ETF资产配置策略
- 策略表现：FAA和EAA策略本周收益率分别为0.07%和0.02%，YTD收益率分别为4.34%和2.16%；PAA、VAA和DAA策略本周收益率分别为-0.04%、0.03%和0.04%，YTD收益率分别为1.19%、-0.35%和0.74%。
- 超额收益：FAA和EAA策略相较MPT模型超额收益率为1.08%和1.03%；PAA、VAA和DAA策略相较风险平价模型超额收益率为-0.23%、-0.16%和-0.15%。
- 持仓：各策略最新一期持仓详见报告表5。
ETF轮动策略
- 扩散指标+RRG ETF轮动策略：
- 策略简介：每月筛选扩散指标最高的6个行业，剔除RRG图中处于三、四象限的行业，对选中的行业打分，并根据得分配置ETF。
- 业绩表现：本周收益率为-0.82%，相较中信一级等权和沪深300的超额收益率分别为-0.84%和-1.91%；YTD收益率为19.73%，相较中信一级等权和沪深300的累计超额收益率分别为14.74%和14.77%。
- 持仓：最新一期持仓详见报告表8。
- 扩散指标+RRG ETF沪深300“指增”策略：
- 策略简介：在2.1节策略基础上，将行业暴露约束改为相较沪深300指数偏离不超过5%。
- 业绩表现：本周收益率为2.96%，相较沪深300的超额收益率为1.88%；YTD收益率为14.80%，相较沪深300的累计超额收益率为9.84%。
- 持仓：最新一期持仓详见报告表11。
ETF择时策略
- 情绪指数择时策略：
- 策略简介：构建市场情绪指数，根据指数涨跌设定阈值，当指数跌破阈值时发出买入信号。
- 近期信号及业绩表现：2026.04.10发出买入信号，持续至2026.05.15，本周收益率为-0.74%，相较基准的超额收益率为-0.38%；YTD收益率为6.41%，相较基准的累计超额收益率为1.38%。
- 通道突破择时策略：
- 策略简介：使用肯特纳通道与唐奇安通道构建价格波动通道，根据当前价格与通道的位置发出信号。
- 近期信号及业绩表现：2026.04.10买入创业板50，04.16增持沪深300，05.06增持创业板50。本周收益率为1.07%，相较基准的超额收益率为0.54%；YTD收益率为6.85%，相较基准的累计超额收益率为-0.49%。
- ETF隔夜动量策略：
- 沪深300ETF隔夜动量策略：
- 策略简介：利用上午的价格非对称性指标Asym捕捉隔夜动量。
- 业绩表现：本周收益率为-1.15%，相较基准的超额收益率为-1.08%；YTD收益率为4.05%，相较基准的累计超额收益率为1.32%。
- 信号：本周信号详见报告表20。
- “银行+科技”隔夜动量策略：
- 策略简介：以银行为底仓，交易对象为电子、通信、计算机等行业的ETF。
- 业绩表现：本周收益率为-0.67%，相较沪深300全收益的超额收益率为-0.47%；YTD收益率为11.75%，相较沪深300全收益的累计超额收益率为6.40%。
- 持仓：本周持仓如图11所示。
- ETF日内动量策略：
- 策略简介：通过构建噪声区域，并借助通道突破的思想，设计指数日内动量策略。
- 业绩表现：中证500 ETF本周收益率为-0.74%，相较买入持有50%仓位对应ETF的超额收益率为0.14%；中证1000 ETF本周收益率为-0.90%，相较买入持有50%仓位对应ETF的超额收益率为-0.66%。YTD收益率分别为7.01%和8.28%，相较买入持有50%仓位对应ETF的累计超额收益率分别为-0.26%和0.88%。
- 信号：本周信号及其收益率详见报告表25。
风险提示
- 模型根据历史数据进行测算，存在模型失效风险。
- 市场环境变化可能导致策略效果不及预期。
