核心观点与市场表现
贵金属市场本周经历多重考验：美国经济韧性但通胀压力持续，影响降息预期；美联储新任主席沃什的鹰派立场引发市场担忧；美伊冲突风险加剧，能源市场承压；印度提高黄金进口关税进一步抑制实物需求。基于以上因素，建议投资者降低上半年金价预期，逢低多配但持仓不宜过重，重点关注沃什的首次官方表态。若沃什释放“温和降息”信号，金价有望企稳反弹；若释放鹰派信号，金价可能下探前期低位。
市场数据回顾
- 金银走势：震荡走弱，比价回升。
- 铂钯走势：价格和价差冲高回落。
- 显性库存：数据来源WIND，光大期货研究所。
- ETF持仓：数据来源WIND，光大期货研究所，呈区间波动。
- CFTC非商业持仓：数据来源WIND，光大期货研究所，显示市场情绪变化。
- 内外比价及品种间比值：数据来源WIND，光大期货研究所，反映市场相对强弱。
宏观市场环境
- 美元、美债与美股：相关性对比暂停更新，美元指数CFTC报告显示市场波动，美债表现稳定，美股表现来源WIND，光大期货研究所，整体承压。
- 美经济表现：数据重复出现，但未提供具体内容。
- 其他主要经济体：欧日经济表现数据来源WIND，光大期货研究所，新兴市场指数数据来源WIND，光大期货研究所，均显示经济复苏但面临挑战。
市场热点与期权分析
- 美联储降息概率：数据来源英为财经，光大期货研究所，显示市场预期分化。
- 周度财经事件：未详细展开。
- 期权市场：黄金期权和白银期权数据来源Wind光大期货研究所，反映市场波动性和衍生品交易活跃度。
研究结论
建议投资者关注沃什的政策立场，逢低布局但控制仓位。短期金价受多重因素压制，但若沃什释放鸽派信号，金价有望阶段性反弹；若维持鹰派立场，需警惕进一步下跌风险。
