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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、5月18日周一，中国70城房价、房地产开发投资、工业增加值、社会零售额等4月经济数据密集发布。当日上午十点，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。中金预计，工业生产韧性仍然受到出口支撑，工业增加值同比增速或小幅上升至5.8%。预计耐用品消费增速放缓，社零增速或从3月的1.7%边际回落至1.4%左右。 2、商务部新闻发言人就中美经贸磋商初步成果答记者问表示，目前，双方在经贸领域达成的初步成果主要有：一是双方继续落实好前期磋商成果，并就有关关税安排形成积极共识。二是双方同意成立贸易理事会和投资理事会，讨论双方贸易投资领域各自关切。三是双方将解决或实质性推动解决部分农产品非关税壁垒和市场准入问题。四是双方同意通过一定范围产品的相互降税等安排，推动扩大包括农产品在内等领域的双向贸易。五是双方就中方向美方采购飞机以及美方保障飞机发动机、零部件对华供应等达成有关安排，同意继续推进相关领域合作。 3、中国证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》。《办法》规定的衍生品交易是指期货交易以外的，互换合约、远期合约和非标准化期权合约及其组合的交易。《期货和衍生品法》将衍生品交易纳入法律调整范围，并授权中国证监会对相关内容作出具体规定。《若干意见》提出稳慎有序发展期货和衍生品市场，要求完善对衍生品等重点业务的监管制度。制定本办法是落实党中央、国务院决策部署的具体举措，是推进《期货和衍生品法》相关规定落地实施的要求。 4、上期所宣布，自5月19日收盘结算时起，螺纹钢、热轧卷板期货2606-2702合约涨跌停板幅度为5%，套保和一般持仓交易保证金比例为6%和7%；不锈钢期货2606-2702合约涨跌停板幅度为6%，套保和一般持仓保证金比例为7%和8%。 5、上期能源发布通知，自5月19日交易起，原油期货2609-2903合约交易手续费调整为20元/手，日内平今仓交易手续费调整为60元/手；低硫燃料 油期货2609-2703合约交易手续费调整为成交金额的万分之零点一，日内平今仓交易手续费为成交金额的万分之零点三。 6、美国总统特朗普17日在社交媒体发文称，如果伊朗不迅速行动，“将一无所有”。特朗普写道：“对伊朗而言，时间紧迫，他们最好迅速行动，否则将一无所有。刻不容缓！”多家媒体报道，特朗普当天早些时候与以色列总理内塔尼亚胡就伊朗局势通电话，讨论重启对伊朗军事行动的可能性。据美国阿克西奥斯新闻网站17日援引两名美国官员的话报道，预计特朗普19日在白宫战情室与其国家安全团队主要成员举行会议，讨论对伊朗再次动武的选项。 金属 1、据国家统计局最新数据，截至2026年5月上旬，全国流通领域金属材料价格多数上涨，其中，普通中板(Q235,20mm)涨幅居前，环比上涨3.57%，报3566.7元/吨，创2022年6月上旬以来新高。 2、据中钨在线统计，本周氧化镨钕价格约降10000元/吨，降幅1.32%；镨钕金属价格约降15000元/吨，降幅1.61%；氧化铽价格暂无明显波动；氧化镝价格约降10000元/吨，降幅0.74%；55N钕铁硼毛坯价格约降4元/千克，降幅1.29%；钕铁硼废料（镨钕）价格暂无明显波动。 3、江西省发改委官网消息显示，2026年3月，赣州高钇氧化物（稀土）、中钇铕化物（稀土）每吨销售均价分别为19.30万元、20.80万元，环比分别上涨10.92%、持平，同比分别下跌5.85%、上涨11.83%；赣州钨精矿每吨销售均价为95.00万元，环比上涨39.71%，同比上涨578.57%。 4、根据一份官方通知，印度政府对白银进口实施了新的限制措施，将多个类别的白银产品从自由进口政策调整为限制进口政策。按照修订后的新规，银条、未锻造白银及半加工白银（包括银粉）的进口，现在必须获得政府批准。某些类别的白银进口还需遵守印度储备银行的相关规定。这些变化是通过修订《印度贸易分类（协调制度）》下的进口政策目录而引入的。此举出台之际，印度政府正加大力度收紧对贵金属进口的监管，并控制不断上涨的进口账单。此前，印度中央政府已将黄金和白银的进口关税从6%上调至15%。同 时，印度对外贸易总局还收紧了珠宝及宝石出口企业在“预先授权”计划下免税进口黄金的相关规定。 5、截至5月15日（上周五），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust黄 金 持 仓 量 为33354173.08盎 司 或1037.42吨 ， 较 前 一 交 易 日 减少82636.76盎司或2.56吨，幅度为0.25%，当周累计增加3.42吨或0.33%。 煤焦钢矿 1、国家统计局数据显示，截至2026年5月上旬，焦煤(主焦煤)流通领域价格环比上涨3.5%，报1552.5元/吨，创2023年12月下旬以来新高。 2、煤炭行业再度回暖。伊朗战事导致霍尔木兹海峡航运近乎中断，全球约两成液化天然气供应受阻，各国纷纷重新启用煤炭这种污染程度高但供应稳定的能源。韩国4月燃煤发电量增幅超三成。作为亚洲主要煤炭供应地，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价格自冲突爆发以来上涨12%。 能源化工 1、根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为5月21日24时。测算截至5月15日第六个工作日，参考原油品种均价为101.60美元/桶，变化率为-1.44%，预计国内汽柴油零售价下调80元/吨。 