棉花早报

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棉花市场分析

1. 基本面：

   • ICAC 9月报预测：2025/26年度全球产量2550万吨，消费2550万吨。
   • USDA 9月报预测：2025/26年度全球产量2562.2万吨，消费2587.2万吨，期末库存1592.5万吨。
   • 海关数据：8月纺织品服装出口265.4亿美元，同比下降5%；7月棉花进口5万吨，同比减少73.2%；棉纱进口11万吨，同比增加15.38%。
   • 农业部预测：2025/26年度中国产量636万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存822万吨，中性。

2. 基差：

   • 现货3128b全国均价15300，基差1405（01合约），升水期货；偏多。

3. 库存：

   • 中国农业部预计2025/26年度期末库存822万吨；偏空。

4. 盘面：

   • 20日均线向下，K线在20日均线下方，偏空。

5. 主力持仓：

   • 持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

6. 预期：

   • 金九银十旺季到来，市场分歧较大。8月纺织品服装出口数据不理想。
   • 新棉即将上市，套保压力增加。主力01上方14000附近压力较大，日内13800-14000区间震荡。

利多因素：

• 前期中美互加关税减少，商业库存同比降低。
• 对金九银十消费旺季预期增强。

利空因素：

• 贸易谈判延期，目前对美出口关税偏高。
• 总体外贸订单下降，库存增加。
• 新棉即将大量上市。

数据来源与图表

• 棉花现货市场价数据来源：大越整理。
• 全球棉花供需平衡表（ICAC）数据来源：农业部。
• 涤纶短纤价格情况数据来源：大越整理。
• 基差、价差、进口到港报价、仓单情况、工业库存（月）数据来源：大越整理。

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