金工量化周报：RRGETF轮动300RRG ETF轮动300“指增”策略YTD超额近10%
金工量化周报 证券研究报告2026年05月18日 RRG ETF轮动300“指增”策略YTD超额近10% ETF策略跟踪（2026.05.15） 核心结论 ETF配置策略：本周（2026.05.11-2026.05.15，下同），FAA和EAA策略收益率分别为0.07%和0.02%，PAA、VAA和DAA策略收益率分别为-0.04%、0.03%和0.04%。本年（2026，下同），FAA和EAA策略YTD收益率分别为4.34%和2.16%，PAA、VAA和DAA策略YTD收益率分别为1.19%、-0.35%和0.74%。 冯佳睿S080052404000813564917688fengjiarui@research.xbmail.com.cn郑玲玲S080052406000115600710022zhenglingling@research.xbmail.com.cn陈曼莲S080052507000515992376137chenmanlian@research.xbmail.com.cn ETF轮动策略： （1）本周，扩散指标+RRG ETF轮动策略收益率为-0.82%，相较中信一级等权的超额收益率为-0.84%。本年，策略YTD收益率为19.73%，相较中信一级等权的累计超额收益率分别为14.74%和14.77%。（2）本周，扩散指标+RRG ETF沪深300“指增”策略收益率为2.96%，相较沪深300的超额收益率为1.88%。本年，策略YTD收益率为14.80%，相较沪深300的累计超额收益率为9.84%。 相关研究 微 盘 股 回 调 ， 持 续 缩 量—微 盘 周 报（2026.05.11-2026.05.15）2026-05-18沪深300 ETF合计净流出超400亿元—ETF市场扫描（2026.05.17）2026-05-17指增超额表现分化：中盘回升，大、小盘续跌—量化基金业绩跟踪周报（2026.05.11-2026.05.15）2026-05-17GPU指数：机构与个人参与水平出现较大分歧—热 门 概 念 与 行 业 机 构 参 与 情 况 跟 踪（2026.05.11-2026.05.15）2026-05-16买单算法撤单占比因子：3月下旬以来强势修复2026-05-12 情绪指数择时策略：2026.04.10发出买入信号，持续至2026.05.15。本周，策略的收益率为-0.74%，相较基准的超额收益率为-0.38%。本年，策略YTD收益率为6.41%，相较基准的累计超额收益率为1.38%。 通道突破择时策略：2026.04.10，策略买入创业板50；04.16，增持沪深300；05.06，增持中证1000。本周，策略的收益率为1.07%，相较基准的超额收益率为0.54%。本年，策略YTD收益率为6.85%，相较基准的累计超额收益率为-0.49%。 ETF隔夜动量策略： （1）本周，沪深300ETF隔夜动量策略收益率为-1.15%，相较基准的超额收益率为-1.08%。本年，策略YTD收益率为4.05%，相较基准的累计超额收益率为1.32%。 （2）本周，“银行+科技”隔夜动量策略收益率为-0.67%，相较沪深300全收益的超额收益率为-0.47%。本年，策略YTD收益率为11.75%，相较沪深300全收益的累计超额收益率为6.40%。 ETF日内动量策略：本周，中证500 ETF和中证1000 ETF日内动量策略的收益率分别为-0.74%和-0.90%，相较基准的超额收益率分别为0.14%和-0.66%。本年，策略YTD收益率分别为7.01%和8.28%，相较基准的累计超额收益率分别为-0.26%和0.88%。 风险提示：模型根据历史数据进行测算，存在模型失效风险；市场环境变化可能导致策略效果不及预期。 内容目录 一、ETF资产配置策略..........................................................................................................4二、ETF轮动策略.................................................................................................................62.1扩散指标+RRG ETF轮动策略.....................................................................................62.1.1策略简介..............................................................................................................62.1.2业绩表现..............................................................................................................72.2扩散指标+RRG ETF沪深300“指增”策略....................................................................82.2.1策略简介..............................................................................................................82.2.2业绩表现..............................................................................................................8三、ETF择时策略...............................................................................................................103.1情绪指数择时策略.....................................................................................................103.1.1策略简介............................................................................................................103.1.2近期信号及业绩表现.........................................................................................103.2通道突破择时策略.....................................................................................................123.2.1策略简介............................................................................................................123.2.2近期信号及业绩表现.........................................................................................123.3 ETF隔夜动量策略......................................................................................................143.3.1策略简介............................................................................................................143.3.2业绩表现............................................................................................................143.4 ETF日内动量策略......................................................................................................17四、风险提示.......................................................................................................................19 图表目录 图1：FAA、EAA ETF资产配置策略累计净值........................................................................5图2：PAA、VAA、DAA ETF资产配置策略累计净值.............................................................5图3：扩散指标+RRG ETF轮动策略累计净值（2018.12.31-2026.05.15）...........................7图4：扩散指标+RRG ETF沪深300“指增”策略累计净值（2018.12.28-2026.05.15）......9图5：情绪指数及策略近期信号（2025.11.28-2026.05.14）................................................10图6：情绪指数择时策略累计净值（2016.02.01-2026.05.15）............................................11图7：通道突破择时策略信号及仓位（2025.12.31-2026.05.15）.........................................12图8：通道突破择时策略累计净值（2011.12.30-2026.05.15）.............................................13图9：沪深300 ETF隔夜动量策略累计净值（2012.05.28-2026.05.15）.............................15图10：“银行+科技”隔夜动量策略累计净值（2014.06.30-2026.05.15）...............................16图11：“银行+科技”隔夜动量策略信号及持仓（2026.05.11-2026.05.15）...........................17 图12：50%底仓的中证500 ETF日内动量策略累计净值.....................................................18图13：50%底仓的中证1000 ETF日内动量策略累计净值...................................................18
