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棉花市场分析
1. 基本面
- 全国植棉面积：预计2026年4306.6万亩，同比下降3.9%。
- ICAC 5月报告：全球消费2520万吨，产量2590万吨。
- USDA 5月报：25/26年度产量2526.6万吨，消费2649.5万吨，期末库存1564.2万吨。
- 海关数据：4月纺织品服装出口240.6亿美元，同比下降0.5%；棉花进口17万吨（同比增加171%），棉纱进口20万吨（同比增加8万吨）。
- 农村部5月预测：26/27年度产量615万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存793万吨。
2. 基差
- 现货3128b全国均价17602，基差1442（09合约），升水期货，偏多。
3. 库存
- 中国农业部26/27年度5月预计期末库存793万吨，中性。
4. 盘面
5. 主力持仓
6. 预期
- 美棉高位震荡，国内进入消费淡季，主力09震荡回调，关注16000附近支撑。
- 短期可能在16000-16500区间震荡。
利多因素
- 代替品化纤价格走高
- 化肥价格上涨，种植成本增加
- 对美出口关税降低
- 中美关系缓和
- 美国主产区干旱
利空因素
数据与图表
- 全球棉花供需平衡表（ICAC）
- 棉花现货市场价数据
- 涤纶短纤价格情况
- 基差、价差、进口到港报价、仓单情况
- 工业库存（月）
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