抛售美国国债，以稳定本国经济和汇率。美联储数据显示，外国官方机构存放于纽约联储的美债托管规模，自2月25日以来已骤降820亿美元至2.7万亿美元，触及2012年以来最低水平。与此同时，美国两年期和十年期国债收益率本月涨幅均创2024年以来最大，借贷成本全面上行。 15、市场逻辑生变！主导华尔街数周的通胀交易正在瓦解，衰退交易悄然接棒。这是伊朗冲突爆发以来首次，也是今年仅第二次出现能源股与大盘股同步下跌、而债券与黄金同步上涨的局面。摩根大通将这一信号解读为“市场交易逻辑已从通胀交易转向衰退交易。”美联储2026年加息概率从上周五约35%骤降至约20%，市场转而重新押注年内温和降息。 16、日本央行表示，计划在4月至6月期间每月三次购买规模为2550亿日元的1-3年期日本政府债券，此前为每月三次购买2700亿日元。 17、【债券重大事件】万科企业股份有限公司：不行使“H1万科04”赎回选择权；眉山发展控股集团有限公司：无偿划转资产、丧失重要子公司实际控制权及重大资产重组；江苏高科技投资集团有限公司：董事长发生变动；正荣地产控股有限公司：新增3.90亿元执行案件；上海世茂股份有限公司：本月新增7.22亿元公开市场未能按期支付债务本息；中国广电山东网络有限公司：董事长发生变动。 18、【海外信用评级】标普因盈利能力下降将中升集团评级下调至“BBB-”，展望稳定；标普确认西部水泥“B+”评级，展望稳定；标普授予京东拟发行优先无抵押人民币债券“A-”评级；惠誉授予中铝香港“BBB+”长期发行人评级，展望“稳定”。 债市综述 1、【债市综述】中国银行间债市震荡整理为主，主要利率债收益率多数小幅上行，交易员称上日收益率降幅较大导致回吐压力显现。国债期货多数走强， 30年期主力合约收涨0.15%。银行间市场资金面非常宽松，DR001加权平均利率下行超3bp至1.27%附近。交易员称，上日收益率普降是