棉花早报

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棉花

1. 基本面

   • ICAC 8月报：25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨。
   • USDA 8月报：25/26年度产量2539.2万吨，消费2568.8万吨，期末库存1609.3万吨。
   • 海关：7月纺织品服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%。7月份我国棉花进口5万吨，同比减少73.2%；棉纱进口11万吨，同比增加15.38%。
   • 农村部8月25/26年度：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。中性。

2. 基差

   • 现货3128b全国均价15336，基差1266（01合约），升水期货；偏多。

3. 库存

   • 中国农业部25/26年度8月预计期末库存823万吨；偏空。

4. 盘面

   • 20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多。

5. 主力持仓

   • 持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗；偏多。

6. 预期

   • 夜盘郑棉主力01冲高上行，创出短期新高。金九银十旺季预期，市场乐观情绪暂时占上风。盘面站稳14000上方，进一步走高的概率偏大。短期震荡偏多思路对待。

   • 利多因素：前期中美互加关税减少，商业库存同比降低。对金九银十消费旺季预期增强。

   • 利空因素：贸易谈判延期，目前对美出口关税偏高。总体外贸订单下降，库存增加。新棉即将大量上市。

数据来源

• 棉花现货市场价数据来源：大越整理
• 全球棉花供需平衡表 ICAC 数据来源：农业部
• 涤纶短纤价格情况 数据来源：大越整理
• 工业库存（月） 数据来源：大越整理

图表数据

1. 基差
2. 价差
3. 进口到港报价
4. 仓单情况
5. 工业库存（月）

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