棉花早报

棉花市场分析

基本面

• 全国棉花产量预计为722万吨，新疆产量再创新高。
• ICAC 9月报预测25/26年度产量2550万吨，消费2550万吨。
• USDA 9月报预测25/26年度产量2562.2万吨，消费2587.2万吨，期末库存1592.5万吨。
• 海关数据显示，8月纺织品服装出口265.4亿美元，同比下降5%；棉花进口7万吨，同比减少51.6%；棉纱进口13万吨，同比增加18.18%。
• 农业部9月25/26年度预测：产量636万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存822万吨。

基差

• 现货3128b全国均价14759，基差1544（01合约），升水期货，偏多。

库存

• 中国农业部25/26年度9月预计期末库存822万吨，偏空。

盘面

• 20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

主力持仓

• 持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空，偏空。

预期

• 十一长假，美棉小幅下跌。
• 金九银十旺季过半，市场表现冷清。
• 新棉即将大量上市，市场预期供应增加。
• 主力01短期震荡偏弱，加速探底过程。

利多因素

• 前期中美互加关税减少，商业库存同比降低。

利空因素

• 贸易谈判继续进行，目前对美出口关税偏高。
• 总体外贸订单下降，库存增加。
• 新棉即将大量上市。
• 金九消费不旺。