集运指数（欧线）：07多单持有，关注和谈扰动

【基本面跟踪】

• 6月运力均值小幅下修至31.9万TEU/周，中远AEU7week26改为待定，6月共2艘待定航次。
• 7月运力均值32.4万TEU/周，8艘待定航次（OA/MSC/PA分别5/2/1艘），1艘加班计划（PA联盟week28 FE3，新增15500TEU船），7月运力均值预计32~35万TEU/周，关键看船司能否填补待定航次。
• 地缘风险：霍尔木兹海峡谈判持续，约240艘船等待通行，伊朗官员称管理不会恢复战前状态，但革命卫队海军过去24小时已通过33艘船。美伊谈判或于6月5日举行，特朗普称协议未完全谈妥，美媒曝光协议内容遭伊方驳斥。

【供需分析】

• 供应端：6月运力小幅收缩，7月待定航次较多，若填补则运力激增。
• 需求端：6月初欧线全面爆舱，中长期关注欧央行利率及宏观下行风险。

【估值端】

• week23（6月1-7日）FAK中枢第一轮落地值约4050美元/FEU（折SCFIS指数约2900点），预计后续若船司降价，跌破3800美元/FEU（约2750点）概率偏低。

【观点与策略】

• 2606合约：底部支撑2750点，注意船期延误和甩柜拖累交割。
• 2607合约：欧线爆舱+全航线基本面共振，上行趋势难言结束，下方支撑3100点，上方空间取决于待定航次填补情况。潜在利多：6月第二周抬价、6月下半月及7月上旬宣涨；潜在风险：大量待定航次填补或出货量下滑。
• 2608~2610合约：旺季前置+宏观下行风险，趋势逢高空，油价回落或预期远月淡季跌价空间打开，短线震荡偏弱但非趋势下行。
• 策略：06若回调2750点低多；07多单持有回调3100点加仓；10合约左侧轻仓布空，中期右侧加仓。套利：6-7价差和7-8价差回调200~300点考虑反套和正套。

【趋势强度】

• 集运指数（欧线）趋势强度：1