2、5月16日起，中国内地航线客票，燃油附加费上调。具体标准为：800公里以下航段每位旅客收取90元；800公里以上航段每位旅客收取170元。婴儿旅客免收燃油附加费，儿童、革命伤残军人、因公致残人民警察客票燃油附加费减半收取。 3、伊拉克新任石油部长巴西姆·穆罕默德周六在新闻发布会上表示，伊拉克4月经霍尔木兹海峡出口了1000万桶石油。穆罕默德表示，伊拉克计划与欧佩克展开沟通，以提高该国的原油产量和出口能力，并补充称，巴格达的目标是将原油产能提升至每日500万桶。伊拉克石油部长表示，伊拉克目前的石油产量为140万桶/日，伊拉克正与美国公司雪佛龙、埃克森美孚、哈里伯顿进行谈判。 4、历史上规模最大的石油供应中断正在加剧美国经济内部的分化。根据对OPIS定价数据及联邦需求数据的分析，与伊朗战争期间，美国人在汽油和柴油上的累计支出较上年同期多出约450亿美元。油价飙升正在吞噬中低收入消费者薪资中更大比例的收入，而油气公司的投资者眼见投资组合不断增值。 5、能源数据分析机构Vortexa数据显示，4月亚洲液化天然气日均进口量跌至六年新低。 农产品 1、据农业农村部监测，5月15日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.8元/公斤，与上周五（5月8日）的15.24元/公斤相比，下降2.9%。本周的平均价格为14.91元/公斤，与上周15.18元/公斤的均价相比，下降1.8%。需求端支撑有限，本周生猪周均价下滑。据中国养猪网的数据，5月15日，生猪（外三元）价格为9.67元/公斤，与上周五（5月8日）的9.75元/公斤相比，下降0.8%。从一周均价来看，本周生猪均价为9.65元/公斤，与上周9.81元/公斤的均价相比，下降1.6%。 2、2026年5月14日，中央储备冻猪肉轮换收储工作完成。本次计划收储2万吨，最终全部中标，主流成交价在15.60至16.30元/公斤之间。按行业常规折算方式，对应毛猪价格约为10.50至11.00元/公斤。从操作性质看，本次属于“先出库、后入库”的轮换行为，并非净增库存，因此对市场总供给的影响是中性的。 3、农业农村部日前正式印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，明确将全国能繁母猪正常保有量目标下调150万头至3750万头左右，并从监测范围、调控工具、预警机制等多方面，对生猪产能调控制度进行全方位完善。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，此次调控升级实现了从“单一盯防母猪”向“全链条协同调控”的转变，将仔猪补栏、育肥猪出栏体重纳入调控工具，通过多维度举措推动生猪供需精准均衡；尤其将能繁母猪存栏10万头以上的大型养殖集团纳入监测名单，旨在充分发挥龙头企业的产业“稳定器”作用。他同时建议，猪企可通过技术赋能、品质提升等多路径实现提质增效，助力生猪产业高质量发展。 4、国家统计局数据显示，截至2026年5月上旬，豆粕(粗蛋白含量≥43%)流通领域价格环比下跌0.28%，报2949元/吨。 5、世界食糖主要生产和出口国印度13日宣布，该国从即日起至9月30日禁止食糖出口，以保障国内供应和稳定价格。据《印度商界报》报道，印度政府发布的这项出口禁令适用于原糖和白糖。在禁令正式发布前货物已开始装运或进入清关流程、承运船已抵达印度港口等情况可不受禁令限制，印度与他国政府所签的关乎粮食安全的出口订单也不受影响。 6、多国气象机构连续上调厄尔尼诺发生概率。中国国家气候中心预测显示，预计5月进入厄尔尼诺状态，并于夏秋季形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，棕榈油、天然橡胶、白糖等农产品期货价格率先出现异动，部分资金开始押注下半年乃至2027年的全球供给扰动。 7、日本稻米行业协会数据显示，在截至2026年3月的2025财年里，日本人均每月大米消费量下降6.1%，降至4435克，创下七年新低。受近年大米供应不足、物价飙升影响，民众逐渐减少食用这款传统主食。大米稳定供应支援机构最新数据显示，该消费量为2018财年（4426克）以来最低值，较2024财年的4722克有所减少，减少量约合4.4碗米饭。 三、股票市场要闻 1、A股震荡收低，上证指数跌1.02%报4135.39点，深证成指跌1.17%，创业板指跌0.56%，万得全A跌1.04%，市场成交额3.37万亿元。有色板块领跌市场，CPO、服务器等算力硬件概念股大幅回调；半导体、机器人、氟化工、AI应用题材逆势走强。 2、港股单边下行，恒生指数收跌1.62%报25962.73点，恒生科技指数跌2.66%，恒生中国企业指数跌1.89%。CPO、稀土永磁概念及消费、有色、半导体板块跌幅居前。南向资金净买入近250亿港元。 仅供参考，不构成任何投资建议。 资讯来源于Wind金融终端，资讯内容未经我方证实，我司不保障资讯内容的真实性，若有错误或不实信息请联系我们更正或删除。同时请关注我们的咨询热线并认真阅读文末《免责条款》。 公 司地 址 ：浙 江 省杭 州 市求 是 路8号 公元 大 厦南 裙1-5楼 咨 询热 线 ：400 618 1199 获 取 每 日期 货 观 点推 送 姓 名 ： 闾 振 兴从 业 资 格 证 号 ：F03104274投 资 咨 询 证 号 ：Z0018163 请 扫 码 获 取 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部 成 员 信 息 。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。